專題：美聯儲利率決議重磅來襲 按兵不動成共識 市場緊盯降息指引

　　來源：華爾街見聞

　　Nick Timiraos認為，美聯儲此次會議無法完全排除3月降息的可能性，政策聲明也將不再提及“任何額外的緊縮政策”。

　　1月30日，美聯儲新年“首秀”前夕，有“新美聯儲通訊社”之稱的記者Nick Timiraos撰文稱，美聯儲將連續第四個月暫停加息，焦點轉向何時降息，預計美聯儲不會完全排除三月降息的可能性，政策聲明也將不再提及“任何額外的緊縮政策”（不再暗示加息）。

　　Timiraos表示，在過去的三次會議上，美聯儲FOMC委員會內部在利率路徑上的意見并不一致，但多數聯儲官員表示他們“并不著急”，告訴市場要保持耐心。當前市場認為，3月或5月份降息的可能性約為50%，關鍵將是鮑威爾打壓降息預期的強硬程度。

　　Timiraos認為，在3月20日的議息會議前，美聯儲有充足的時間掌握經濟狀況和勞動力市場信息，當前他們需要判斷：1．是否通脹會持續下滑，2．是否實際利率足夠具有限制性：

正如分析師們所說，對于3月的會議，美聯儲現在沒有理由進一步強化市場降息預期或排除降息的可能性。

　　前美聯儲高級經濟學家、耶魯大學管理學院教授威廉·英格利希（William English）表示：“現在美聯儲應盡可能少地對市場施加限制了，因此（鮑威爾）基本上不希望提供太多指導。”

　　美聯儲不會直接否定3月降息的可能性

　　Timiraos指出，美聯儲不太可能直接暗示3月降息，但官員們也不應該直接否定這一可能性。

　　瑞銀的首席美國經濟學家喬納森·平格認為美聯儲3月降息是合理的：

通脹下降的速度比他們預測的要快。這表明需要通過在未來幾次會議中降低幾次名義利率來重新校準。

　　曾擔任芝加哥聯儲主席的Charles Evans表示，經濟的強勁勢讓市場無法判斷世實際利率的限制程度，但“你應該準備好這樣的好運無法持續太久。”

　　Timirao強調，鮑威爾去年12月表示，美聯儲的政策利率“已完全進入限制性區域”。自那次會議以來，通脹持續下降。美聯儲首選的通脹指標顯示，12月份扣除和能源價格的通脹核心PCE同比漲幅降至2.9%。

　　Evans認為，“如果說有什么不同的話，那就是利率的限制性更強了，因為通脹已經下降。那么這是他們（政策制定者）想要的方向嗎？我不這么認為。”

　　也有觀點認為，美聯儲應該不會發出任何放松政策的信號，因為美聯儲擔憂未來幾個月通脹可能會回升。

　　美國消費者支出一直很強勁，GDP在第四季度出人意料地以3.3%的年化增長率增長。經濟的持續強勁可能會讓官員們對很快降息感到不安，因為他們不希望降息后又不得不迅速再次加息。

　　第四季度就業成本數據將于周三發布，美聯儲認為該數據是衡量工資增長最全面的指標，而工資增長是通脹的關鍵因素。

　　對沖基金Citadel全球固定收益經濟研究主管Angel Ubide表示：“如果FOMC成員完全相信服務業通脹將會下降，以及商品反通脹將會持續，那么他們可能會在3月份開始降息。但如果其中任何一項仍然令人擔憂，那么再等幾個月也沒什么損失。”

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：王許寧