空頭回歸，交易員削減美聯儲降息押注

　　來源：華爾街見聞 卜淑情

　　目前掉期市場預計年底將降息約40個基點，但在上周三4月CPI通脹數據公布后，市場曾樂觀預計年內降息幅度將接近50個基點。

　　降息預期在反反復復中降溫。隨著多位聯儲票委表示“不急于降息”，美債空頭卷土重來，債券交易員削減了對年內降息兩次降息的押注。

　　目前掉期市場預計年底將降息約40個基點，其中11月將降息25個基點。但在上周三4月CPI通脹數據公布后，市場曾樂觀預計年內降息幅度將接近50個基點，即兩次25降息個基點。

　　與此同時，倉位顯示，隨著近幾日收益率走高，新的空頭頭寸已被重建，較成熟政府債券的多頭頭寸部分被平倉。自5月16日以來，10年期美債收益率已經累計上漲逾10個基點。

　　交易員總體保持謹慎，等待更多數據確認通脹正朝著既定方向發展，并等待稍后公布的美聯儲公開市場委員會（FOMC）最新會議紀要，以獲得有關美聯儲政策路徑的新線索。

　　美聯儲理事沃勒周二對媒體表示：“如果我們以正確的方式獲得足夠的數據，那么我們就可以考慮在今年晚些時候、明年初降息。”

　　沃勒本周表示，4月份CPI數據是一個令人放心的信號，表明通脹正在朝著正確的方向發展，但在他支持美聯儲放松貨幣政策之前，還需要“幾個月的良好通脹數據”。上周公布的數據顯示，美國4月核心CPI同比降至3.6%，為2021年4月以來的最低漲幅，環比增速6個月來首次下降。

　　此外，摩根大通最新調查顯示，對沖基金已將10年期美債期貨等值的凈久期空頭增加約145000份，凈久期空頭近700萬份合約。

　　但在對沖基金增加空頭頭寸的同時，資產管理公司一直在增加美債的多頭頭寸。截至5月14日的一周內，資產管理公司連續第五周增加了久期多頭頭寸，增加量相當于約29萬張10年期美債期貨合約。

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責任編輯：郭明煜