來源：財聯社

　　美東時間周二，美國知名做空機構興登堡研究公司發布報告稱，有人工智能（AI）風向標之稱的超微電腦涉及“會計操縱、家族內部交易和逃避制裁”等問題，因此開始做空該公司股票。隨后該公司股價一度大跌逾8%，不過最新跌幅已收窄至3%。

　　在英偉達財報發布之前，超微電腦被曝出一系列不利消息，也為市場蒙上了一層陰影，超微電腦與英偉達、三星等科技巨頭達成了合作，是人工智能熱潮中最大的贏家之一。

　　近年以來，興登堡接連出手，成為了全球最知名的做空機構之一。該機構在去年1月發布了一份轟動全球的做空報告，令亞洲前首富阿達尼的商業帝國迅速崩塌。隨后做空金融服務公司Block和億萬富翁卡爾·伊坎旗下的伊坎企業，也是接連得手。

　　目前，超微電腦的總市值在320億美元附近，其股價從年初的250美元一路飆升，最高一度達到1229美元，最新為552美元，年內漲幅為94%，因為它在某種程度上成為了人工智能迷因股。

　　做空理由

　　興登堡在報告中指出：“我們進行了為期3個月的調查，包括采訪前員工和專家，以及審查訴訟和海關記錄，發現了明顯的會計問題、未披露的關聯方交易證據、制裁和出口管制失誤以及客戶問題。”

　　報告提到，超微電腦在聲譽方面存在問題，2020年該公司同意支付向美國證券交易委員會支付1750萬美元的罰款，因為其存在“廣泛的會計違規行為”，但就在3個月后，超微電腦又重新招聘了涉及會計丑聞的高管。“幾乎所有涉及違規行為且被解雇的高管都回來了。”

　　據興登堡對超微電腦員工和客戶的采訪，該公司根據虛構的需求預測向分銷商推銷產品，完成部分發貨，然后為剩余未發貨的部分編造一個借口。雖然通過這種方式可能在短期內提高了銷售數字，但長期來看，這種做法可能會導致會計記錄不準確，進而引發財務問題。

　　至于內部交易方面，如被披露的關聯方供應商Ablecom和Compuware，在過去三年中從超微電腦獲得了9.83億美元，主要由超微首席執行官Charles Liang的兄弟控制，Ablecom的部分股份也由Charles Liang和他的妻子所控制。

　　關聯方似乎沒有什么其他業務：根據貿易記錄，自2020年以來，Ablecom約99.8%產品是向超微出口的，Compuware約99.7%的產品是向超微出口的。

　　“總而言之，我們認為超微電腦是一個慣犯。作為行業先行者，它從中受益，但仍面臨著重大的會計、治理和合規問題，而且它提供的低劣產品和服務正在被更可信的競爭對手所侵蝕。”

　　盡管營收大幅增長，但由于人工智能服務器生產成本上升，以及來自戴爾等競爭對手的定價壓力，超微電腦利潤率最近受到打擊。

　　分析人士指出，超微電腦在支持新一代人工智能芯片方面投入了巨額資金，但近幾個月以來，人們越來越擔心，由于大型科技公司在人工智能技術上投資回報緩慢，它們可能會縮減這方面的支出，從而使超微電腦面臨更大的壓力。

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責任編輯：李桐