財聯社5月22日訊（編輯 史正丞）總是給市場灌輸“（英偉達芯片）買得越多、省得越多”的黃仁勛正在面對一個挑戰：客戶們現在知道買最新一代的芯片能“省更多”后，開始停止下單當前仍在售的最強算力產品了。

　　根據周二的最新消息，全球最大云計算平臺亞馬遜云服務（AWS）已經暫停采購英偉達在售的最強大算力芯片（Grace Hopper超級芯片），以等待今年晚些時候上市的最新型號。

　　亞馬遜是怎么想的？

　　亞馬遜云服務的想法并不難理解：再過幾個月英偉達的新一代數據中心GPU就要上市了，性能翻倍、能耗還大幅下降。

　　在今年3月的GTC大會上，英偉達剛剛發布新一代Blackwell架構GPU。而股民們更加熟悉的H100則是Hopper架構GPU，在那個時間點才剛開始向客戶發貨1年左右。

（由2個B200芯片和Grace CPU組合而來的GB200 Grace Blackwell超級芯片，來源：英偉達GTC）

　　用黃仁勛自己的話來說，如果要訓練一個1.8萬億參數量的GPT模型，需要8000張Hopper GPU，消耗15兆瓦的電力，連續跑上90天。但如果使用GB200 Blackwell GPU，只需要2000張，同樣跑90天只消耗四分之一的電力。除了訓練大模型外，生成Token的成本也會隨之顯著降低。

（新款芯片能效大幅提升，來源：英偉達GTC）

　　更大的差異在系統性能層面。黃仁勛介紹稱，在1.8萬億參數的GPT-MoE推理性能層面，Blackwell集群的性能可以達到Hopper集群的30倍之多。

　　亞馬遜云服務對媒體表示，公司已經“完全轉移”了之前對Grace Hopper超級芯片的訂單，替換為接下來要上市的Grace Blackwell。AWS強調，考慮到這兩代芯片間隔的時間很短，這一舉措是“合理”的。

　　英偉達方面拒絕對這一報道發表評論，稱需要在周三發布財報前遵守靜默期的規定。

　　會有影響么？

　　對于周三盤后的英偉達財報，目前市場的預期是營收繼續增長至245.9億美元。作為對比，英偉達在上一財年同期實現營收71.92億美元，而上一個財季的營收為221億美元。

　　真正能影響股價的，依然是英偉達對這種翻倍增長勢頭能延續到何時的展望。而現在又加入了一個新鮮的不確定性——隨著越來越多的客戶開始等待Blackwell芯片上市，今年是否會出現一段時間的營收增速停頓？

　　在今年的剩余時間里，Blackwell芯片的產能將不斷爬坡，目前市場的主流預期是英偉達將在今年四季度開始交付新一代服務器。花旗集團分析師對此指出，隨著去年以來等待英偉達交付產品的時間縮短后，AI芯片的需求可能會出現“潛在的空檔期”。

　　或許也有巧合因素，英偉達的股價前高正是在Blackwell芯片發布后創造后，之后經過持續三個月的震蕩，直到最近才剛剛摸回前高附近。

（英偉達日線圖，來源：TradingView）

　　當然，從另一個角度來思考，現在的英偉達也遠遠沒到需要考慮“芯片滯銷”的地步。摩根士丹利的分析師們表示，即便英偉達上一代芯片的供應變得更加充足，但現在仍能看到新的云、企業和主權國家客戶正在買入市場上所有可及的Hopper芯片。

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