上海證券報：證監會警示炒股勿冒險投資

　　中國證監會11日發出通知，要求證監會各地方派出機構、交易所、相關協會和公司加強投資者教育，防范市場風險。

　　點評：上證綜指從2005年6月的1000點上漲到目前的4021點附近。由于持續上漲過猛，許多機構投資者和研究人員認為，目前，大多數Ａ股已不再便宜，投資者應增強風險意識。著名學者華生10日在《中國證券報》撰文指出，目前我國股市已經“過熱”。

　　上海證券報：4月金融數據增加央行調控壓力

　　中國人民銀行昨日公布了2007年4月份金融運行數據。雖然部分數據出現好轉，但分析人士指出，流動性過剩、貸款增長偏快仍將進一步加大央行調控壓力。央行仍有可能繼續通過存款準備金等手段回收流動性，不排除加息的可能性。

　　點評：今年前四月新增貸款已達1.8萬億，同比多增2737億元。4月貿易順差同比增長很多。由此，匯集的流動性壓力還是很大。從3月18日加息以來，兩個月的觀察期差不多。待到四月CPI、投資數據出來，如果還是居高不下，維持很強的趨勢的話，月底前后央行可能會采取加息措施。

　　上海證券報：4月金融數據顯示居民存款創歷史最大降幅

　　央行昨日公布的4月份金融數據顯示，居民戶的儲蓄和融資意愿發生重大轉變。居民戶人民幣貸款增加1236億元，存款減少1674億元，在可查的歷史數據中，這是居民戶存款的月度最大降幅。

　　點評：在解讀4月份金融數據時，一些專家認為，加息的腳步臨近了。

　　第一財經日報：熱錢醞釀擇機退出中國內地股市 進出境路線圖調查

　　“熱錢”可能醞釀退出股市的另一個重要信號，就是最近“熱錢”入境的密度已經在減弱，資金入境最密集的時段是去年10月到今年3月期間，而現在則是“持幣觀望”的多。

　　點評：股指攀升到4000點之后，如果股市還是像前段時間這樣急升，熱錢持有者也會害怕，他們會迅速拉高趁機出逃，這是他們投資理性決定的。

　　新京報：茅臺高管被調查傳聞平息 喬洪調任貴州國資委副主任

　　貴州茅臺總經理被“雙規”風波或將塵埃落定。茅臺公司昨日下午通過董事會決議的形式透露了總經理喬洪的去向。喬洪將調任貴州省國有資產監督管理委員會副主任，而茅臺總經理一職，暫由董事長袁仁國代行。貴州茅臺將在今日的公告中發布這一消息。

　　點評：盡管部分基金仍然看好貴州茅臺所具備的壟斷和稀缺的品牌價值，但從基金持股情況看，部分早期介入貴州茅臺的基金在連續幾個報告期中，都悄然發生了減持現象。比如，易方達基金公司旗下的基金科瑞在近4個連續的報告期間，一直對貴州茅臺維持著減持動作，其間后者股價以及其他基金對該股看好程度一直處于“上升通道”中。

　　中國證券網：中金所修改股指期貨仿真交易合約及規則

　　中國金融期貨交易所日前向各仿真交易會員公司發布通知，決定自5月14日起修改滬深300股指期貨仿真交易合約表以及業務規則。

　　證券時報：新基金審批節奏再度放慢 讓位于封轉開和拆分

　　4月份新基金審批發行節奏再度放慢。數據統計顯示，4月份獲批發行的新基金僅有5只，為3月份的一半。這其中還包括一只債券型基金，4月份下旬至5月份以來更是只有國泰金牛創新成長一只基金獲批發行。進入4月份以來，新基金發行節奏再次慢了下來。這也是繼今年1、2月份基金審批發行放緩以來的第二次出現新基金發行放慢的情況。

　　點評：基金業內人士分析認為，正是因為封轉開、基金拆分進入了一個密集高峰期，監管層為了控制市場資金供應速度，新基金的審批發行節奏才放緩下來。隨著5月份這個高峰期過去，6月份新基金發行將有望恢復正常水平。

　　第一財經日報：銀行系QDII將可直接投資境外股票 目前僅含港股

　　在A股市場日益火爆之際，中國銀監會上周五宣布允許商業銀行QDII(合格境內機構投資者)直接投資境外上市的股票。此番調整最顯著的作用在于，內地居民通過QDII，可以比A股市場更低的價格投資于“A+H”上市公司的H股，縮小A股和H股的相對溢價水平，從而降低投資風險。

　　點評：QDII擴大投資范圍，不排除有助于縮小A股、H股價差的可能性，隨著投資范圍擴大至股票，能否形成有效的套利機制仍有待觀察。

　　東方早報：證監會向杭蕭鋼構開70萬罰單

　　繼上海證券交易所11日公開譴責浙江杭蕭鋼構股份有限公司（600477）及董事長單銀木等人之后，昨晚杭蕭鋼構上證所的公告進一步顯示，中國證監會已向該公司及相關負責人共開出了70萬元的“罰單”，其中對杭蕭鋼構股份有限公司處以40萬元罰款。

　　點評：新的形勢下，隨著市場環境的變化，以往被人們習慣的違法行為模式、行為手段等也隨之發生改變。隨著監管部門執法力度的加強，侵占上市公司資產、挪用客戶資產等證券市場違法違規行為的主要表現形式正逐漸從直接侵占、挪用上市公司、證券公司財產等違法行為，轉為采用更加隱蔽的違法犯罪方法來獲取非法利益，特別是利用信息披露或與信息披露有關的行為，配合二級市場進行價格操縱、內幕交易。最近一段時間以來，利用信息披露影響股票價格的沖動在一部分公司的股東中表現得尤為突出，并有愈演愈烈的趨勢，對此必須引起高度警惕和重點打擊。