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　　股期大跌！

　　在經歷了周二的匯市巨震之后，周三的股市和期貨市場變得動蕩起來！大宗商品主力期貨全線暴跌，A股、港股跌幅持續加大。雖然，A股尾盤略有反彈，但相對于今天的大跌而言，顯得有些微不足道。

　　不過，值得一提的是，萬億賽道——芯片今天突然大爆發。那么，這一市場結構究竟是什么原因造成的？三年前的一幕是否又會再現呢？

　　突然動蕩

　　據WIND資訊，7月6日，國內商品期市收盤多數下跌，能化品及油脂領跌，燃油跌逾8%，低硫燃料油、棕櫚油、原油跌逾7%，菜油跌逾6%。黑色系多數上漲，鐵礦石漲近2%，焦炭、硅鐵漲逾1%，動力煤跌逾2%；基本金屬全線下跌，滬銅、滬錫、國際銅跌逾5%；貴金屬均下跌，滬銀跌逾3%，滬金跌近2%。

　　A股市場今天持續殺跌，午后一度跌超2%，20日均線支撐見效，尾盤小幅回彈。創業板指盤初漲超1%后倒跌，尾盤2800關口失而復得。大市成交1.08萬億元，上日為1.18萬億。盤面上，煤炭、餐飲旅游、石油天然氣、海運、化肥、農業板塊帶頭調整，半導體、機器人、汽車及零部件板塊走強，鋰電龍頭繼續活躍，中微公司、北方華創大漲。

　　港股市場亦是全線殺跌，恒生科技指數一度大跌超3%，后出現反彈。

　　Wind數據顯示，北向資金尾盤進場抄底，全天凈賣出13.83億元。其中滬股通凈賣出22.81億元，深股通凈買入8.98億元。

　　美國再露“毒牙”？

　　據彭博社消息，知情人士透露，美國正在推動荷蘭ASML Holding NV禁止向中國出售對制造全球大部分芯片至關重要的主流技術，以擴大其遏制中國崛起的行動。

　　在這之前，該公司已經無法將其最先進的光刻機出口中國，但上述報道稱華盛頓還將限制稍舊技術機器的銷售。知情人士說，美國官員正在游說荷蘭同行，禁止ASML出售其一些較舊的深紫外光刻（ deep ultraviolet lithography：DUV）系統。這些機器比尖端技術落后一代，但仍然是制造汽車、電話、計算機甚至機器人所需的某些不太先進的芯片的最常用方法。報道公布后，艾司摩爾在美國上市股票急挫一度超過8%。

　　據半導體行業觀察，華盛頓提出的限制將擴大現有的向中國出售最先進系統的暫停期限，以阻止中國成為世界芯片生產領導者的計劃。如果荷蘭同意，這將大大擴大現在禁止進入中國的芯片制造設備的范圍和類別，這可能對中國芯片制造商造成嚴重打擊。

　　海關總署的數據顯示，2021年中國與荷蘭商品進出口總值超過1000億美元，達到1164.5億美元，同比增長26.9%。以人民幣計算，為7522億元，中國對荷蘭的貿易順差為5172億元。中國是荷蘭第三大貿易伙伴，而荷蘭是中國第十六大貿易伙伴。如果荷蘭不賣光刻機，可以想象，貿易順差將更大。

　　今天A股市場的芯片股行情亦是由此帶動。早盤，芯片指數一度上漲超過4%，下午隨大市回落，但漲幅依然達到2%以上，遠遠跑贏大盤。這一板塊上漲的邏輯主要是國產替代。這一幕曾在2019年下半年上演，當時的半導體板塊可以說如火如荼。

　　A股反彈是否終結？

　　談及市場，不得不直面A股反彈是否終結的問題。那么，這個答案究竟是什么呢？

　　首先，從調整的根源上來看，還是因為外匯市場動蕩所致。昨天晚上，歐元狂跌美元暴漲，與此同時，大宗商品市場全線暴跌。這強化了市場對于衰退和國際流動性的擔心。然而，從目前的情況來看，美股昨晚表現并不差，歐洲市場今天開盤表現也還算好。因此，匯率的短期沖擊可能已告一段落。不過，從美元的情況來看，美元指數依然在20年高位。若美元無法持續走弱，新興市場頭上也依然會懸著一把利劍。

　　其次，市場調整還有一個原因，那就是疫情。江蘇的無錫、安徽、上海、西安等地再度出現疫情反復的情況。海外再度出現變異株，確診病例也大幅激增。日本朝日電視臺6日消息，日本新冠疫情日前再次擴散，新增確診患者不斷激增。日本政府認為，這是由于傳染性更強的奧密克戎BA.5亞型正逐漸取代BA.2，成為日本當下的主流毒株。疫情使人們開始擔心，未來相當長一段時間，經濟可能難以出現明顯好轉。今天消費板塊大幅殺跌的主要原因可能就在于此。

　　那么，A股反彈是否已經告一段落呢？從今天殺跌過程來看，其實恐慌情緒并不明顯。一些高位板塊、熱門賽道反而相對抗跌，比如新能源板塊，今天的跌幅就要明顯小于大市。這意味著，資金離場意愿并不強烈。另外，外資賣出的力度也不算大。分析人士認為，后續震蕩反彈格局仍有望延續。

　　責編：戰術恒

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責任編輯：張書瑗