來源：羅超頻道

1月8日，特斯拉股價創下816美元新高（盤后再漲1.62%，股價829.28美元），最新市值7735.25億美元，馬斯克身家超過1850億美元，超過杰夫·貝佐斯（1840億美元）成為全球首富，這是2017年10月以來，杰夫·貝佐斯的首富位置第一次被人取代。

在10個月前，疫情高峰期，特斯拉股價只有350美元。2020年8月31日，特斯拉股票一拆五生效，從2000多美元變為400多美元。這意味著，特斯拉股價在10個月時間內漲了1065%，即10.65倍，特斯拉市值距離萬億美元也不再遙遠。

事實上，在一些激進者眼里，特斯拉萬億美元市值不算什么。2020年8月，Ark投資管理公司分析師塔莎·基尼(Tasha Keeney)就在一期節目上表示，從長遠來看，他們的觀點不會改變，對2024年特斯拉股票價值的預期仍是7000美元——注意，這是拆股后，這意味著，特斯拉市值屆時會是現在的9倍，超過6萬億美元。

當然，也有玩家直言特斯拉的市值是泡沫，比如知乎“如何看待伊隆·馬斯克（Elon Musk）超越亞馬遜創始人杰夫·貝索斯成為世界新首富？》問題下的高贊答案是：“只要持續增發貨幣，只要投資者和機構的倉足夠重。泡沫是可以不破的，而且可以越吹越大。”

對此，我不以為然。

特斯拉10月增長10倍，關鍵是吃到了智能紅利

2020年，特斯拉以及一眾優質公司股票大漲，確實與貨幣寬松經濟刺激政策有關，但長期來看，數千億美元市值的底層邏輯一定是企業價值。作為特斯拉堅定的看多者，我一直認為，特斯拉擁有超過1000倍市盈率最關鍵的一點，就是它不只是全球最好的電動汽車公司，它不只是一家清潔能源公司，更重要的是，它還是一家智能汽車公司。

1、特斯拉基于智能中控大屏重塑人車交互模式，進而重構了“以駕駛員為中心進行設計”的駕駛體驗。

大多數司機開了特斯拉（或者同類智能汽車）后，就不可能再接受傳統汽車，這跟人們用了智能手機不接受功能機，用了智能電視不接受老電視一樣，科技創造的體驗升級，就是降維打擊。

2、特斯拉具有大規模應用自動駕駛的潛力。

自動駕駛是汽車進化的終極目標，更安全、全局效率最優，汽車交通出行將因此被徹底重構。這一領域一定會誕生像蘋果一樣偉大的公司，這是特斯拉被資本市場長期看好的關鍵原因之一。

雖然L5自動駕駛普及尚要假以時日，但特斯拉在自動駕駛上一直是相對激進的，當年跟mobileye合作推Autopilot出現死人事故后，mobileye放棄跟特斯拉合作，特斯拉自己動手，依然強化自動駕駛能力力推Autopilot自動輔助駕駛服務。

馬斯克多次表態特斯拉會上線完全自動駕駛服務，雖然多次跳票但卻從未放棄，2020年再度表態：“我們肯定會在明年年初上線完全自動駕駛（FSD）訂閱服務。”像極了他的SpaceX在發射可回收火箭時，雖然經歷一次次爆燃，卻不斷取得里程碑進展，扭曲了不可能的現實力場。我們有理由相信，特斯拉會讓完全自動駕駛服務變為現實，在未來的自動駕駛賽道上，特斯拉一定會是Key Player。

3、特斯拉具有車企中領先的智能制造能力。

年初，特斯拉國產版Model Y大幅降價，其中長續航版起售價下調14.81萬元至33.99萬元，高性能版起售價下調16.51萬元至36.99萬，特斯拉大幅降價不是賠本賺吆喝，2020年第三季度財報顯示，特斯拉已連續第五個季度實現盈利，有望在2020年實現全年盈利。

“不講武德”狂降價的重要原因是基于智能制造能力的生產效率優勢。

很多人未曾注意，特斯拉是車企里面最強調“制造”的，其在全球各地建設的“超級工廠”均是數字化智能工廠，基于此降低成本、擴大產能，相對于傳統汽車大廠形成比較優勢。2020年，特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）在接受采訪時直言，華爾街的聰明人通常對制造業以及其困難程度一無所知。他一直推崇“完美制造”的理念，甚至認為特斯拉本質上會成為一家制造公司。車企要率先實現“無燈工廠”，特斯拉最有機會。

智能制造的另一個維度則是C2M，基于此可以更快回籠資金、降低甚至消除庫存、構建彈性供應鏈減少制造與供應鏈成本，這一理想狀態在特斯拉已成為現實：特斯拉是用戶先訂車再造車，傳統車企卻是造出車再賣車，這是截然不同的邏輯。

智能制造能力，是特斯拉的另一個長期價值，是其相對于傳統車企的比較優勢。

實際上，特斯拉曾跟蔚來汽車一樣，面臨生死困局，2018年一度遭遇債務危機，股價低迷只有200多美元，市值長期低于500億美元，特斯拉不得不回購股票，當時我就表示堅定地看好特斯拉，因為我不將特斯拉看成電動汽車公司，而是具有智能汽車、自動駕駛、智能交通等特性的智能公司，這是它有1550倍市盈率的關鍵邏輯。

智能經濟時代，吃到AI紅利的不只是特斯拉

一年前說特斯拉市值破萬億美元，很多人會覺得是個笑話，現在應該很少人會質疑。2018年蘋果成為第一個市值破萬億美元的公司，耗時42年；同年亞馬遜市值破萬億美元，耗時23年；2020年谷歌市值破萬億美元，耗時21年。倘若特斯拉在2021年市值突破萬億美元，就將成為最快市值破萬億美元的公司（18年）。

PC與互聯網革命，成就了蘋果、亞馬遜與谷歌三大萬億美元市值巨頭。特斯拉崛起，表面看是智能汽車、自動駕駛與智能制造等因素造就，深層次看，則是因為智能經濟時代全面來臨，其吃到了AI紅利。馬斯克超越貝索斯成為首富，是AI取代移動互聯網成為科技新浪潮的標志。

AI被視作是第四次工業革命，2020年AI產業化加速，正在對社會方方面面發生廣泛的影響，讓人們的生活更便捷，讓企業的生產更高效，讓城市的治理更人性。2021年，在疫情對社會數字化與智能化的加速下，AI產業化進程將進一步加速。

AI是一個比互聯網應用更加廣泛的技術，特斯拉是AI在汽車出行領域的應用，就像互聯網，在零售領域應用興起了Amazon/阿里，在資訊行業落地則出現了Google/百度，在通訊領域應用出現了Facebook/騰訊。同樣，AI在更多領域落地都有望產生各自領域的特斯拉。

在中國，已經有多家AI巨頭吃到AI紅利。我整理了一份截至2021年1月6日美股盤前，2020年在美股漲得最好的中國科技公司：

最受關注的是跟特斯拉在一個賽道的造車新勢力，蔚來汽車最近一年最高漲幅2610.90%，連特斯拉都只能望洋興嘆，其“難兄難弟”小鵬與理想分別實現最高335.36%與最高233.33%的增長。2020年，三家造車新勢力成功穿越生死線，縱身驚險一躍。邏輯很簡單：只要特斯拉狂漲，同樣具有智能化能力的造車新勢力就會被帶動。

在造車新勢力外，沉寂多時的百度在2020年底復蘇，全年最高漲幅高達177.54%，超過阿里與騰訊。百度被資本市場看好，本質上是特斯拉讓AI在資本市場的價值“顯性化”。

特斯拉在18年前就瞄準了純電動汽車，當時絕大多數人，可能還不敢相信汽車可以全部用電池來驅動，更別說去相信汽車可以實現“自動駕駛”，馬斯克率領特斯拉篤定地圍繞純電動汽車、智能汽車、自動駕駛與智能制造布局，刷新了人們的認知。

百度在2010年就在布局深度學習，但直到2016年，AlphaGo戰勝圍棋選手李世石時，大多數人才關注到AI，只不過很多人都不相信AI可以如此強大，更有甚者，直言AI就是一個“技術泡沫”。百度10年來篤定地押注AI，事實上已從一家移動互聯網公司升級成AI公司，成為中國唯一具有“AI公司”標簽的科技巨頭，2020年百度再次入選《麻省理工科技評論》“50家聰明公司”名單，也足以證明這一點。

百度AI布局涵蓋AI基礎設施，AI產業化平臺智能云，智能搜索/智能地圖等C端業務，以及小度、Apollo等垂直AI業務，兼具廣度與深度。百度AI基礎技術全球領先，2020年，在 CVPR等全球頂級人工智能學術會議和權威競賽上，百度 AI 問鼎冠軍30多次，論文被收錄260多篇，《2020人工智能中國專利技術分析報告》，在人工智能專利申請量和授權量方面，百度以9364件專利申請和2682件專利授權處于第一位。百度智能云在IDC報告中多次位列智能云服務行業第一，垂直AI應用在各領域同樣均拿下第一。

1月美國投研公司Zacks給予百度“強烈買入”評級，將其列為最推薦的3支機器學習股之一?，與Alphabet（谷歌母公司）并列。Zacks在文中分析道，物聯網（IoT）設備、機器學習即服務（MLaaS）的日益普及、計算能力的需求不斷增長，這些都為機器學習帶來了發展機會，而百度在該領域優勢明顯，基于此建立起自動駕駛、智能音箱等業務的優勢。

從比爾蓋茨到貝索斯再到馬斯克，全球首富名字變化的背后是時代的變遷：PC后是互聯網，互聯網后是AI。特斯拉是一家AI驅動的智能汽車公司，萬億市值近在咫尺，接下來將爆發的，不只是跟特斯拉一樣的“造車新勢力”們。百度這樣的擁有AI核心技術且堅定不移地落地AI戰略的企業，在資本市場的價值將會進一步釋放出來。

助力車企迎戰特斯拉，百度AI上演加速度？

百度2020年股價漲幅超越阿里與騰訊，最近一個月大漲超過70%，深層次原因是其10年來堅持戰略布局的AI價值在資本市場的“顯性化”，直接原因，與百度可助力車企迎戰特斯拉有一定關系。

特斯拉10月增長10倍，讓百度旗下落地自動駕駛與智能交通戰略的Apollo備受資本市場關注。2020年12月15日有媒體報道稱，百度正在考慮生產屬于自己的電動汽車，或將與傳統車企巨頭組建一家持有多數股權的合資公司，當天百度股價早盤漲幅近14％，報收185.5美元，市值突破600億美元，創2018年12月4日以來的收盤新高。自12月15日起，百度股價重返上升軌道，到達近年來新高227.58美元。1月7日收盤，百度股價207.89美元，市值709.06億美元。

1月7日，媒體報道稱百度計劃組建一個生產智能電動汽車的公司，且將在吉利汽車的工廠進行生產工作，包括洽談使用吉利以電動汽車為重點的平臺：可持續體驗架構（SEA）進行未來產品開發，此外百度將獲得新公司多數股權和絕對投票權。

傳言細節越來越多，可信度也正在變大。受此消息影響百度股價上漲1.92%，1月8日美股盤前，百度股價再度大漲8.58%到225.73美元，再創2018年以來新高，市值逼近800億美元。

1月8日，吉利汽車港股上漲19.6%，股價33.25港元，創52周新高。

資本市場因為“造車”傳言而看好百度，跟特斯拉、“造車新勢力”三傻在資本市場被待見的邏輯并無不同，因為百度倘若要造車，一定是造智能汽車、且是智能化造車。

12月底，國際投資媒體Stocknews給予百度“強力買入”評級，理由是“以百度自動駕駛為代表的技術正在推動百度的價值回歸。”Stocknews推薦了2021年最值得入手的三支自動駕駛股票：百度、谷歌和福特汽車，其認為“百度于2013年通過百度深度學習實驗室IDL（Institute of Deep Learning）進入自動駕駛汽車行業，經過七年的發展，無論從技術還是商業化落地來看，百度的自動駕駛在全球都已經居于領先地位。”

面臨來勢洶洶的特斯拉們，車企智能化轉型已是燃眉之急，這是百度的機會所在。特斯拉市值超過大眾、豐田、日產、現代、通用、福特、本田、菲亞特克萊斯勒和標致等九大車企市值的總和，對于來勢洶洶的智能汽車浪潮，不同車企有不同態度。

日前，豐田汽車掌門人豐田章男從多個角度大力批評電動汽車，小鵬汽車創始人何小鵬轉發這條新聞，用的是諾基亞衰敗的案例，其意不言自明。

對于老牌汽車來說，應對特斯拉這樣的顛覆者，擁抱智能汽車潮流，已是燃眉之急，大多數車企正在以不同方式去探索智能汽車、自動駕駛與智能制造。然而，想做跟做到間卻有巨大的鴻溝，2020年大眾宣布自己的OTA失敗，讓各界意識到傳統汽車雖然有心、卻無力真正“智能化”，2020年傳統車企銷量普遍下滑，特斯拉卻供不應求。

轉型的難處在哪里？最關鍵的，就是車企不懂科技。智能化不只是在車里面裝一個屏幕或者在車身裝幾個攝像頭就可以，AI算法、智能交互、安全技術、地圖數據與互聯網產品能力等等，都要日積月累的沉淀。

2020年7月，王興說過：“據說一輛寶馬里的軟件代碼有3億行，一輛特斯拉只要1000萬行。真是令人絕望的差距。很類似2008年時諾基亞的塞班和蘋果的iOS的代碼行數差別。”這樣的差別背后，是車企到智能汽車的技術鴻溝。

2014年，諾基亞CEO在被微軟收購后的發布會上說：“我們并沒有做錯什么，但不知為什么我們輸了”，說完后，在場的一眾諾基亞高管潸然淚下。在特斯拉奇跡般增長時，傳統車企如果故步自封不思轉型，如果病急亂投醫，恐怕很難避免成為下一個諾基亞。比意識到要轉型更重要的是正確的轉型路徑，對于車企來說，靠自己去做智能汽車，恐怕已不大現實，邀請“外援”反倒有成功的可能。

百度跟傳統車企一起聯合造車的傳言，就很符合邏輯：傳統車企善于制造，理解汽車，百度擁有領先的智能車聯與自動駕駛技術，AI產業化能力則可幫助傳統企業實現智能制造。

自動駕駛技術層面，百度2013年布局自動駕駛，Apollo已成為中國在該領域的標桿，2020年全球知名調研機構Navigant Research將百度Apollo列為全球自動駕駛領域“四大領導者”之一。Apollo擁有自動駕駛全球專利申請數超1800項，獲得測試牌照總計超過190張，測試里程超過700萬公里，在北京等地試運行Robotaxi自動駕駛服務，計劃未來3年拓展至30城。

智能車聯技術層面，智能車聯平臺是Apollo三大核心業務之一，其圍繞小度車載和Apollo智能車云兩大解決方案，基于AI、地圖、內容、智能駕駛技術等基礎能力幫助汽車廠商OEM智能車聯系統。截至2020年5月，威馬、吉利、長城等60+品牌超400款車型已搭載Apollo智能車聯技術。近期Apollo發布智艙、智云、智駕與智圖四大系列智車產品全景，幫助車企智能化。

自動駕駛與智能車聯是傳統汽車最缺的能力，百度Apollo正在戰略布局智能交通，百度智能云則將智能制造作為重點垂直行業，這些都可以幫助車企更好地應對“特斯拉挑戰”。

此前，百度已經與吉利、一汽、廣汽等車企戰略合作，涵蓋智能駕駛、智能車聯等業務，同時投資了造車新勢力威馬汽車，基于在汽車領域的多年經營與較深積累，百度具有造車的合作伙伴基礎。當傳統車企認識到靠一己之力應對特斯拉們的沖擊不行時，尋求百度這樣的外援，就成為最理想的方案。

基于此，我認為百度與車企聯合造車的傳言符合邏輯，這是百度被資本市場看好的直接理由，此前，國際知名投資機構瑞銀給予Apollo 100億美元的估值；美國投行Loop Capital則給出了百度Apollo 150億美元的估值，當特斯拉市值不斷攀升時，Apollo以及百度的價值，也將進一步凸顯，百度AI在汽車、出行與交通行業的落地，也將會上演加速度。

寫在最后：

資本市場看好百度的關鍵原因，還是因為其掌握AI核心技術，這些技術既可應用在汽車交通領域幫助傳統車企對戰特斯拉，更可應用在各行各業，助力產業智能化升級，創造更多“特斯拉”一樣的科技奇跡，在這一過程中，百度終將成為AI時代紅利的最大贏家這一。

AI正在創造更多人們意想不到的可能性，十年前甚至兩年前，有多少人會想到特斯拉能有今天呢？

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