原標題：年內上市新股破發已達46家 打新“躺賺”或已成歷史
投資快報記者 張厚培
近日連續有首日上市的新股破發，引發市場關注。據統計，年內上市的402只新股已有46只破發，其中4只首日就破發！分析認為，隨著新股破發的頻現，上市首日漲幅將有所下降。過去靠閉眼打新就能“躺賺”的好事兒或已成歷史。
4股首日破發 年內上市新股破發已有46只
10月27日，A股有5只新股同時上市，但在上交所科創板上市的新銳股份（688257）不幸破發了。數據顯示，新銳股份發行價格為62.30元/股，但早市開盤低開8.51%后繼續震蕩走低。截至收盤報53.55元/股，跌幅達14.04%。按打新中一簽500股31150元算，中一簽虧損超4300元。
據披露，新銳股份主要從事硬質合金及工具的研發、生產和銷售。2020年新銳股份憑借硬質合金、牙輪鉆頭等主導產品，被江蘇省工業和信息化廳認定為江蘇省制造業小巨人，2021年8月被工信部認定為第三批專精特新“小巨人”。招股書顯示，新銳股份預計今年前三季度凈利潤為1.08億元-1.18億元，同比增長27.49%-39.30%。
事實上，這已是A股市場連續第4日出現新股上市首日破發。數據顯示，上周五（10月22日）科創板上市新股中自科技（688737）跌6.87%，成為A股今年第一只首日破發新股。周一（10月25日），創業板上市新股可孚醫療（301087）收跌4.43%。周二，科創板公司中科微至（688211），上市大幅收跌12.63%。
值得一提的是10月26日上市的科創板新股凱爾達（688255），掛牌當日開盤就破發4.90%，開盤后有所走強，收盤漲幅也僅10.76%。不過此后的兩個交易日，凱爾達股價連續收跌，截止10月27日收盤，破發幅度已達4.05%。2021年前三季度，凱爾達實現營業收入4.47億元，同比增長4.17%；實現凈利潤4640.74萬元，同比下滑11.91%。
一直以來，A股市場都是打新必賺，新股“躺贏”的傳統。新股上市首日即讓中簽者賺幾萬、十幾萬甚至二十幾萬的事例成為投資者津津樂道的故事。如今年3月上市的科創板新股極米科技（688696），首日漲幅最高超過357%，中一簽的投資者最多獲利接近24萬元，仍然讓投資者神往。
但顯然今時不同往日。《
》記者據同花順iFinD統計，截止10月27日，2021年以來滬深兩市上市新股已達402只，其中破發的已有46只（含上述提到的5只）。當中尤安設計和四方新材兩家公司破發幅度超過30%，分別達到33.84%和30.31%。
此外，神農集團、太和水、奧泰生物（688606）、蕾奧規劃、奧雅設計、洪興股份、滬農商行、深圳瑞捷、東瑞股份、德才股份、重慶銀行、國邦醫藥、達瑞電子、中自科技（688737）等21只個股破發幅度也超過10%。
打新“躺賺”或將成歷史
今年以來，打新收益率正在出現明顯下滑。根據華安證券測算，在2億規模賬戶、新股全部入圍的假設下，以網下A類平均中簽率估計，2021年1月、2月、3月、4月、5月、6月、7月、8月的打新收益分別為140.15萬元、156.83萬元、235.26萬元、269.71萬元、203.29萬元、618.77萬元、386.64萬元、336.83萬元。而到了2021年9月、10月，打新收益分別僅為186.76萬元和21.63萬元。
分析認為，注冊制下，新股發行定價會愈發完善，破發將是一個正常現象。川財證券表示，多只新股上市首日破發是注冊制詢價新規和公司基本面雙重影響下的結果。預計未來新股的報價博弈程度將加劇，出現首日破發的概率也將加大，這也將倒逼投資者更加理性參與市場投資。
記者注意到，因注冊制下的A股市場頻頻誕生低發行價、低市盈率、低募資額的“三低”新股，詢價過程中呈現出的機構“抱團報價”行為。9月18日，證監會、滬深交易所、證券業協會同步發布注冊制下發行承銷一系列規則調整，通過完善高價剔除比例、取消定價突破“四數孰低值”時需延遲發行的要求、加強詢價報價行為監管等內容，促進買賣雙方均衡博弈，提升新股發行定價的市場化水平。
中信證券認為，新股上市首日漲幅將有所下滑。具體而言，一方面最高報價剔除比例由“約10%”調整至“約1%”，高價被剔除的可能性降低；另一方面取消新股發行定價與申購安排、投資風險特別公告次數掛鉤的要求，定價突破“四數參考價”的案例增加。“綜合來看，新股整體定價中樞正在上移，因此在其他條件不變的情況下，預計上市首日漲幅將有所下降。”
“新股破發表明，此次對新股發行制度的完善是有效果的。新股上市第一個交易日如果漲幅和跌幅相對較小，就表明二級市場對網下詢價是認可的。”業內人士分析指出，由于過去存在著抱團壓價的現象，導致網下新股詢價定價很低，新股上市第一個交易日幾乎都是大漲，有的甚至能暴漲兩三倍；這表明，網下新股詢價存在不合理之處。
在市場人士看來，過去在A股市場打新穩賺不賠，說明一級市場和二級市場是不對稱的和割裂的。換句話說，市場是畸形的。如今隨著新股破發的頻現，過去靠閉眼打新就能“躺賺”的好事兒，或許就要結束了。
責任編輯：張恒星 SF142
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