炒股就看金麒麟分析師研報，權(quán)威，專業(yè)，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　券商跟投浮盈超200億

　　后市或成A股領(lǐng)跑者

　　中國基金報記者 莫琳、曹雯璟

　　7月22日，作為我國注冊制改革的首塊試驗田，科創(chuàng)板將迎來開市三周年。多位券商業(yè)內(nèi)人事表示，三年來，科創(chuàng)板在發(fā)行、上市、交易、披露、監(jiān)管、退市等環(huán)節(jié)均作出了有效探索，加快了注冊制在我國資本市場全面實施的步伐。同時，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)的快速發(fā)展提供資金支持，也為我國的科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型貢獻了重要力量。

　　IPO募資逾6300元

　　總市值突破5萬億

　　2019年7月22日，科創(chuàng)板鳴鑼開市。三年來，科創(chuàng)板上市公司隊伍不斷擴大，截至7月15日，科創(chuàng)板上市公司已由首批25家擴容至437家，IPO融資總額累計6347億元，總市值規(guī)模接近5.64萬億元，較最初的5500億增長了至少10倍。

　　龐大的融資金額為企業(yè)的發(fā)展注入活水。據(jù)統(tǒng)計，科創(chuàng)板437家上市公司2022年一季度合計實現(xiàn)營業(yè)收入2375.7億元，歸母凈利潤277.9億元。值得注意的是，由于“硬科技”屬性，科創(chuàng)板有10多家上市公司屬于未盈利公司，僅百濟神州一家的一季度歸母凈利潤就虧損高達28億元。不過，也有曾經(jīng)未盈利的公司上市后已經(jīng)實現(xiàn)了盈利，以中芯國際為例，該股上市之初一年虧損超5億元（2019年），而近在2021年一季度，實現(xiàn)歸母凈利潤28.4億元，成為科創(chuàng)板第二大賺錢公司。

　　此外，據(jù)國盛證券首席策略師張峻曉測算，從2020年下半年開市，科創(chuàng)板上市公司的業(yè)績增速已經(jīng)開始超過創(chuàng)業(yè)板，預(yù)計2022年全年，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速將同比下降21.11%，而科創(chuàng)板在生物醫(yī)藥、電新行業(yè)的高增長帶動下繼續(xù)維持業(yè)績高增長，預(yù)計同比增長22.35%。

　　招商證券首席策略分析師張夏表示，科創(chuàng)板聚焦硬科技企業(yè)上市，開市以來給市場和投資者持續(xù)帶來各類優(yōu)質(zhì)硬科技標(biāo)的，并且作為注冊制改革的試驗板，科創(chuàng)板的開通加快了企業(yè)上市排隊速度，上市定價更加公允，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)的快速發(fā)展提供資金支持，也為我國的科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型貢獻了重要力量。

　　值得注意的是，自科創(chuàng)板試行注冊制以來，由于注冊制上市發(fā)行條件包容性更強，上市程序效率更高，推動了A股市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力提升。據(jù)中銀證券非銀分析師張?zhí)煊錅y算，科創(chuàng)板IPO月均募資規(guī)模逐年增長，截至2022年7月14日，從2019年的月均137億元提升至2022年月均211億元，每年為全A股市場貢獻近四成募資規(guī)模。此外，在注冊制的定價方式和交易制度下，科創(chuàng)板新股破發(fā)趨于常態(tài)化。2021年度，科創(chuàng)板新股上市首日破發(fā)家數(shù)比例6%，上市后5日、10日、20日、30日破發(fā)比例接近10%。2019-2022年科創(chuàng)板新股破發(fā)比例均高于同期主板破發(fā)比例。破發(fā)的常態(tài)化將促進機構(gòu)進一步提升新股定價能力，并使投資者更加理性化打新。

　　券商跟投浮盈超200億

　　隨著科創(chuàng)板不斷地壯大和制度的深化改革，無論是獨一無二的跟投制度還是即將實施的做市制度，券商無疑是最大的受益者之一。

　　從券商承銷來看，中信證券無疑是“科創(chuàng)板IPO之王”。在已上市的437家科創(chuàng)板上市公司中，中信證券作為主承銷商服務(wù)了69家企業(yè)，中金公司和中信建投服務(wù)了48家，排名第二；華泰證券和海通證券則以41家并列第三。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，僅這5家的承銷費就已經(jīng)高達60億元左右，占總承銷費的三分之一。

　　其中，中金公司作為IPO主承銷商的項目數(shù)不及中信證券，但是在承銷費用上，卻與中信證券不相伯仲。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在承銷費排名前十的項目中，中金公司占據(jù)了前4個，分別是中芯國際、百濟神州、大全能源以及君實生物。

　　科創(chuàng)板跟投是對券商投行實力的考驗之一。在戰(zhàn)略配售（即跟投）方面，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至7月15日，45家券商旗下負責(zé)參與戰(zhàn)略配售的另類子公司浮盈超過200億。雖然浮盈與去年相比，沒有太大增幅，但是，在經(jīng)過科創(chuàng)板整體腰斬之后，仍能保持這樣的浮盈實屬不易。

　　其中，中信證券旗下的另類子公司中信證券投資有限公司一騎絕塵，共參與了53次戰(zhàn)略配售，最高浮盈近70億。中信建投、海通證券、中金公司、華泰證券旗下的另類子公司不分伯仲，參與戰(zhàn)略配售在35次到37次之間，但是由于中金公司參與了中芯國際的戰(zhàn)略配售，上市以來的最高浮盈遠超中信證券，達到近80億。不過隨著中芯國際的股價在近兩年大幅走低，中金公司的浮盈也大幅縮水，截至目前浮盈約20億元。

　　總體上來看，雖然科創(chuàng)板自2121年12月開市整體回調(diào)，個股回調(diào)幅度也很大，有的股價腰斬，有的直接跌破發(fā)行價，但是總體券商跟投大都是浮盈，截至7月15日，僅有2家券商的跟投整體呈虧損狀態(tài)。一個是高盛高華證券旗下的北京高華盛澤投資管理有限公司，因為跟投中芯國際，最新浮虧已經(jīng)超過2億元。另一個則是天風(fēng)證券旗下的天風(fēng)創(chuàng)新投資有限公司，因為跟投凌志軟件和安博通，共計浮虧664萬元。

　　此外，從投資者參與熱情看，公募基金對科創(chuàng)板的配置比例也在逐季提升。國盛證券首席策略師張峻曉提到，科創(chuàng)板系列基金也獲得投資者廣泛認(rèn)可，重點投向科創(chuàng)板的科創(chuàng)50ETF、科創(chuàng)板基金、科創(chuàng)主題基金和科技創(chuàng)新基金四類基金規(guī)模合計已超1300億元。總結(jié)來看，科創(chuàng)板成立三年以來，作為我國注冊制試點，已經(jīng)為創(chuàng)業(yè)板的注冊制改革和全面注冊制都積累了寶貴經(jīng)驗，也為科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)提供了重要的融資支持，未來也將成為投資者共享科技創(chuàng)新發(fā)展紅利的重要投資板塊。

　　科創(chuàng)板“大非”解禁來襲

　　券商仍舊看好后市

　　從2019年7月開市以來，歷經(jīng)3年發(fā)展，科創(chuàng)板備受資本市場關(guān)注。在4月底以來的反彈行情中，科創(chuàng)板大幅跑贏市場。7月份，科創(chuàng)板將迎來新一輪解禁高峰。根據(jù)Wind統(tǒng)計，7月份科創(chuàng)板開始流通股份數(shù)量合計達105.34億股，單月解禁股份數(shù)量排名位居科創(chuàng)板開市以來第一。同時，解禁股份數(shù)量較排名次席的2020年7月份的53.11億股解禁股份數(shù)量，增加近一倍。以7月15日收盤價計算，科創(chuàng)板7月解禁規(guī)模達2791億元，且解禁大潮以首發(fā)原股東限售股份為主，大部分為首批科創(chuàng)板上市公司“三周年”集中解禁，據(jù)不完全統(tǒng)計，。其中電子行業(yè)解禁規(guī)模最大。

　　“從估值的角度來看，當(dāng)前科創(chuàng)板市盈率為53.5倍（整體）、41.6倍（中位數(shù)），對比創(chuàng)業(yè)板市盈率61.7倍（整體）、34.4倍（中位數(shù)），科創(chuàng)板估值整體低于創(chuàng)業(yè)板但中位數(shù)高于創(chuàng)業(yè)板，考慮到科創(chuàng)板行業(yè)結(jié)構(gòu)主要為硬科技企業(yè)，科創(chuàng)板目前的估值尚可，考慮盈利增速，分析師一致預(yù)測2022年科創(chuàng)板企業(yè)凈利潤增速為59.8%，2022年科創(chuàng)板PEG不足1，從PEG的角度來看，具備一定的估值吸引力。”招商證券首席策略分析師張夏表示，從投資機會的角度而言，科創(chuàng)板企業(yè)主要集中于新一代信息技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、生物醫(yī)藥等行業(yè)，雖然均屬于新興產(chǎn)業(yè)，但細分行業(yè)景氣也有明顯差異，我們建議聚焦景氣較高的細分行業(yè)，如風(fēng)光儲、智能車軟硬件、自動化設(shè)備、高端新材料等領(lǐng)域，以更高的行業(yè)景氣度為主要抓手選擇細分投資方向。

　　興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，向后看，未來隨著海外擾動逐步褪去、國內(nèi)的聚焦點從短期的“穩(wěn)增長”重回長期的“高質(zhì)量發(fā)展”，科創(chuàng)板有望成為新一輪上行周期的引領(lǐng)者。 行業(yè)上建議關(guān)注新能源（新能源車、光伏、風(fēng)電等）；新一代信息通信技術(shù)（芯片、人工智能、云計算等）；高端制造（智能數(shù)控機床、機器人等）；生物醫(yī)藥（創(chuàng)新藥、CXO等），5）軍工（航天飛機等）。

　　國盛證券首席策略師張峻曉提到，4月底反彈行情中，科創(chuàng)板大幅跑贏，核心驅(qū)動源自兩點，一是“低估+低配+高增”的科創(chuàng)板自身基本面支撐，二是流動性大幅寬松下市場情緒改善驅(qū)動。落腳當(dāng)下，科創(chuàng)板估值雖經(jīng)歷階段性修復(fù)，但仍處歷史低位。個股層面看，仍有半數(shù)左右科創(chuàng)板標(biāo)的估值不足30%歷史分位，多數(shù)科創(chuàng)板公司均具備較高的估值吸引力。

　　往后看，7月科創(chuàng)板再面解禁高峰，上行動力可能受到一定制約，短期可能經(jīng)歷階段性調(diào)整，但全年視角下，科創(chuàng)板“低估+低配+高增”的特征預(yù)計仍將延續(xù)，短期的顛簸震蕩實則為長期戰(zhàn)略布局提供窗口。落腳行業(yè)層面，科創(chuàng)板自身主要聚焦醫(yī)藥、電子、機械和計算機等行業(yè)，結(jié)合行業(yè)景氣度及估值匹配情況，重點推薦關(guān)注半導(dǎo)體、光伏、醫(yī)療服務(wù)、CXO、專用設(shè)備、工業(yè)軟件等細分行業(yè)的投資機會。

　　國元證券相關(guān)人士表示，近期科創(chuàng)板領(lǐng)跑反彈主要源自科創(chuàng)板業(yè)績增速高于其他板塊，科創(chuàng)板目前具有明顯的估值性價比，同時政策面還有科創(chuàng)板做市制度陸續(xù)落地等利好因素。科創(chuàng)板作為承擔(dān)國家核心高新技術(shù)攻堅重任的市場，未來預(yù)計將長期享受較高的估值溢價水平，我們認(rèn)為當(dāng)下科創(chuàng)板估值水平是合理的、有吸引力的。今年7月，將是科創(chuàng)板上市公司三年大股東（控股股東和實控人自股票上市之日起三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓首發(fā)股份）解禁高峰，雖然，科創(chuàng)板解禁潮會讓市場短期承壓，但經(jīng)歷了一段時間的承壓后，那些能夠業(yè)績兌現(xiàn)，ROE持續(xù)向上的公司，隨著時間推移投資價值會愈加明顯，因此估值彈簧壓縮之后，起跳動能會更大。

　　對于本輪科創(chuàng)板解禁潮對市場影響，國盛證券首席策略師張峻曉則提到，科創(chuàng)板設(shè)立以來，由于IPO節(jié)奏和股本解禁規(guī)則，7月一直是全年的解禁高峰。結(jié)合歷史經(jīng)驗看，臨近解禁高峰，科創(chuàng)行情可能會經(jīng)歷短期調(diào)整，一般領(lǐng)先解禁高峰5-10個交易日，但由于實際集中減持往往并未落地，更多以情緒擾動為主，解禁前后往往經(jīng)歷短期“V”型反轉(zhuǎn)，隨后陸續(xù)向步入實際減持窗口，市場也基本延續(xù)震蕩格局，待解禁壓力充分釋放后重回上行通道。此外，考慮到本輪解禁主要以大股東為主，集中減持擔(dān)憂更甚，階段性情緒擾動窗口可能會相對延長，但實際大股東減持也同樣面臨著節(jié)奏上的約束，整體減持壓力兌現(xiàn)預(yù)計將較為平緩，無需過于擔(dān)心。

　　科創(chuàng)板股票較發(fā)行價平均漲115%

　　券商建言長期資金穩(wěn)定發(fā)行市場

　　中國基金報記者 江右

　　從2019年7月22日開市至今，科創(chuàng)板股票數(shù)量已經(jīng)達到437只，股票總市值超5萬億元。從發(fā)行市場來看，437只新股上市至今，相較發(fā)行價平均漲幅為115%，其中312只個股實現(xiàn)上漲，125只個股跌破發(fā)行價。

　　科創(chuàng)板新股市場化機制在不斷完善，不過今年遇到新情況，詢價新規(guī)下疊加市場疲弱，科創(chuàng)板新股首日破發(fā)情況頻頻出現(xiàn)。中國基金報記者采訪多家券商，有券商表示，科創(chuàng)板構(gòu)建了市場化機制，應(yīng)推動核心機構(gòu)發(fā)揮好新股定價作用，并引入更多長期資金，也有券商建議適度放開自主配售權(quán)。

　　新股平均上漲115%

　　但今年頻現(xiàn)首日破發(fā)

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2022年7月15日，科創(chuàng)板共計有437家上市公司，總市值為5.39萬億元，平均市盈率為44.98倍。可以看出，科創(chuàng)板公司平均市盈率為123億元。股價方面，科創(chuàng)板股票相較發(fā)行價平均漲幅為115%，312只個股實現(xiàn)上漲，125只個股跌破發(fā)行價。

　　其中，光伏概念的固德威、奧特維以及生物醫(yī)藥概念的美迪西上市以來漲幅排名前三，最新股價比發(fā)行價漲幅都超過了1000%，分別為1281%、1278%和1164%，東威科技、天奈科技、復(fù)旦微電等也漲超900%，瑞可達、上聲電子、天合光能等也漲幅較大。不過，也有8只個股破發(fā)超過50%，市場化機制在起作用。

　　以固德威來看，該股為2020年9月4日在科創(chuàng)板上市，發(fā)行價為37.93元，最新股價為371元，由于上市以來進行過分紅和股本轉(zhuǎn)增，實際復(fù)權(quán)后股價已經(jīng)超過500元。固德威最新總市值為457億元。

　　雖然科創(chuàng)板新股上市后，相較發(fā)行價整體有翻倍的漲幅，但破發(fā)個股數(shù)量也并不少，尤其今年3、4月市場疲弱之時，新股首日破發(fā)頻頻，唯捷創(chuàng)芯、普源精電首日更是跌超30%。

　　對于今年科創(chuàng)板新股破發(fā)情形，多家券商表示，此前機構(gòu)抱團壓價，2021年9月份科創(chuàng)板詢價新規(guī)實施后后，科創(chuàng)板IPO平均發(fā)行市盈率走高，新股破發(fā)率一度提升，但市場很快實現(xiàn)自發(fā)調(diào)節(jié)，發(fā)行市盈率回落，破發(fā)率降低。

　　券商多方建言穩(wěn)定新股發(fā)行市場

　　作為A股市場探索注冊制的試驗田，科創(chuàng)板的發(fā)行和表現(xiàn)很受關(guān)注，尤其是今年上半年新股市場的波動。多家券商表示，科創(chuàng)板構(gòu)建了市場化的發(fā)行承銷機制，未來推動發(fā)揮核心專業(yè)機構(gòu)的定價能力，引入更多長期資金，相信發(fā)行機制會更加穩(wěn)定。

　　中金公司投行執(zhí)行負責(zé)人、投行深圳總部負責(zé)人龍亮表示，科創(chuàng)板開市和注冊制實施以來，從發(fā)行端看，科創(chuàng)板堅持市場化導(dǎo)向的發(fā)行定價，構(gòu)建了市場化發(fā)行承銷機制。

　　興業(yè)證券表示，自2021年9月份科創(chuàng)板詢價新規(guī)實施后后，科創(chuàng)板IPO平均發(fā)行市盈率走高，新股破發(fā)率一度提升，打新收益率回落，但市場很快實現(xiàn)自發(fā)調(diào)節(jié)，發(fā)行市盈率回落，破發(fā)率降低。

　　龍亮認(rèn)為，伴隨科創(chuàng)板新股詢價制度進一步完善，買賣雙方博弈逐步回歸均衡，IPO市場新股后市破發(fā)比例有所上升。發(fā)行配售方面，雖然已向機構(gòu)投資者傾斜，但單個投資者獲配量仍相對較低，投資者報價“博入圍”心態(tài)仍然存在，對基本面研究和分析的重視程度不足；后市交易方面，投資者多持短期交易心態(tài)。

　　國元證券相關(guān)人士表示，注冊制改革以來，科創(chuàng)板采取市場化的詢價制度，基本符合市場預(yù)期。隨著改革的深入和市場的變化，實踐中也出現(xiàn)過一些新情況、新問題。比如參與配售的詢價機構(gòu)則往往在新股上市后迅速落袋為安，并未能有效“扮演”長期投資者的“角色”。

　　國元證券相關(guān)人士表示，新股發(fā)行定價是多方市場主體動態(tài)博弈直至價格均衡的過程，建議主管部門對科創(chuàng)板股票發(fā)行承銷進行全過程監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)問題及時疏導(dǎo)，促進博弈均衡，提高發(fā)行效率。

　　龍亮也表示，投資銀行應(yīng)充分發(fā)揮積極作用，維護新股發(fā)行市場穩(wěn)定。一是推動核心機構(gòu)發(fā)揮定價作用。頭部公募基金、保險機構(gòu)的投研和定價能力相對更加成熟，投資銀行應(yīng)加強與頭部機構(gòu)的溝通交流，更多依靠核心投資者的專業(yè)報價實現(xiàn)審慎合理定價。二是積極引導(dǎo)長期資金入市，增加權(quán)益配置，助推資本市場穩(wěn)定、高質(zhì)量發(fā)展。

　　興業(yè)證券則建議，可以探索適度放開承銷商的自主配售權(quán)，在分類配售的基礎(chǔ)上，允許主承銷商對于具有長期良好合作關(guān)系的機構(gòu)提高配售比例，更大限度地向較高質(zhì)量的中長期投資者配售。

　　中銀證券非銀分析師張?zhí)煊湟脖硎荆苿?chuàng)板定價能力和制度正不斷完善。未來新股發(fā)行定價能力，有望隨著機制的進一步優(yōu)化、本土投行定價能力的增強、外資機構(gòu)投資者、國際券商投行等的加入而持續(xù)提升。

　　科創(chuàng)板做市商機制呼之欲出

　　券商“搶灘”試驗田

　　中國基金報記者 閆晶瀅

　　正值科創(chuàng)板三周年之際，做市商機制呼之欲出。

　　近期，上交所發(fā)布科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)規(guī)則及配套業(yè)務(wù)指南，對科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)作出更加具體細化的交易和監(jiān)管安排。上交所指出，當(dāng)前引入做市商機制有助于進一步提升科創(chuàng)板股票流動性、增強市場韌性，更好推進板塊建設(shè)。

　　今年5月，證監(jiān)會發(fā)布《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點規(guī)定》，符合條件的證券公司可以按照要求向證監(jiān)會申請科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點資格。近期，十余家上市券商接連公布擬申請科創(chuàng)板做市商試點資格的方案及進度，意在占領(lǐng)科創(chuàng)板做市的新賽道。

　　做市服務(wù)將采用備案制

　　科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)，最重要的當(dāng)然是做市商。根據(jù)《實施細則》，科創(chuàng)板股票做市服務(wù)申請采用備案制，取得上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格的證券公司經(jīng)向上交所備案，可為具體的科創(chuàng)板股票提供做市服務(wù)。

　　其中，鼓勵具備上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格的科創(chuàng)板股票保薦機構(gòu)，或者實際控制該保薦機構(gòu)的證券公司，在持續(xù)督導(dǎo)期間為其保薦的科創(chuàng)板股票提供做市服務(wù)。

　　另外，做市商開展做市交易業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)使用做市專用證券賬戶，并報上交所備案。在資金方面，做市商應(yīng)當(dāng)使用自有資金開展做市交易業(yè)務(wù)。做市商通過專用賬戶持有的股份，參照自營持有股票，納入證券公司持有同一上市公司股份數(shù)量合并計算，適用權(quán)益變動披露及短線交易等相關(guān)規(guī)定。做市商通過專用賬戶持有的上市公司股份，應(yīng)不超過上市公司已發(fā)行股份的5%。

　　與此同時，上交所根據(jù)做市指標(biāo)、做市績效與監(jiān)管合規(guī)情況，定期對做市商做市服務(wù)進行評價，對做市商的服務(wù)評價分為AA、A、B、C、D 5個檔次。在出現(xiàn)負面情形之時，上交所可終止做市商特定或全部科創(chuàng)板股票做市業(yè)務(wù)。而對于“表現(xiàn)好”的做市商，上交所可以根據(jù)做市商特定科創(chuàng)板股票月度做市評價結(jié)果，對積極履行做市義務(wù)的做市商給予適當(dāng)減免交易費用等措施。

　　上交所指出，在科創(chuàng)板引入做市商機制，是進一步發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗田”作用的有益嘗試。下一步，上交所將在證監(jiān)會的指導(dǎo)下，積極推進科創(chuàng)板做市商機制相關(guān)工作，全力保障試點平穩(wěn)有序落地，持續(xù)推動科創(chuàng)板市場高質(zhì)量發(fā)展。

　　十余家券商“搶灘”申請

　　2022年5月，證監(jiān)會發(fā)布《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點規(guī)定》。哪些券商有望分到“第一杯羹”，隨即成為業(yè)內(nèi)關(guān)注重點。

　　對于首批試點證券公司，證監(jiān)會曾提出十項要求，包括自營業(yè)務(wù)資格、風(fēng)控指標(biāo)符合標(biāo)準(zhǔn)等。其中，近12個月凈資本持續(xù)不低于100億元、最近三年分類評級在A類A級（含）以上兩項為“硬指標(biāo)”。據(jù)測算，同時符合上述兩項指標(biāo)的券商約有26家。

　　據(jù)悉，今年1月，上交所曾邀請28家證券公司就關(guān)于開展科創(chuàng)板股票做市交易進行了動員及交流，各家券商均對參與科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)表達了積極意愿。鑒于該業(yè)務(wù)為行政許可事項，且涉及到營業(yè)執(zhí)照、經(jīng)營范圍變更等條款修改，需經(jīng)董事會、股東大會等多方審議流程。基于此，各家券商也開始了緊鑼密鼓的籌備工作。

　　記者統(tǒng)計上市券商公告來看，目前至少已有14家上市券商公告稱擬申請科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點資格，包括中信證券、天風(fēng)證券、招商證券、中信建投、銀河證券、國信證券、東方證券、方正證券、浙商證券、國金證券、東吳證券、財通證券、華泰證券、國泰君安等。

　　科創(chuàng)板做市商制度有何不同？據(jù)興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院報告顯示，對比部分以混合交易制度為主的海外資本市場和我國新三板市場而言，上交所對科創(chuàng)板做市商的資質(zhì)要求更高，且允許買賣差價更低。做市商退出做市的條件高于納斯達克，但比新三板寬松。做市商制度有助于增強市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，證券公司能更好地對股票進行定價，進而引導(dǎo)市場價格向內(nèi)在價值靠攏。

　　中銀證券非銀分析師張?zhí)煊湟蚕蛴浾弑硎荆氨敬卧圏c準(zhǔn)入門檻較高，大券商更易擴張做市業(yè)務(wù)規(guī)模，實現(xiàn)做市業(yè)務(wù)對業(yè)績的助益。”他表示，做市制度有助于改善科創(chuàng)板在50萬元交易門檻背景下流動性不足的問題，提升交易活躍度，豐富券商機構(gòu)客戶和中高凈值客戶服務(wù)內(nèi)容，盤活券商保薦業(yè)務(wù)跟投所持股票，帶來增量收入。

　　編輯：艦長

股民福利來了！十大金股送給你，帶你掘金“黃金坑”！點擊查看>>

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財經(jīng)APP

責(zé)任編輯：馮體煒