□本報記者 陳瑩瑩

　　 截至28日，中行、農行、建行、平安、光大、興業(yè)、北京等十家上市銀行披露了2014年一季度業(yè)績報告。數據顯示，十家上市銀行一季報共實現凈利潤2248.02億元。

　　 除了首家披露一季報的平安銀行業(yè)績大增逾四成超出市場預期，建行、農行等國有大行也有不俗表現。面對上市銀行交出的靚麗“成績單”，多數券商分析人士業(yè)稱，一季報業(yè)績較高增速背后潛藏撥備覆蓋率大幅下滑隱憂，銀行資產質量持續(xù)惡化趨勢明顯，不良率下行拐點尚未到來。

　　 整體業(yè)績表現不俗

　　 利率市場化進程加速、互聯網金融步步緊逼，一系列負面因素讓不少人對于銀行業(yè)績增長持悲觀態(tài)度。此前部分市場人士預言，進入2014年，上市銀行的業(yè)績增速或跌至個位數。目前，除了光大銀行[微博]一季報凈利增速為2.55%，其他上市銀行的增速仍維持在“兩位數”。

　　 率先披露2014年一季報業(yè)績的平安銀行實現凈利潤50.54億元，同比增長40.82%，逾四成的凈利增速暫時領先于其他銀行。

　　 券商人士指出，超過40%的凈利增速遠超市場預期，非息收入的快速增長是業(yè)績保持高速增長的一大動力。平安銀行一季報顯示，投行、托管、票據轉讓等業(yè)務帶來的中間業(yè)務收入大幅增長，非利息凈收入同比增長117.18%，在營業(yè)收入中的占比提升8.87個百分點至28.26%，收入結構進一步優(yōu)化。除此之外，興業(yè)銀行一季度也“斬獲”133.63億元凈利潤，21.74%的同比凈利增速也是不俗成績。

　　 值得注意的是，一季報數據顯示，在利率市場化加速的背景下，幾家國有大行的凈息差水平有所反彈，并助推一季度凈利潤保持較高水平。中行披露的一季報顯示，該行今年一季度歸屬于上市公司股東凈利潤為453.6億元，同比增長13.88%，高于市場預期。中國銀行凈息差為2.29%，同比提高0.07個百分點，為2008年金融危機以來最高值。中行方面稱，受益于資產負債結構的優(yōu)化和外幣利率水平的提升，一季度中行凈息差同比擴大7個基點。其中，境內外幣和境外機構凈息差同比分別擴大19個基點和7個基點，有效抵消了境內人民幣凈息差同比2個基點的收窄。凈息差的上升，促使中行凈利息收入增速加快。一季度，中行實現凈利息收入764.67億元，同比增長14.2%。

　　 農行也有不俗業(yè)績增長。農業(yè)銀行披露的一季報顯示，截至3月末，農行實現歸屬于母公司股東凈利潤534.3億元，同比增長13.65%。年化加權平均凈資產收益率為24.47%，同比上升0.19個百分點。凈利息收入和手續(xù)費及傭金凈收入分別同比增長10%、11%。

　　 平安銀行披露的數據顯示，該行一季度末凈息差為2.42%，同比上升24個基點，環(huán)比上升11個基點。分析人士稱，息差同比上升主要與銀行壓縮票據、貸款結構向高收益零售貸款傾斜有關。

　　 券商人士指出，多家公布一季報的銀行凈利差和凈息差均出現上升，或源于銀行調整貸款結構、提高資金運用率，從目前低利率轉向收益率比較高的領域。此前房地產貸款利率打折、下浮現在基本都轉為上浮。但長期來看，銀行凈息差水平仍處于下行通道。

　　 不良率或持續(xù)上行

　　 盡管凈利增速仍“漂亮”，卻無法掩飾銀行資產質量持續(xù)惡化的趨勢。根據已披露的數據，銀行不良貸款持續(xù)“雙升”，部分銀行一季度不良貸款增加額已經接近或者超過去年全年增加額。長三角、中小制造業(yè)、鋼貿是各上市銀行一季報中的“敏感詞”。

　　 中國銀行一季報顯示，該行新增不良貸款大幅上升。截至3月末，該行不良貸款總額為803.20億元，較去年末大增70.2億元，幾乎相當于2013年全年78.23億元新增不良貸款額度的90%。同時，不良貸款率也從去年末的0.96%上升至0.98%。

　　 建行一季報顯示，建行不良貸款余額為908億元，較上年末增加55億元，增加額超過2013年106億元增加額的50%；不良貸款率1.02%，較上年末上升0.03個百分點。撥備覆蓋率為260.21%，較上年末降低8.01個百分點。

　　 農行一季報顯示，農行不良貸款余額919.91億元，比上年末增加42.10億元，超過去年全年19.33億元新增額的兩倍還多；不良貸款率1.22%，與上年末持平。撥備覆蓋率362.29%，比上年末下降4.75個百分點。

　　 業(yè)績大幅增長的平安銀行在報告期末不良貸款余額達81.05億元，較年初增加5.64億元，增幅7.47%；不良貸款率為0.91%，較年初微升0.02個百分點；撥貸比1.83%，較年初上升0.04個百分點；貸款撥備覆蓋率201.55%，較年初上升0.49個百分點。另外，一季度平安銀行共清收不良資產總額6.71億元，其中信貸資產（貸款本金）6.15億元。

　　 平安銀行表示，該行不良貸款主要集中在制造業(yè)和商業(yè)，受部分鋼貿企業(yè)和民營中小企業(yè)經營困難影響，不良貸款額和不良貸款率出現一定程度反彈，但鋼貿行業(yè)貸款占比較小，整體風險可控。

　　 民生銀行披露的一季報數據顯示，報告期末，民生銀行不良貸款余額為141.53億元，較上年末增長5.59%；貸款減值準備為363.21億元，較上年末增長4.32%。不良貸款率為0.87%，較上年末的0.85%增長0.02個百分點。

　　 普華永道中國金融服務部主管合伙人容顯文表示，2014年銀行業(yè)外部環(huán)境錯綜復雜，金融改革將進一步深化，商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)和機遇并存。2014年上市銀行的不良率將持續(xù)上升，利潤增速放緩成為不爭的事實。

　　 多位專家指出，在經濟增速放緩、實體經濟緩慢去杠桿的雙重壓力下，銀行不良生成率較去年末出現上行趨勢。申銀萬國[微博]預計，一季度上市銀行平均不良貸款率為1%，環(huán)比上升1基點。

　　 中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛認為，與不良率相比，不良貸款余額變化反映的問題則較為嚴重。從2011年開始，商業(yè)銀行的不良貸款余額開始出現上升，并在2012年下半年之后，進入加速上升階段。在上市銀行中，有幾家銀行的不良貸款余額幾乎翻番，其他銀行增速也大都在20%以上。進入2014年之后，資產質量惡化的趨勢仍未得到扭轉，局部行業(yè)、局部地區(qū)的風險暴露仍在上升。分行業(yè)看，周期性行業(yè)不良率相對較高，批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)仍是不良貸款主要集中的行業(yè)，占全部不良貸款的比重接近60%。制造業(yè)中，機械、金屬加工、紡織及服裝均是需要關注的領域。社會關注度一直較高的房地產業(yè)，不良率低于平均水平并相對穩(wěn)定，短期內不會成為主要風險來源。

　　 撥備覆蓋率料下行

　　 與不良貸款率一樣不容樂觀的，還有各家銀行不斷下調的撥備覆蓋率。券商人士指出，上市銀行通過下調撥備覆蓋率釋放一定利潤，從而使業(yè)績更好看屬情理之中。此前，銀行的撥備覆蓋率處于較高水平。銀監(jiān)會2011年發(fā)布的《中國銀行業(yè)實施新監(jiān)管標準指導意見》明確規(guī)定，撥備覆蓋率(貸款損失準備占不良貸款的比例)不低于150%。

　　 最新披露的一季報數據顯示，目前除了平安、招商等少數幾家銀行的撥備覆蓋率環(huán)比上升，其他多數銀行的撥備覆蓋率都是環(huán)比下降。其中，光大銀行撥備覆蓋率208.37%，比上年末下降32.65個百分點；興業(yè)銀行的撥備覆蓋率從2013年末的352.1%下降至一季末的337.19%，下降14.91個百分點；建行一季末的撥備覆蓋率為260.21%，較上年末降低8.01個百分點。

　　 中國證券報記者發(fā)現，從去年開始，多數上市銀行的撥備覆蓋率水平開始逐季下滑。一位銀行業(yè)分析師指出，一方面，上市銀行業(yè)績增速下滑趨勢未變，銀行沒有更多利潤去維持較高的撥備覆蓋率；另一方面，銀行資產質量可能持續(xù)惡化，這也會消耗一定撥備。

　　 交通銀行首席經濟學家連平[微博]強調，未來某些銀行仍可能通過下調撥備覆蓋率的方式來補充利潤。對于撥備覆蓋率很高的銀行來說，仍有下調空間，但必須注意尋求平衡，因為監(jiān)管指標擺在那里。

　　 不過，多數分析人士指出，目前雖然銀行的撥備覆蓋率不斷下降，但銀行業(yè)整體信貸風險可控。德意志銀行認為，中國銀行業(yè)已經準備了充足的撥備，因此風險可控。今年五、六月份企業(yè)債和信托產品償付高峰過后，市場對中國銀行業(yè)的信心將逐漸恢復。屆時投資者將意識到實際違約率遠低于預期水平，違約率平緩上升是糾正信貸定價以及高效配置資產的常規(guī)途徑。