來源：先鋒領航　

　　作者：先鋒領航董事總經理、中國區投資管理部主管浦彥

　　為投資者提供實現投資成功的最佳機會是先鋒領航的核心使命，也是我們為基金持有人實現最大化的長期投資回報的信托責任。先鋒領航認為，重大的ESG（環境、社會和公司治理）風險會有損基金所投資企業的長期價值創造能力。

　　因此，我們將ESG因素融入到了產品與投資流程中，具體包括在主動型基金的投資組合中配置相關資產；開發規避或減少特定ESG風險敞口的投資產品；以及參與指數基金投資組合中所持有企業的公司治理工作。

　　先鋒領航主要通過以下幾種方式開展ESG投資：

　　●提供相關的ESG投資產品

　　●將重要的ESG考量因素納入到整個投資過程中

　　●針對旗下的主動和被動型基金開展投資管理活動

　　為投資者提供能夠規避特定ESG風險的產品

　　基于一些投資者不希望自己持有的投資組合有特定的ESG風險敞口，或是希望規避與自己價值觀不一致的公司的投資需求，目前主要的ESG指數產品采取剔除篩選（或負面篩選）方式。股票型和債券型ESG指數基金通過追蹤相關指數，采用透明的剔除措施，根據預先確定的ESG篩選標準將部分公司從投資標的池中剔除。

　　由此構建的投資組合遵從多元化、市值加權、低成本原則，可以用作投資者構建整體投資組合的組成部分。

　　通過資金配置最大限度地提高主動型基金的回報

　　鑒于ESG問題會對實體企業未來的收入和負債產生影響，因此我們的主動型基金經理在選擇證券時會將重大ESG因素納入考量。即便是大多數沒有明確ESG投資策略的產品，我們的基金經理也會在篩選證券時考量相關的ESG因素。業內通常將這種方法稱為ESG整合法，此法既適用于固定收益類投資，也適用于股票類投資。

　　此外，我們還會定期評估外部基金經理使用ESG因素制定投資決策的方式，以及這些方式方法隨著時間推移發生的變化。我們的審查內容包括：外部基金經理如何收集ESG信息；是否雇傭了專業分析師；以及他們如何與這些分析師進行交流溝通。先鋒領航的基金經理均認同，評估重大ESG風險是獲得超額回報的有利手段。

　　參與指數基金投資組合中的公司治理工作

　　先鋒領航投資管理責任團隊一直積極參與旗下指數基金所投資的公司治理工作，以便更好地了解所投公司如何應對這些可能會損害長期投資回報的重大ESG風險。

　　一些公司積極響應我們的投資管理責任計劃，并采用最佳實踐，在降低相關風險方面取得顯著且富有意義的進展。但也有一部分公司在降低重大風險方面的主動性還有待提高。然而，指數基金必須持有其追蹤的基準指數中所有公司或具有代表性的樣本，因此無法直接剔除，如果我們發現某家投資組合公司尚面對重大風險，則會采取投資管理責任舉措，例如代為基金行使投票權等，促使公司采取行動，切實保護股東利益。

　　持續評估ESG領域動態

　　先鋒領航認為，如果放任不管，ESG風險將會損害到所投公司未來的長期利益。而那些在化解重大相關風險方面表現良好的公司將在長期跑贏那些未能妥善管理重大風險的公司。

　　并沒有所謂正確的ESG投資策略，且ESG領域的形勢一直在快速發展和變化。因此，我們將持續評估各種ESG投資機會，為指數提供商和主動型基金經理提供指導。

　　最后需要重點指出的是，投資機構需根據不同客戶的不同需求，因地制宜地選擇特定的ESG投資方法。同時，在構建符合客戶ESG投資目標的投資組合時，應始終牢記多元化和低成本原則。

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責任編輯：樊文佳