投資研報

【硬核研報】“先進制程國產化”帶動半導體清洗設備需求放量！成熟工藝產能大規模建設期到來，清洗設備領導者大客戶驗證進展迅速，業績持續高增可期

【機構強烈推薦6股】賽道景氣，千億級市場有望被國產替代，未來3年復合增速30%，看漲空間最高達107%

【王牌研報】當“碳中和”遇上限電，把握三大投資方向！市場新一輪主線曝光，這個板塊短期資金流入明顯

【硬核研報】后疫情時代，醫藥行業迎來深遠變革！機構高呼掘金一老一少和創新國際化，這些優質企業正在突破國內醫藥市場容量的天花板（名單）

　　今年以來，滬深兩市萬億成交額出現頻率顯著提升。在年初至今的140個交易日中，共有56個交易日單日成交額破萬億元。7月尤為明顯，全月僅1個交易日成交額在萬億元以下，7月27日更是創下了今年以來新高，成交額達1.5萬億元。

　　持續巨量成交，但行情結構則大幅分化。據中信證券測算，領漲的熱門板塊新能源、半導體、能源金屬等7月至今成交額占全部A股比重達15.1%，接近今年2月“茅指數”成交額的占比水平，熱門板塊與傳統板塊間的分化已達到比較極致的水平。

　　中信證券首席策略分析師秦培景認為，市場高波動和快輪動的背后是資金分歧，當前增量資金入場有限。一方面，近期存量公募基金保持謹慎，并未大幅加倉；另一方面，7月以來北向資金波動明顯放大，其中配置型資金的流入節奏放緩。存量資金調倉和博弈將繼續主導短期市場。

　　具體來看，7月以來，機構資金、北向資金和兩融余額等多路資金輾轉騰挪。首先，融資資金方面，有部分融資資金從新能源、半導體等熱門賽道中撤出，流向低位的周期股、消費股。數據顯示，7月份以來，融資凈買入居前的行業分別是有色、化工和電子。相比前幾個月，電源設備、電子行業的熱度有所降溫。

　　從個股來看，前期調整的核心資產重新獲得杠桿資金關注。貴州茅臺、愛爾眼科、中國中免、五糧液等近期調整幅度較大的個股，均在本月獲得融資資金大幅凈買入。

　　北向資金方面，7月以來，北向資金波動明顯加大，本周小幅凈流出，合計流出24.46億元。從倉位配置來看，本周北向資金配置比例上升的行業為醫藥、家電、基礎化工等。數據顯示，近7個交易日北向資金凈流入前三個股為中國平安、東方雨虹、歌爾股份。隆基股份、陽光電源等新能源龍頭公司則被減倉。

　　此外，隨著基金二季報披露完畢，機構最新的調倉動向浮出水面。據廣發證券統計，二季度基金加倉最多的行業是電氣設備、電子、化工和醫藥生物等，減倉最多的行業是食品飲料、家用電器、銀行和房地產等。

　　機構資金向熱門賽道集中的趨勢更加明顯。電源設備、醫療服務和半導體板塊的二季度基金倉位創下2010年以來新高。水泥制造、食品加工、醫藥商業、房地產開發和保險板塊的基金倉位則創出新低。

　　隨著熱門賽道基金配置進入歷史最高位，后續籌碼松動風險值得警惕。天風證券策略分析師徐彪認為，可以從換手率角度判斷熱門賽道的交易情緒。近期新能源車、光伏的行業換手率先后超過閾值，面臨波動加大的風險。而半導體、國防軍工及醫藥生物等板塊換手率均在閾值之下。

　　徐彪表示，短期部分成長板塊有交易過熱跡象，后續波動可能加大。但中期維度看，可繼續把握“硬科技的盛宴”；軍工電子和軍工材料目前基本面預期差仍然較大，建議下半年重點關注。

牛市來了？如何快速上車，金牌投顧服務免費送>>

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：石秀珍 SF183