“中國十大牛散”徐開東投資思路曝光：最愛有重組預期的低價股！35只重倉股三季度以來已浮盈約4600萬

　　本刊編輯部 | 劉增祿

　　徐開東，一位久經資本市場洗禮的頂尖個人投資者，曾被媒體稱為“中國十大最牛散戶”之一。成功以炒股而身價過億，實現了財富自由。

　　根據最新披露的財報數據，這位超級牛散二季度末共持有了35家上市公司的股權，持股市值高達8.11億元。

　　憑借持有藍光發展（原迪康藥業）而名聲鵲起后，超級牛散徐開東如今在二級市場仍極為活躍且勝率頗高，重倉過的標的長期股價翻倍者比比皆是。即使是以三季度以來的短期表現統計，被其最新重倉的公司中，19家走出了逆市上漲的獨立行情，占比達54%，以絕對的優勢跑贏了同期市場。

　　徐開東二季度末重倉標的曝光！

　　重倉標的多且勝率高

　　剛剛落下帷幕的上市公司中報顯示，徐開東二季度末共出現在35家公司的前十大股東/流通股股東名單。而同期，葛衛東進入了10家公司的大股東陣營；陳發樹現身于7家公司的大股東隊伍；章建平則僅出現在了海利生物1家公司的大股東名單中。顯然，相較集中火力通過較少重倉標的充分放大收益的投資模式，徐開東則更注重將風險分散降低。

　　與葛衛東、陳發樹、章建平等牛散不同，徐開東的投資特點極為鮮明——涉獵更廣、喜歡“有故事”的低價股、偏愛中長期持股。因為上市公司的財報披露具有滯后性，“大佬”們的持倉情況與最新持股會出現一定偏差，但就鐘情于中長線持股的徐開東而言，其選股勝率也是極高的，相對來說持倉數據也更有“借鑒性”。

　　《紅周刊》對其二季度末重倉的35只標的進行統計，三季度至今（截至9月2日，下同），19家逆勢上漲，占比54.29%。同期，上證指數回調6.24%，徐開東有29只重倉股跑贏了同期市場均值，占比82.86%。而統計期內，全部A股中實現逆勢上漲和跑贏同期市場均值的公司比重分別為42.33%、64.47%，均明顯低于徐開東的勝率。

　　假設徐開東三季度以來持倉沒有變動，則短短兩個月，整體持倉市值將再度放大約4600萬元。

　　以ST天龍為例，二季度末，徐開東持有公司股份596.7萬股，持股市值3849萬元，三季度以來，公司股價大幅上漲，8月19日盤中創出13.98元階段高點，區間漲幅一度翻倍。即使此后有所調整，累計漲幅依然達55.19%。與此同時，大連重工、山西路橋（維權）、東旭藍天、人人樂、如意集團、南京港6家公司的階段漲幅也均超過了20%（見附表）。

　　附表：徐開東二季度末重倉公司

　　數據來源：Wind

　　持股周期長

　　多股持倉周期超過5年

　　按照投資周期進行統計，徐開東明顯更偏愛中長期持有投資標的。

　　二季度末的35只重倉股，17只被持續持有超過了1年。ST天龍的被持周期最久，早在2013年一季度，徐開東就以118.22萬股的持倉成為了公司的第七大股東，經過逾9年的持續重倉，如今已晉升為公司第四大股東。

　　漳州發展也同樣得到了徐開東的長期青睞，翻看歷史數據，徐開東曾于2016年四季度新進成為漳州發展前十大流通股股東，截至今年二季度，持股周期也已超過了5年。

　　長期持股讓徐開東收益不菲。

　　以ST天龍為例，其2013年一季度介入時，公司的季度均價僅為6元/股左右，但自徐開東重倉后，ST天龍即逐步開啟了震蕩上漲模式，2015年6月3日創出了24.12元的階段高點，區間漲幅超過300%。不過，ST天龍此后的走勢再次趨于平淡，但經過了近期股價的快速上行，徐開東自建倉以來仍有接近翻倍的賬面浮贏。

　　圖1：徐開東首次出現在ST天龍前十大股東的時間

　　如果統計徐開東的以往投資案例，則其對中遠海發（原中海集運）的把握更為“精準”。2013年三季度，徐開東以770萬股新進為中遠海發第六大股東，介入期的季度均價僅2.8元/股。雖然介入后至2014年二季度公司股價未漲反跌，但徐開東卻始終堅持，并對公司進行了多個季度的持續增持，2015年一季度末時，持股數已增至1798.19萬股。

　　而二級市場上，自2014年三季度開始，中遠海發也終于迎來了股價的爆發，2015年4月29日，盤中創出11.72元/股的歷史高點，自徐開東買進后至此，階段漲幅同樣超過了3倍。2015年二季度，隨著股價的回調，徐開東開始對中遠海發減持，2015年三季度即徹底退出了公司前十大股東的陣營，兩年的持股讓徐開東收益頗豐。

　　圖2：徐開東首次出現在中遠海發前十大股東的時間

　　鐘情低價且“有故事”的個股

　　不難看出，成就徐開東過億身家的不少都是低價且“有故事”的公司。京藍科技（原ST京藍）、宜賓紙業（原ST 宜紙）、已退市的*ST成城都曾是他心水且獲利不菲的重倉標的。

　　2012年四季度，徐開東介入*ST成城，以135萬股的持倉位居公司第五大股東。公司于2012年11月16日開始停牌籌劃定增收購資產，一直到2013年2月4日復牌，此后短短數個交易日，股價就從停牌前的4.03元上漲至7.12元。

　　不久后的2013年一季度，徐開東即退出了公司大股東的陣營。

　　更為值得一提的是，兩年轉眼一過，2015年一季度徐開東再次在*ST成城上 “殺了個回馬槍”，重新進入公司前十大股東名單，位居第六位。而自當年3月31日開始，*ST成城即迎來了一輪氣勢磅礴的上漲，自8元左右起步，2015年6月12日，盤中一度最高觸及39.1元，期間共收出了35個漲停。

　　但在2015年三季度，*ST成城的前十大股東中已不再有徐開東的身影，兩次買賣可謂極其精準。

　　圖3：徐開東兩次買進*ST成誠的時間

　　近年來，A股市場百元高價股頻出，但觀察徐開東的持股，低價股仍是其投資重點。

　　從徐開東今年二季度的最新持倉來看，除了ST天龍的股價在10元以上，其余34只重倉股的股價均不足10元，甚至有15家公司的股價尚不足5元，ST星源（維權）的最新收盤價僅1.81元。而以9月2日的收盤價統計，A股市場4900只個股的平均股價為23.11元。

　　徐開東很喜歡選擇在行業低谷或是公司最壞的時期介入，以“地板價格”去博取未來的超額收益預期。

　　2013年一季度買進ST天龍，恰逢美國“雙反”調查將中國光伏產業打入“寒冬期”的背景，光伏下游企業大面積停產，ST天龍面臨去庫存的巨大壓力持續虧損，但這些卻給徐開東提供了低價介入的良好時機。

　　2013年三季度重倉中遠海發，同樣是在海運行業處于低谷，在集運市場產能利用率下降致業績虧損時，徐開東完成了對公司的重倉布局。而幾乎每次剛剛介入新標的后，公司股價總能迎來一波超級行情。由此，對于今年二季度徐開東新建倉和順電氣、藍科高新、金盾股份、金嶺礦業、茂業商業、安泰集團、華麗家族7家公司，未來的股價走勢將會如何呢？我們也可以拭目以待。

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責任編輯：張恒星 SF142