□本報記者 任曉

　　一季報顯示部分商業(yè)銀行資本充足率呈現(xiàn)雙降態(tài)勢，整體看銀行業(yè)面臨長期資本補充壓力。隨著商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股指導(dǎo)意見的發(fā)布，未來優(yōu)先股發(fā)行將成為商業(yè)銀行補充資本的重要渠道。

　　資本需求迫切

　　按照2013年1月1日起實行的資本管理新規(guī)，大型銀行和中小銀行的資本充足率監(jiān)管要求分別為11.5%和10.5%，且商業(yè)銀行應(yīng)在2018年底前全面達到監(jiān)管要求。2013年多家銀行的資本充足率有所下滑。從已公布的2014年一季報看，商業(yè)銀行資本充足率呈分化態(tài)勢。

　　已公布業(yè)績的大銀行中，農(nóng)行、建行資本充足率、一級資本充足率均有所上升。但中行公布的2014年第一季度業(yè)績報告顯示，截至3月末，該行資本充足率為12.05%，較去年末下降0.41個百分點；一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為9.59%和9.58%，較去年末均下降0.11個百分點。

　　此外，民生銀行資本充足率、一級資本充足率均有所回升；平安銀行資本充足率上升，但一級資本充足率環(huán)比下滑。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，盡管目前銀行整體資本充足率符合監(jiān)管要求，但未來資本充足率缺口仍較大。銀行一級資本來源主要是未分配利潤和股權(quán)融資。在經(jīng)濟下行和銀行不良貸款率逐漸升高的大環(huán)境下，銀行利潤能夠提供的資本來源越來越小。在銀行估值普遍偏低的情況下，發(fā)行普通股對銀行來說成本非常高。如果沒有新的融資渠道，銀行資本充足率會逐步下滑。為了達到《商業(yè)銀行資本管理辦法》的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，銀行需要新的資本工具和更多的資本來源。

　　盼優(yōu)先股紅利

　　受資本充足率壓力影響，今年以來錦州銀行、民生銀行、平安銀行、廈門國際銀行和天津農(nóng)村商業(yè)銀行分別發(fā)行了15億元、200億元、150億元、30億元和36億元二級資本債。建設(shè)銀行、交通銀行、光大銀行[微博]、招商銀行和江蘇江南農(nóng)村商業(yè)銀行也表示將發(fā)行二級資本債。

　　此前，建行在業(yè)績發(fā)布會上表示，近期計劃在境內(nèi)發(fā)行200億元減記型資本工具補充二級資本，并計劃在2015年之前發(fā)行不超過600億元的減記型資本工具。

　　民生銀行此前的發(fā)行公告稱，債券的募集資金在扣除發(fā)行費用后，將全部用于補充二級資本，提高資本充足率。二級資本債券的發(fā)行將改善財務(wù)結(jié)構(gòu)，降低資本成本，支持業(yè)務(wù)發(fā)展及新網(wǎng)點、新業(yè)務(wù)的開展。

　　未來優(yōu)先股有望成為商業(yè)銀行資本補充利器。日前，銀監(jiān)會指導(dǎo)意見的發(fā)布為商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本提供有力支持。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，我國商業(yè)銀行目前暫時還沒有其他專有工具來進行一級資本的補充，而此次指導(dǎo)意見的出臺則填補了這方面的空白。相對普通股，優(yōu)先股成本更低，且不會對股東權(quán)利造成稀釋，能夠更好地保護普通股股東的利益。

　　多家銀行有望享受優(yōu)先股發(fā)行政策紅利。有機構(gòu)測算，我國16家上市銀行短期內(nèi)存在約3000-4000億元的一級資本缺口，需求迫切，而優(yōu)先股政策將大幅提高商業(yè)銀行補充資本的能力。資本補充壓力較大的銀行有農(nóng)業(yè)銀行、華夏銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行和民生銀行等。資本水平承壓限制了這幾家銀行的發(fā)展速度。機構(gòu)測算，單從資本水平提升方面測算，在優(yōu)先股放開后這幾家銀行股價或存在10-15%的上行空間。