新浪財經客戶端：滬指2000點保衛戰打響 暴跌隱伏機會

　　本報記者 劉振盛 上海報道

　　4月28日，上證指數暴跌1.625%，銀行板塊指數卻僅跌0.4%。銀行股交出的一季報正讓不少機構感覺超預期。

　　興業銀行一季度凈利同比增長22.14%，市場此前預期為不到16%。民生銀行凈利潤同增15.08%，國泰君安稱其“業績超出市場一致預期7pc”。目前已披露季報的上市銀行中，僅招行的凈利增速低于預期。

　　另外民生銀行凈息差為2.62%，同比提高0.17個百分點。21世紀經濟報道記者統計，由于貸款定價上漲，不少上市銀行凈息差均同比上升，有助對沖利率市場化負面影響。

　　目前上市銀行平均市盈率僅4.97倍，平均市凈率僅0.88倍，交通銀行市凈率已經跌至0.66倍。剛披露的基金一季報顯示，眾多銀行股在“谷底”仍然遭拋棄。

　　貸款定價上升

　　寧波銀行營收35.30億元，同增20.17%；歸屬于上市公司股東凈利潤15.02億元，同增18.32%。21世紀經濟報道記者統計，之前券商對寧波銀行2014年的凈利潤增速預測值平均僅為14%。最近中金公司將2014年盈利增速預測從13.2%調至17.7%。

　　國有大行的凈利甚至也保持雙位數增長，且息差上升貢獻明顯。市場預期它們2014年盈利增速僅在8%-9%左右。

　　農業銀行凈利潤同比增長13.75%，主要是利息凈收入增加，達到1031.42億元，同比增長15.52%。按申銀萬國[微博]測算，息差同比改善對農行利潤增速的貢獻是6.05%，就凈息差看，一季度為2.84%，同比上升4bps，環比四季度持平。

　　中國銀行一季度凈利潤同增13.36%，凈息差為2.29%，同比提高0.07個百分點。它的日均余額凈息差雖然相對去年四季度的高點環比小幅下降2bp至2.29%，仍然高于2009年以來其他各季度水平。中金公司分析認為，中行國內外幣和海外業務占比高，在利率市場化下優勢凸顯，凈息差趨勢預計將保持四大行最優。

　　“國有大行的凈息差表現確實有些超出市場預期。”上海一家券商自營人士表示。建設銀行凈利潤同比增長10.40%。興業證券測算，其一季度凈息差為2.81%，同比上升10BP。原因是以個人住房貸款為代表的存量貸款重定價帶來。

　　平安銀行表現最為明顯。它一季度末凈息差為2.42%，高于2013年末的2.31%，也高于2012年末的2.37%。平安銀行解釋，加強了資本資源、信貸資源的集約管理，堅持貸款資源基礎限額和競價額度的方式。如一季度新發放貸款平均利率比上年全年提高1.39個百分點。最終實現一季度存貸差、凈利差、凈息差分別同比提升100、22、24個基點。

　　“基于控制不良率的考量，銀行今年的貸款業務觀望心態較明顯，同時貸款利率定價也有上升。”上海一位銀行高管此前接受記者采訪時表示。

　　上述券商人士表示，從草根調研看，2月下旬以來，大部分銀行已經開始上調貸款利率的定價，大型企業的貸款定價基本取消下浮優惠利率，小微貸款定價則小幅上升。

　　基金繼續砍倉

　　除息差外，不少中小銀行中間業務增長也很迅猛。平安銀行在一季度的非利息凈收入同比增長117.18%，中間業務收入在營收中的占比同比提升8.87個百分點至28.26%。原因是受益于投行、托管、票據轉讓等業務的增長。

　　上述銀行高管表示，利率市場化持續推進，銀行對企業融資會進行結構化創新，通過加入投行、對公理財等服務來增長中間業務收入。寧波銀行業績同比增長不錯的原因之一是中間業務渠道拓展，手續費及傭金收入同比增長72.51%。

　　不良率持續上升仍是資本市場的擔憂。不少上市銀行的不良率環比仍上升，如建行不良率1.02%，較上年末上升0.03個百分點。民生銀行不良率為0.87%，環比略上升0.02個百分點。

　　僅寧波銀行、農行的不良貸款率與上年末持平。上海一家外資行研究員向21世紀經濟報道記者表示，銀行這兩年的不良貸款主要來自中小企業和鋼貿產業鏈等，市場更擔憂地產貸款、地產融資平臺貸款的壞賬尚未爆發，因此不良率難以言頂。

　　在剛披露的基金一季報中，浦發銀行已經取代民生銀行、興業銀行成為基金頭號重倉股，持有其的基金達到108家，后兩家分別有106、101只基金重倉持有。

　　除招行、浦發、興業和民生外，其他銀行被基金納入重倉股的數量少之又少，平安銀行為54家，其余基本都在50家以下，南京銀行、寧波銀行分別僅有1家、3家基金重倉。從季報持倉變動來看，除中信銀行等三家外，基金對其他銀行的持股無一例外下降，總體基金砍倉7.61億股。(編輯 趙萍)

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