原標題：【評論】葉飛被調查，我們不應該冷嘲熱諷

圖片來源：圖蟲

近日，被視作偽市值管理吹哨人的私募人士葉飛，被抓了。緊接著，余震不斷，包括今創集團(603680.SH）、昊志機電等公司先后披露了公司高管遭證監會立案調查的消息，其中的今創集團更是出現總經理、財務總監皆被立案調查的消息，給二級市場帶來了不小的沖擊。

葉飛觸犯了法律，自然應當被法律懲處。不管是充當中介還是掮客的角色，只要參與了所謂的偽市值管理，都是重點打擊的違法類型。不過，對于葉飛這種自爆式的舉報，我們不應該以冷嘲熱諷的眼光來看待。相反，市場應該以正面的眼光來看待，要想凈化市場環境，這類的舉報應該是多多益善。

從投資者角度來看，一直深受內幕交易、操縱股價等害。比如在葉飛舉報的中源家居殺豬盤案中，自2020年起，不到兩年的時間里，上演了三次殺豬盤。而在每次殺豬盤之后，總有股民提及非法薦股的情形。若非本次監管機構順著葉飛舉報順藤摸瓜，股民白挨了一頓打后，還不知道哪個幕后之手在操縱。

進一步來講，操縱股價的內幕被曝出及被處罰，也讓投資者索賠有據、索賠有主。證券法第55條規定，禁止任何人操縱證券市場，影響或者意圖影響證券交易價格或者證券交易量，操縱證券市場行為給投資者造成損失的，應當依法承擔賠償責任。

從監管機構的角度而言，維護市場秩序、保護投資者利益本身是其應有之責。證券市場違法違規不應該成為無頭案，法律法規更不應該成為一紙空文。相比于一般的犯罪行為，證券犯罪具有十足的隱秘性、專業性，這就要求有價值的犯罪線索。以美國為例，美國證券交易委員會于2012年開始向舉報人支付賞金，就在2020年年底，美國證券交易委員（SEC）發布新聞，將向一名舉報人支付1.14億美元（約7.62億元人民幣）的獎勵，以感謝其對證券法執行做出的重要貢獻，這一獎勵金額打破了之前的紀錄。

另據媒體報道稱，美國證券交易委員會(SEC)表示，該委員會向舉報人支付的總獎勵金額已超過10億美元。就在2021年9月份，有一人因提供信息和協助，導致該機構和其他實體成功采取執法行動，這位人士獲得了總計1.1億美元的獎勵。根據該機構對外的說法，每一個舉報人都提供了重要的服務，當我每周看到委員會的執法行動時，我想起了舉報人計劃如何幫助我們成為更好的警察，執行我們的任務，并保護投資者免受不當行為的影響。

從上述內容來看，美國證券市場的證券違法舉報獎勵機制已運行多年，并且充分肯定舉報人在執法過程中的價值。

在國內，《證券期貨違法違規行為舉報工作暫行規定》（2020 年修訂）第二條規定，舉報人向證監局舉報的，證監局參照本規定處理舉報接收、調查等工作。證監局處理的舉報符合獎勵條件的，由舉報中心按照本規定執行。

對于獎勵金額，上述《暫行規定》第十三條規定，舉報事實清楚、線索明確，經調查屬實，已依法作出行政處罰且罰沒款金額在10萬元以上的，按罰沒款金額的1%對舉報人進行獎勵；已依法移送司法機關后作出生效的有罪判決的，酌情給予獎勵。獎勵金額不超過10萬元。 對于舉報在全國有重大影響，或涉案數額巨大的案件線索，經調查屬實的，獎勵金額不受前款規定的限制，但最高不超過30萬元。內部知情人員提供了重大違法案件線索，經調查屬實的，最高獎勵額度不超過60萬元。

一方面，《暫行規定》所規定的獎勵金額的上限及比例相較于美國處于較低的水平；另一方面，證監會給與獎勵的案例也少之又少。根據筆者在證監會官網的檢索信息，證監會對此類舉報的獎勵信息進行集中披露最早始于2019年8月，擬對提供廖英強操縱市場、江蘇雅百特科技股份有限公司信息披露違法、任子行網絡技術股份有限公司信息披露違法違規等3起案件線索的舉報人根據《證券期貨違法違規行為舉報工作暫行規定》給予獎勵。

資本市場執法有其專業性，我們不僅需要專業的執法隊伍，也需要廣泛的線索來源。因此，我們需要更健全、更完善、更有吸引力的激勵機制，讓更多“葉飛式”舉報現身資本市場。