曉晴

　　12月6日，就在由中信建投擔任主辦券商的鼎訊互動和上海證券推薦的博維仕在新三板掛牌當天，包括北京波爾通信技術股份有限公司在內的14家公司也在向中國證券業協會遞交備案文件之后通過備案確認，不日即可掛牌。

　　統計表明，自今年8月，新三板擴容邁出實質性一步之后，新三板公司掛牌上市已明顯提速。截至12月6日，今年以來新三板掛牌公司數量共69家，而去年僅為25家。

　　“我們預計當前企業掛牌仍會繼續保持較快的速度穩步推進。料第二批和第三批擴容園區可能于明年一季度和三季度啟動，每批數量約8-10 家。”招商證券[微博]分析師羅毅對此表示。

　　截至目前，已有65家券商獲得代辦系統主辦業務資格。其中，19家上市券商均獲得資格。從市場份額來看，申銀萬國[微博]、國信證券、國泰君安證券[微博]在新三板市場上掛牌企業家數分別為47家、31家和14家，其市場份額分別為21.2%、13%和6.3%，位居新三板市場推薦榜前3甲。

　　交易制度改革預期刺激掛牌沖動

　　一般情況下，從協會備案確認到正式掛牌前后經過的時間大約為二周左右，也就是說，上述14家公司均旨在年內沖刺掛牌交易。

　　在此之前，已完成確認尚未掛牌的公司僅余下兩家，分別為長江證券(000783.SZ)和光大證券(601788.SH)擔任主辦券商的金易通科技(北京)股份有限公司和北京沃捷文化傳媒股份有限公司。兩家公司分別于今年11月14日和22日通過備案確認。

　　本報記者注意到，在當天通過備案確認的14家新三板公司中，由廣發證券(000776.SZ)擔任主辦券商的公司就有兩家，分別為天津市天友建筑設計股份有限公司和上海宇昂水性新材料科技股份有限公司。

　　羅毅認為，隨著10月11日證監會正式發布《非上市公眾公司監督管理辦法》，并確定2013年1月1日起實施后，公開轉讓、定向發行、定向轉讓、投資者準入門檻等相關實施細則有望在未來3個月內將逐步落實，并預計2013年上半年交易制度正式改革以及第二批園區擴園將同時進行。

　　華泰證券研究員趙湘鄂也表示，目前，新三板交投不活躍的主要原因在于交易制度，不連續交易和200人股東限制大大提高了流動性障礙，而最低3萬股交易基數則抬升了交易門檻。

　　“結合前期政策導向，我們預計，新的交易制度將包括突破200人股東限制、降低交易基數和引入競價交易制度等。不過，做市商制度或將視情況后續引入。”趙湘鄂稱。

　　主流投行視線重投新三板

　　此外，趙湘鄂還認為，隨著新三板擴容日益明朗化，各大券商都在積極籌備，新三板業務業務集中度將呈現下滑態勢。

　　截至目前，申銀萬國、國信證券、西部證券(002673.SZ)、廣發證券、南京證券[微博]、齊魯證券、上海證券等業務量居前十的券商占據了約68%的市場份額。

　　但從時間維度上看，申銀萬國、國信證券和廣發證券主辦的項目，主要集中在新三板開板的初期，其后隨著中小板和創業板的推出，他們基本中止了新三板業務，鮮有作為。

　　相反，在新三板上活躍的券商，基本是一些中小券商，如西部證券、齊魯證券、南京證券等。這說明在此前新三板業務雞肋狀態下，主流券商對新三板處于觀望態度，尤其是IPO業務強勁的中金公司、中信證券(600030.SH)、平安證券[微博]等實力券商，幾無涉足。

　　不過，隨著近期場外市場熱潮初起，大投行也有重返市場之勢。特別是在最近掛牌公司的主辦券商中，頻繁出現申銀萬國、國信證券、國泰君安、海通證券(600837.SH)的身影，尤其是申銀萬國。

　　統計數據顯示，自今年7月至今，包括三眾能源在內，申銀萬國已先后擔任了6家新三板掛牌公司的主辦券商，其余5家公司分別為偉利訊、三益能環、中礦龍科、億鑫通、創和通訊。

　　“一旦新三板業務成熟，該項業務不僅將為券商貢獻不菲收入，而且是延伸業務鏈、爭奪第一手客戶的必然舉措。屆時，將由更多大投行參與新三板掘金。”趙湘鄂稱。

　　羅毅也表示，可以預見在不久的將來，中信證券、海通證券和廣發證券等三大券商在直投領域的先發優勢也將延伸至新三板市場。

　　如中信證券的直投子公司金石和產業基金公司已經具有先發優勢，所投項目也陸續進入解禁收獲期，每年退出收益穩定釋放；海通證券旗下也擁有5個股權投資平臺，與地方政府結合的產業基金逐步開始運作，投行業務報會項目居上市公司前列；而廣發證券在中小項目上積累深厚，直投加投行以及掛牌保薦三項業務均于業內領先地位。

進入【新浪財經股吧】討論