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同一天，兩大國產疫苗巨頭釋放重磅信號。
9月6日盤后，一則報道引發市場關注，中國科學院研究員王祥喜團隊與北京大學、科興控股合作，于9月5日在國際科研平臺 medRxiv上發表論文表示，接種2劑科興新冠疫苗（克爾來福）6個月后進行第3劑加強，能夠迅速誘導出比較全面的抗體類型，對阿爾法、貝塔、伽馬和德爾塔等變異株都呈現出良好的交叉中和作用。
同時，另一家國產疫苗巨頭——國藥集團中國生物的第3劑加強針也傳來大消息。據9月5日報道，國藥集團中國生物已向有關部門提交了新冠肺炎滅活疫苗第3針加強補種方案，正等待方案審批通過。
市場預期，一旦確定全面推進第3劑疫苗加強針的接種計劃，疫苗企業的估值邏輯或將發生變化，國藥中生、北京科興等疫苗企業的業績增長周期也將被拉長。另外，當前全球疫情仍在反復，全球疫苗接種率仍然較低，新冠疫苗的接種需求空間巨大，2021年全球新冠疫苗銷售額有望突破1000億美元。
防疫較好的新加坡出現新動態，9月6日，據媒體報道，新加坡衛生部表示，將開展更廣泛的新冠肺炎檢測。此前，新加坡總理李顯龍在全國講話中強調，變異新冠病毒依舊持續威脅世界和新加坡，加大檢測力度，同時盡快普及疫苗接種才能應對。這也為防疫板塊帶來了更多機會，而疫情的不斷侵襲，也讓市場對于防疫板塊的投資邏輯發生變化。
第3劑疫苗加強針要來了？
接種第3劑新冠疫苗的必要性，似乎正在增加。
9月6日盤后，有媒體報道稱，中國科學院研究員王祥喜團隊與北京大學、科興控股合作，于9月5日在國際科研平臺 medRxiv上發表論文《接種第三劑滅活疫苗能夠增強抗新冠病毒回憶應答的強效性、廣譜性和持續性》。這項研究通過對新冠早期康復者、接種2劑、接種3劑科興疫苗志愿者血清學分析，發現接種3劑科興疫苗的血清樣本表現出更為迅速的免疫應答反應、更加持久的體液免疫反應，以及對諸多突變株包括德爾塔株等更加廣譜的中和能力。
市場猜測，這或許是為接下來申請第3劑滅活新冠疫苗的接種，提供理論數據，這也預示著，科興的第3劑加強針研發取得了一定的進展。
這項研究招募了22名新冠肺炎康復志愿者、6名健康志愿者和38名接種過兩或三劑科興新冠疫苗（克爾來福）的志愿者，所有志愿者的年齡從16歲到69歲不等，所有接種過克爾來福的志愿者在參與研究之前都沒有感染過新冠病毒。
結果顯示，與康復者和2劑新冠疫苗接種者相比，接種3劑科興新冠疫苗的志愿者的血樣對貝塔、德爾塔等變異毒株的中和滴度降低的很少，第3劑疫苗能提高對新冠病毒的中和廣度，增加了有效抵御變異毒株的潛力。
另外，研究還發現，與2劑疫苗接種者和康復者相比，接種3劑科興新冠疫苗引起的對變異毒株的抗體結合活性范圍更廣，第3劑量的強化劑可以引起迅速、強大和持久的免疫回憶反應。
這篇論文得出的結論是，接種2劑克爾來福6個月后進行第3劑加強，能夠迅速誘導出比較全面的抗體類型，對阿爾法、貝塔、伽馬和德爾塔等變異株也呈現出良好的交叉中和作用。
值得一提的是，另一家國產疫苗巨頭——國藥集團中國生物的第3劑加強針也傳來大消息。據報道，國藥集團中國生物已向有關部門提交了新冠肺炎滅活疫苗第3針加強補種方案，正等待方案審批通過。
國藥集團中國生物紀委書記陳坤表示，現有實驗數據表明，在完成該公司滅活疫苗2劑免疫程序6個月后，開展加強接種，受試者體內抗體水平最高可提升5-10倍，可大幅度提升免疫效果。該方案建議，針對老年人、窗口性服務業從業者等特殊群體，在完成2劑接種免疫程序后6個月至1年內，可再接種一劑加強針。
其實，從疫苗保護效率的角度來看，接種第3劑加強針是有必要的。此前，科研攻關組疫苗研發工作組組長、國家衛生健康委科技發展中心主任鄭忠偉表示，結合國藥中生、北京科興開展的關于加強針疫苗的研究結果發現，這兩家的疫苗在接種6個月后，抗體都出現了不同程度的下降。
科興半年爆賺超450億
隨著全國大力推進全民疫苗接種計劃，中國疫苗接種人數迅速攀升，截止9月5日，全國累計報告接種新冠病毒疫苗達210744.5萬劑次。
以此計算，若僅考慮接種2劑疫苗的情況下，未來一段時間內，中國疫苗接種空間已經不大，這也限制了疫苗企業未來業績增長的想象空間。不過，一旦確定全面推進第3劑疫苗加強針的接種計劃，疫苗企業的估值邏輯或將發生變化，國藥中生、北京科興等疫苗企業的業績增長周期也將被拉長。
2021年上半年，是全國疫苗接種速度最快的一段時期，疫苗企業的盈利能力完全釋放。
8月31日晚，中國生物制藥（01177.HK）發布中報，2021年上半年，中生制藥營業收入143.54億元，同比增長13.5%；歸母凈利潤84.8億元，同比增幅高達584%。凈利潤暴增，主要來自于其持股的新冠疫苗企業的貢獻。
中生制藥稱，上半年，聯營公司科興中維的表現尤為突出。財報顯示，中生制藥上半年“應占聯營公司及合營公司盈利及虧損”為75.85億元，同比暴增18315.51%；扣除相關稅項后，實質盈利貢獻約69.56億元，在中生制藥上半年84.8億元的凈利潤中，占比超過80%。以中國生物制藥對科興中維持股15.03% 粗略估算，業界普遍推測，科興中維上半年的凈利潤超過450億元，甚至有可能達到500億元左右。
2020年12月，中生制藥以5.15億美元的總價收購了北京科興中維15.03%股權。短短2個月后，科興中維研發的新冠滅活疫苗——克爾來福獲批附條件上市，成為國內第2個獲批的新冠疫苗。
今年4月，克爾來福第三期原液車間在國內建成并投產，同時在印尼、馬來西亞、巴西、土耳其、埃及等都設有疫苗生產地。據國泰君安證券分析，從今年上半年的情況來看，科興中維的年產能已超過設計產能20億劑。
截至2021年8月底，科興已向包括中國在內的全球近50個國家累計供應新冠疫苗超18億劑，累計接種量達14億劑。該公司的克爾來福疫苗是目前國內供應量和使用量最大的新冠疫苗，也是出口量最大的中國新冠疫苗。
這也為后續的第3劑加強針疫苗增添了想象空間，從9月5日科興發布的研究結果來看，未來接種第3劑加強針，或許是前2劑疫苗的延續，需接種同一款疫苗。
疫苗行業的未來看什么？
目前，全球的第三波疫情仍在持續，截至北京時間9月5日，全球單日新增確診病例51.32萬例，新增死亡病例8554例，新冠病毒的變種德爾塔仍在迅速擴散。
過去七天，美國平均單日新增確診肺炎病例高達163273例，平均單日新增死亡病例達1551例；另外，英國、印度、巴西、伊朗、東南亞等國家和地區的疫情依舊是一波三折。
在這種局面下，全球對疫苗接種的需求仍然非常大，據世衛組織披露的數據顯示，目前全球的疫苗接種率仍低于20%，其中100多個國家接種率甚至不到10%。鐘南山表示，要實現全球群體免疫，疫苗接種率至少要達到78%。有機構認為，未來疫苗接種的潛在空間仍然非常巨大，新冠疫苗企業仍處于業績兌現期，新冠疫苗的接種需求仍然巨大，2021年全年全球新冠疫苗銷售額有望突破1000億美元。
疫苗行業的另一個潛在的催化劑是，第3劑加強疫苗。
據以色列的統計數據顯示，在接種輝瑞疫苗Comirnaty（復必泰）幾個月后，保護率會明顯減弱，今年1月接種疫苗的人群現在的抗感染能力僅有16%，而4月接種疫苗的人群的抗感染能力為75%。
其實，疫苗保護率隨著時間的延長而衰減的情況，在Moderna疫苗、國產滅活疫苗都存在。對此，輝瑞官方表示，在完全接種后的6至12個月內，可能需要繼續接種第3劑加強疫苗。
此前，中國國藥集團中國生物首席科學家張云濤也表示，根據相關研判和一些非典型的成隊列的研究數據來看，我國未來可能會在形成全人群免疫屏障、應接盡接第2針之后，擇期開展第3劑加強針的接種。
分析人士表示，如果這種邏輯得到證實，對于疫苗廠商而言，各國的采購將不是一次性訂單，疫苗也具備了中長期的需求，這也將改變疫苗股的估值邏輯，新冠疫苗市場規模將可與每年銷售6億多劑疫苗的流感疫苗市場匹敵。
責任編輯：王涵
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