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　　文/陳鄧新

　　來源：鋅刻度（ID：znkedu）

　　陸正耀的回歸，對瑞幸不一定是好事

　　瑞幸咖啡從不缺少話題，因高管“逼宮”的傳聞再度被刷屏。

　　2020年1月7日，據(jù)多家主流媒體報道，瑞幸咖啡24名中高管簽署聯(lián)名信列舉董事長兼CEO郭謹(jǐn)一的種種“不端”，要求罷免郭謹(jǐn)一的職務(wù)并改組管理層，有內(nèi)部人士表示這份名單囊括了瑞幸咖啡幾乎所有的分公司領(lǐng)導(dǎo)。

　　郭謹(jǐn)一第一時間發(fā)布了全員信：“舉報信是在1月3日陸正耀、錢治亞等組織并主持起草，部分當(dāng)事員工不明真相，被裹挾簽字。”

　　事情真相如何，依然撲朔迷離。

　　從法律角度來看，陸正耀回歸瑞幸咖啡董事長可能性有多大？回歸的難點在哪兒？當(dāng)下的陸正耀，正在謀劃什么？

　　前任回歸的可能性有多大？

　　在網(wǎng)上流傳的聯(lián)名信中，反對者們控訴郭謹(jǐn)一存在三大問題。

　　一是貪污腐敗，通過手套供應(yīng)商損害公司利益；二是濫用權(quán)力，導(dǎo)致士氣低落、人才流失；三是能力低下，不具備領(lǐng)導(dǎo)瑞幸咖啡的能力。

　　面對上述指責(zé)，郭謹(jǐn)一予全部予以否定：“已第一時間提請董事會成立調(diào)查組，就所述事件對我進行調(diào)查，以還原事實真相！我已向董事會保證不干預(yù)調(diào)查組工作，全力配合調(diào)查，我本人自任職以來，所作所為問心無愧。同時，提請董事會對此次舉報的組織者和過程動機進行調(diào)查。”

　　對此，外界普遍猜測瑞幸咖啡的新舊勢力博弈白熱化，原有的利益格局被打破，一場權(quán)力爭奪戰(zhàn)在所難免。

　　內(nèi)部矛盾激化

　　此背景下，瑞幸咖啡創(chuàng)始人陸正耀是否存在回歸的可能成為焦點。

　　重慶敬友律師事務(wù)所合伙人周玉婕律師告訴鋅刻度，不能完全排除這個可能性：“暫時來看，SEC（美國證監(jiān)會）不會成為陸正耀回歸的障礙。”

　　2020年12月17日，瑞幸咖啡與SEC達成和解，支付1.8億美元換取后者對其放棄會計的欺詐指控，這意味著陸正耀等時任公司高管可暫時避免被《薩班斯法案》處罰。

　　如此一來，理論上陸正耀可出任公司董事長。

瑞幸咖啡前董事長陸正耀

　　這是有先例可依的，譬如高盛被指控在2007年至2009年出售數(shù)百億美元高風(fēng)險抵押貸款支持債券，為次貸危機的罪魁禍?zhǔn)字唬呤⒅Ц读?0.6億美元和解之后，彼時的高盛CEO 勞爾德·貝蘭克梵繼續(xù)留任，直到2018年才辭職離開公司。

　　不過，實際回歸的難度頗大。

　　一方面，SEC在起訴書中稱相關(guān)調(diào)查“仍在繼續(xù)”，不排除未來針對陸正耀等前高管進行追責(zé)的可能性，一旦追責(zé)自然無法再回歸執(zhí)掌大權(quán)。

　　另外一方面，中國證監(jiān)會2020年11月26日譬如對陸正耀本人進行30萬元的處罰，因其涉及神州優(yōu)車的“未按照規(guī)定披露信息，或者所披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏”。

　　這意味著，陸正耀在瑞幸咖啡、神州優(yōu)車等公司都有不端的行為，恐難以取得資本市場的信任，一名私募人士告訴鋅刻度：“對瑞幸咖啡而言，陸正耀已是負(fù)資產(chǎn)，回歸不是一個好選擇。”

　　陸正耀正在謀劃什么？

　　其實，陸正耀渴望東山再起已不是秘密。

　　瑞幸咖啡財報造假、神州優(yōu)車被強制摘牌、神州租車“賣身”之后，陸正耀正欲撕下“三連敗”的標(biāo)簽。

　　2021年1月6日，脈脈上有認(rèn)證為“瑞幸員工”的用戶爆料，陸正耀正率領(lǐng)舊部謀劃一個未來市值千億美金的“共享空間”，該項目已經(jīng)啟動很長時間。

　　換而言之，陸正耀瞄準(zhǔn)的是共享經(jīng)濟賽道。

　　據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，2019年中國共享經(jīng)濟市場交易規(guī)模將達32828億元，我國共享經(jīng)濟預(yù)計在未來三年增速會快速回升，年均復(fù)合增速將保持在10%-15%的區(qū)間。

共享經(jīng)濟賽道成長性可觀

　　賽道不錯，可“共享空間”的商業(yè)模式，到底是什么？

　　據(jù)一名知情人士透露，所謂的“共享空間”是一個占地面積約為5 平米左右的智能小房間，沙發(fā)、桌椅、電視、空調(diào)、無線網(wǎng)絡(luò)等一應(yīng)俱全，既可以當(dāng)會客廳，也可以改造成自習(xí)室、會議室、貴賓洽談區(qū)、茶室等場所，用戶通過掃碼進門、按分鐘收費的形式，供用戶隨心使用，目標(biāo)為一年鋪貨20萬臺。

　　鋅刻度調(diào)查發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)上暫無該項目的具體產(chǎn)品模型，咨詢專業(yè)人士得知，這個智能房間可以想象為放大版的迷你KTV，未來或投放到城市商圈、沒有會所的社區(qū)等地，滿足商務(wù)、學(xué)習(xí)、社交等需求。

　　這么來看，陸正耀的“共享空間”面臨三個挑戰(zhàn)。

　　首先，商務(wù)、學(xué)習(xí)、社交等需求都有傳統(tǒng)的固定應(yīng)用場景，移動應(yīng)用場景恐難言剛需，此背景下如何拓客就成為一個難題。

　　其次，陸正耀成也燒錢、敗也燒錢，今后還會啟用熟悉的打法嗎？又如何避免重蹈覆轍呢？不要忘記了，“共享空間”依然是一個重資產(chǎn)模式，這意味著前期投入頗大，考驗著陸正耀的融資能力，而背負(fù)“財務(wù)造假”負(fù)擔(dān)，陸正耀又如何取得風(fēng)投圈的信任呢。

　　再次，“共享空間”與共享辦公空間有較大的功能重疊，目前來看共享辦公空間的商業(yè)模式已被證偽，龍頭企業(yè)WeWork遭遇發(fā)展瓶頸，這也是資本市場的共識。

　　從這個角度來看，陸正耀的創(chuàng)業(yè)前景仍不明朗。

　　活下來的瑞幸咖啡，引人垂涎？

　　此背景下，外界揣測陸正耀意欲回歸也在情理之中。

　　暴雷疊加疫情，瑞幸咖啡2020年第一季度營業(yè)收入僅有5.65億元，同比增長18.1%。

　　而據(jù)瑞幸咖啡的聯(lián)合清算人向開曼群島大法院提交了首份報告顯示，2020年第三季度營業(yè)收入為11.45億元，同比增長35.8%，預(yù)計2020財年的收入將在38億元至42億元。

　　不僅營業(yè)收入增速回暖，現(xiàn)金厚度也在增加。

　　截至2020年11月30日，瑞幸咖啡無限制現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資為51.75億元，而去年第三季度末為45.14億元，足以支付1.8億美元的和解金。

　　這份業(yè)績的背后，是瑞幸咖啡改變了打法。

　　停止盲目擴張。2020年前三季度瑞幸咖啡分別關(guān)閉了65家、378家、448家門店，而新開門店數(shù)為69家、134家和133家，關(guān)店與開店的指揮棒從快速擴張，轉(zhuǎn)變?yōu)樽非筇岣哂芰ΑF(xiàn)金流，到了11月超60%自營店實現(xiàn)盈利，超70%加盟店接近瑞幸咖啡要求的毛利潤水平。

　　降低折扣力度。現(xiàn)金流繃緊之下，瑞幸咖啡放棄了大肆買廣告、買流量不再一味追求拉新，1.8折券、3.8折券也蹤跡難覓，主要保留了滿減券以及4.8折券，這意味著大幅降低了經(jīng)營成本。

　　拓展業(yè)務(wù)線。咖啡主業(yè)以外，瑞幸咖啡還涉足果汁、茶飲、烘焙、甜品等細(xì)分賽道，以求挖掘更多消費潛能，譬如2020年12月營造了一個“輕乳茶”概念，渴望從奶茶市場切下一塊蛋糕。

瑞幸咖啡切入奶茶賽道

　　盡管瑞幸咖啡已實現(xiàn)斷臂求生，但仍有內(nèi)憂外患。

　　中國品牌研究院研究員朱丹蓬公開表示：“瑞幸咖啡的日常運營本身并不會有太大的問題，目前面臨的問題是瑞幸咖啡的前景還存在很多不確定性。”

　　一個不確定性是競爭愈發(fā)激烈。

　　星巴克于2020年11月首次投資11億元在中國建亞洲最大工廠，加碼意圖明顯；騰訊投資加拿大國民咖啡品牌Tim Hortons，也加快中國開店的步伐，從50家擴張為1500家；

　　喜茶、茶顏悅色、奈雪的茶等紛紛跨界切入咖啡賽道。

　　這些實力選手各個不容小覷，瑞幸咖啡能否守在咖啡這個主賽道上守住存量、奪取增量，得打一個大大打問號。

　　另外一個不確定性是內(nèi)斗加劇。

　　內(nèi)斗之下，多數(shù)員工或惶惶不安，既怕站錯隊一失足成千古恨，又怕不站隊為新舊勢力所不容，更怕引火上身被推至風(fēng)口浪尖。

　　一名風(fēng)投人士告訴鋅刻度：“一家公司內(nèi)斗越嚴(yán)重，人心就會越渙散，歸屬感也會越衰弱，這往往是垮塌的先兆，這對處于逆風(fēng)中的瑞幸咖啡來說可是雪上加霜。”

　　冰凍三尺并非一日之寒，瑞幸咖啡高管內(nèi)斗的背后，更深層次的原因為公司治理之錨出了問題，處理不好發(fā)展方向或可能偏離航道。

　　那么，瑞幸咖啡的自我救贖遠(yuǎn)未結(jié)束。

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