毛利率環比大降3.1個百分點。
在2023年成為首家實現盈利的“造車新勢力”后，理想汽車-W（02015.HK）一季度出現了經營性虧損，二季度交付指引只有略多于10萬輛，不及市場預期，5月21日上午理想汽車暴跌19.22%，中午報收80.7港元。
美團-W（03690.HK）首席執行官兼理想汽車非執行董事王興、理想汽車首席財務官李鐵、總裁馬東輝等管理團隊成員，都在高點大手筆套現理想汽車，某些減持時點甚至是當前股價的兩倍。
毛利率環比降3.1個百分點
從2023年全年業績大超預期，到2024年第一季度經營虧損，理想在短時間內經營狀況發生如此大的變化，讓投資者始料不及。
問界、零跑汽車等對手在增程式領域的奮起直追，吞噬了理想的市場份額；行業價格戰也導致毛利率的大跌。
2024年一季度，理想汽車共計交付80400輛汽車，同比增長52.9%；不過，遠低于2023年第四季度的13.18萬輛；第一季度理想汽車的收入為256億元，同比增加36.4%，環比2023年第四季度減少38.6%；凈利潤為5.9億元，同比下滑36.7%，環比下滑89.7%。
5月20日，理想汽車披露一季度經營利潤為-5.85億元，經營利潤率為-2.3%。2023年第四季度，理想汽車經營利潤為為30億元，經營利潤率為7.3%。此外，理想汽車現金儲備從2023年底的1036.7億元，下降至今年一季度的989億元，自由現金流為-50.55億元。
第一季度毛利率只有20.4%，相比2023年第四季度的23.5%環比大降3.1個百分點。
2024年，理想汽車推出了多款產品，包括純電的MEGA和四款增程產品：L6、L7、L8和L9。按照計劃，今年下半年理想還將推出三款純電SUV。不過，理想汽車CEO李想在一季度財報電話會上表示，理想汽車今年將不會發布純電SUV產品，推遲至明年上半年發布。“4月，我們發布并交付了家庭五座豪華SUV理想L6，滿足更多年輕家庭的出行需求，將增程四驅和智能化帶到30萬元以內的車型上。”他稱。
理想汽車首席財務官李鐵表示，雖然第一季度交付量環比有所波動，但公司對未來幾個季度的交付量增長充滿信心，并在研發和銷售服務網絡保持投入。“展望未來，我們會繼續嚴格評估和優化運營，保持以用戶和產品為核心，在激烈的市場競爭環境中向長期愿景邁進。”他稱。
有香港分析師向第一財經表示，此前理想汽車2023年業績超預期，讓股價短期暴漲攀升至180港元。2024年以來，零跑、問界等對手也有很多增程式新產品，向理想汽車發起全面挑戰，每一家造車新勢力都沒有較深的護城河，競爭進一步白熱化，導致業績遠低于預期。
天風證券分析師孔蓉表示，近期理想面臨大波動調整，核心原因為第一季度的淡季銷量與新純電平臺Mega不及預期。
王興高位減持
王興、李鐵等管理層成員大手筆減持理想汽車的動作，都發生在公布一季報之前。表達了“充滿信心”的李鐵本人，卻一早就在2023年12月大手筆減持了理想汽車。
2024年2月26日理想汽車（02015.HK）發布超越市場預期的年度業績之后，2月27日股價大漲25.45%，27日一度逼近183港元，超越了2023年下半年王興和李鐵的減持價格。
2月27日，第一財經發布《一季度預期交付環比下滑，理想汽車“護城河”還有多深？ | 公司觀察》；3月4日則發布了《理想、零跑大跌背后：“增配不加價”加劇行業競爭》。
隨后新產品銷售不理想，交付量不如預期，股價每況愈下，不到三個月時間內已經“腰斬”。就在這一輪下跌過程中，王興在一季度末繼續大舉套現。
港交所權益披露信息顯示，王興在2024年3月26日減持95萬股，減持均價為122.1665港元，套現1.16億港元；2024年3月27日減持141.39萬股，減持均價為118.5752港元，套現1.68億港元；2024年3月28日減持179.84萬股，減持均價為121.9197港元，套現2.2億港元。三天時間內王興一共套現大約5億港元。
王興在更早的時候已經大手筆減持理想，減持價格甚至更高。王興在2023年9月12日至15日期間，累計減持了194.79萬股，平均價在157.84港元到160.51港元，合共套現超過三億港元。
責任編輯：劉萬里 SF014
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