原標(biāo)題 深夜重磅！美國禁止中國企業(yè)赴美上市？SEC主席：沒有的事！但須增加信息披露

　　文 陳霞昌 

　　美國證券交易委員會（SEC）主席加里·蓋斯勒（Gary Gensler）當(dāng)?shù)貢r間周五發(fā)布聲明：由于近期中國加強(qiáng)了赴美上市公司的監(jiān)管，今后赴美上市的中國企業(yè)必須進(jìn)一步加強(qiáng)信息披露，并披露相關(guān)風(fēng)險。

　　聲明中描述了中資企業(yè)通過可變利益實體（VIE）機(jī)構(gòu)上市的風(fēng)險，并指出在這種安排下，一家中國運營公司通常會在開曼群島等另一個司法管轄區(qū)設(shè)立一家離岸空殼公司，該空殼公司與總部位于中國的運營公司簽訂服務(wù)合同和其他合同，然后在紐約證券交易所等證券交易所發(fā)行股票。雖然殼公司在中國運營公司中沒有股權(quán)，但出于會計目的，殼公司能夠?qū)⑦\營公司合并到其財務(wù)報表中。

　　蓋斯勒認(rèn)為，對于美國投資者而言，盡管殼公司通過一系列服務(wù)合同和其他合同和中國國內(nèi)公司產(chǎn)生關(guān)聯(lián)，但無論是殼公司股票的投資者，還是離岸殼公司本身，都沒有這家中國運營公司的股權(quán)。

　　蓋斯勒聲稱擔(dān)心普通投資者可能沒有意識到他們持有的是一家空殼公司的股票，而不是一家中國運營公司的股票。

　　鑒于VIE 結(jié)構(gòu)的整體風(fēng)險，蓋斯勒要求工作人員在與中國運營公司相關(guān)的境外發(fā)行人的注冊聲明生效之前增加披露。特別是確保發(fā)行人在招股書顯著位置清楚地披露：

　　1、投資者購買的不是一家中國運營公司的股票，而是一家與相關(guān)運營公司保持服務(wù)協(xié)議的空殼公司發(fā)行人的股票。

　　2、詳細(xì)的財務(wù)信息，包括量化指標(biāo)，以便投資者了解中國運營公司與發(fā)行人之間的財務(wù)關(guān)系。

　　此外，對于所有尋求直接或通過空殼公司向美國證券交易委員會注冊證券的中國運營公司，蓋斯勒要求工作人員確保這些發(fā)行人在顯著位置清楚地披露：

　　1、 運營公司和發(fā)行人是否獲得或被中國相關(guān)部門批準(zhǔn)赴美上市。

　　2、 根據(jù)《外國公司問責(zé)法案》，公眾公司會計監(jiān)督委員會（PCAOB）有權(quán)在3年內(nèi)檢查赴美上市公司的財務(wù)報表。如果 PCAOB 無法進(jìn)行此項工作，該公司將可能面臨退市。

　　最后，蓋斯勒還要求員工對在中國開展重大業(yè)務(wù)的公司的申請進(jìn)行有針對性的額外審查。

　　易會滿：企業(yè)赴境外上市的前提

　　是要符合境內(nèi)相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求

　　實際上，針對企業(yè)境外上市的問題，監(jiān)管部門近期也釋放了不少信號。

　　證監(jiān)會主席易會滿近期在陸家嘴論壇上表示：選擇合適的上市地是企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展需要作出的自主選擇。一些企業(yè)愿意到境外上市，一些赴境外上市的企業(yè)愿意回歸，有來有去是一種正常現(xiàn)象，我們總體都持支持態(tài)度。

　　易會滿同時強(qiáng)調(diào)，企業(yè)無論在哪個市場上市，都要遵守當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)，都要樹立公眾公司的意識，敬畏法治、敬畏投資者。全球各監(jiān)管機(jī)構(gòu)也需要進(jìn)一步加強(qiáng)互相之間的執(zhí)法合作，共同為市場提供良好的監(jiān)管預(yù)期和環(huán)境，共同打擊違法違規(guī)行為。同時，我們將切實處理好開放與安全的關(guān)系，企業(yè)赴境外上市的前提，是要符合境內(nèi)相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求。

　　新華社：行業(yè)監(jiān)管政策有利于中國長遠(yuǎn)發(fā)展

　　新華社在7月28日發(fā)表《中國股市熱點觀察》一文，文章指出，由于近期的一些監(jiān)管政策涉及境外上市企業(yè)，市場上有一種擔(dān)心，擔(dān)心未來中國企業(yè)赴境外上市的政策是否存在變數(shù)，中國資本市場對外開放的步伐是否放緩。

　　對于近日出臺的平臺經(jīng)濟(jì)、教育培訓(xùn)等行業(yè)的監(jiān)管政策，市場上有些疑慮。這種情緒在股票市場有所反應(yīng)。

　　正確理解平臺經(jīng)濟(jì)、教育培訓(xùn)等行業(yè)的監(jiān)管政策，必須從中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的大局出發(fā)。

　　黨的十九屆五中全會、中央經(jīng)濟(jì)工作會議及中央財經(jīng)委員會第九次會議明確提出，要強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張，切實防范風(fēng)險。要從構(gòu)筑國家競爭新優(yōu)勢的戰(zhàn)略高度出發(fā)，建立健全平臺經(jīng)濟(jì)治理體系，推動平臺經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展。這為強(qiáng)化平臺企業(yè)監(jiān)管、推動平臺經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指明了方向。

　　去年以來，加強(qiáng)規(guī)范和監(jiān)管成為平臺經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵詞。一系列監(jiān)管政策的升級、一個個反壟斷案例的處罰，都向市場傳遞著清晰的信號：不適應(yīng)的監(jiān)管體制正在加速完善，平臺經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要走向良性有序的軌道。

　　近日，中辦、國辦印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見》。意見提出“學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)一律不得上市融資，嚴(yán)禁資本化運作”等相關(guān)監(jiān)管政策。

　　要看到，近年來大量資本過度涌入培訓(xùn)行業(yè)，販賣焦慮和過度宣傳異化了教育的本質(zhì)，破壞了教育的公益性和正常生態(tài)。這次政策的出臺就是針對民生痛點進(jìn)行的一次糾正。

　　由此不難得出結(jié)論：無論是針對平臺經(jīng)濟(jì)還是校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，這些監(jiān)管政策，都是促進(jìn)行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展、維護(hù)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)安全和保障社會民生的重要舉措，并非是針對相關(guān)行業(yè)的限制和打壓，而是有利于經(jīng)濟(jì)社會長遠(yuǎn)發(fā)展。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財經(jīng)APP

責(zé)任編輯：王涵