蔣飛

　　證監會主席郭樹清12月6日到8日期間先后赴南京和上海調研。此次調研有兩大主題：一是與上市公司座談公司治理，二是與機構投資者探討市場熱點、提振信心。

　　值得注意的是，郭樹清一行在上海與部分個人和機構投資者座談期間，一些機構負責人提出的創新方向與證監會和交易所擬議中的改革措施存在契合點，包括用“新三板”化解滬深A股IPO壓力，以及在新股發行中引入權證。

　　國泰君安總裁陳耿表示，當前市場有兩大壓力，一是800多家IPO排隊企業，二是藍籌股估值過低。對于前者，可以借鑒臺灣地區的經驗，引導擬上市企業先到“新三板”或者區域性股權交易市場掛牌，同時在制度上安排一定的配套機制，允許經過一段時間考驗的優秀公司轉到主板、創業板；對于后者，要大力發展機構投資者，著力提升市場信心。光大證券總裁徐浩明建議，進一步發展固定收益業務，提高證券公司的杠桿水平，加快發展衍生品市場。

　　信誠基金總經理王俊峰連續提出四個建議，一是加快推出針對藍籌股的創新產品，改善藍籌股市場的流動性和估值水平；二是在新股發行環節，探索配套發行認沽權證，鼓勵擬上市公司發行可轉債等方式；三是強化上市公司監管，提升公司誠信水平，嚴厲懲處造假行為，夯實資本市場基石；四是采取凍結募集資金、高額罰款、懲罰保薦人和保薦機構等措施，嚴懲虛假上市、包裝上市。

　　針對陳耿的建議，《第一財經日報》了解到，證監會一直希望包括場外市場在內的多層次資本市場能夠服務于中小企業多元化的股本融資需求。未來“新三板”作為全國性的場外市場，將與滬深股市建立銜接機制，一方面信息披露的規則趨同，另一方面掛牌企業將有適當的轉板機制，從而增加新三板的吸引力。

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