法國政府本周末前有倒臺風險，可能帶來痛苦的經濟和金融后果。

　　由于總理巴尼耶未能滿足對明年預算的所有要求，勒龐代表的極右翼政黨國民聯盟周一表示將支持一項推翻現任政府的動議。

巴尼耶

　　接下來會發生什么：

　　事情多久會有結果？

　　巴尼耶周一在國民議會宣布，他將利用一項憲法條款不經表決直接通過社會保障法案，但此舉為在野黨發起不信任動議提供了契機。強行通過法案的聲明發布后，國民聯盟立即表示將支持對政府發起不信任動議。

　　由于勒龐的政黨是下議院最大黨派，他們對不信任動議投贊成票很可能讓巴尼耶政府倒臺。

　　在在野黨周一提出譴責動議后，議會需在48小時后啟動辯論程序。不信任投票最早可能在周三來臨。

　　在接近年底預算截止日的情況下發生這種事情，無論憲法專家、政界人士，還是經濟學家，對于最終結局走向仍然莫衷一是。

　　在法國，因為譴責決議而被否決的法案在技術上并非死亡，但看守政府幾乎沒有合法性讓這些法案在議會獲得通過，或試圖通過法定措施實施。

　　有一些措施可以避免1月1日政府完全停擺，但一個被削弱的政府如何實施這些措施以及使用這些措施的后續影響很難預測。

　　Oddo BHF的首席經濟學家Bruno Cavalier表示，“沒有指導手冊能告訴大家如果預算未獲通過該怎么辦”。

　　法國有面臨美國式停擺的風險嗎？

　　由于一項緊急法案的存在，法國不可能出現美國式的聯邦公共服務關閉。 這項被稱為“特別法”的法律允許政府將上一年的預算結轉至新的一年。

　　然而這樣權宜之計也存在風險。政府被授權的開支只是最低水平，僅夠維持至關重要的公共服務，而且不能超過2024年預算中投票通過的支出。根據這個解釋，政府或因此大幅收緊開支，尤其是在國防等支出本應增加的領域。

　　公法學教授Anne-Charlene Bezzina說，“《特別法》允許政府運作，但不允許政府在預算中加入政治因素，這真的是緊縮、純粹的只能保證經常性支出。”

　　令不確定性雪上加霜的是，2001年推出的《特別法》之前從未被使用過。1962年和1979年都曾實施過類似法律，但當時的情況和現在截然不同，沒有一次政府是因為試圖通過預算而垮臺。

　　這對馬克龍意味著什么

　　如果不信任動議獲得通過，那么巴尼耶政府將以看守政府身份執政，直到馬克龍任命新總理或重新任命巴尼耶再次嘗試制定預算。現在沒有候選人可以在三個激烈反對的國民議會選區中獲得多數席位。

　　第二個選項是舉行新的議會選舉以改變議會的權力平衡。但馬克龍要到2025年夏天才能這么做，即距離上次投票一年后。

　　由于沒有明顯的方法來恢復政治穩定，在野黨呼吁馬克龍主動辭職，勒龐周一稱這是第三種選擇。

　　勒龐說，“當發生嚴重政治危機時，我們的憲法是明確的。這是總統的決定，也是他的責任。”

　　但沒有法律可以迫使馬克龍下臺，下一次總統選舉將在2027年進行。根據民意調查，勒龐的潛在支持率仍然領先于他。

　　市場反應如何

　　危險的政治局勢促使投資者拋售法國資產。10年期國債收益率溢價創下歐元危機以來最高水平，預示著這次市場面臨的壓力比馬克龍6月解散國民議會、引發長達數月的政治動蕩時更大。 

　　法國股債市場周一下午再次遭遇賣壓，因勒龐的政黨表示將支持不信任投票。

　　10年期法國和德國國債之間的利差當日擴大8個基點，至89個基點，接近2012年以來的最高水平，邁向6月以來最大漲幅。 CAC 40指數下跌0.4%，歐元跌逾1%。

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責任編輯：李桐