專題：2023年國際財經新聞大盤點

　　大摩看2024美股 | AI：B端會超預期嗎？

　　來源：華爾街見聞 趙穎

　　大摩指出，目前AI在B端走的緩慢，大部分企業尚未有實質性AI支出，但預計在未來幾年將顯著增長，云服務和AI軟件提供商將受益最大。

　　生成式AI在2023年大爆發，并快速滲透進大眾生活，而相比于在C端中狂熱爆火，AI在B端企業中走的緩慢。

　　摩根士丹利在上周發布的報告中指出，雖然AI受到業界廣泛關注，但尚未對支出產生“實質性影響”，2023年生成式AI相關的IT支出較少，但預計在未來幾年將有顯著增長：

對首席信息官（CIO）調查顯示，投資優先級受到人工智能的影響，但支出還不是實質性的，95%的受訪者表示對優先級沒有或很小的影響，92%的受訪者表示沒有支出或低于5%的公共云預算。

　　雖然人工智能的發展存在諸多不確定性，但毫無疑問，企業在AI方面的支出將增長，大摩指出AI將對整體IT預算產生影響，且大部分的支出將體現在云服務上：

到2024年，前十大云計算服務商的資本支出將達到2000億美元，較2021年增加500億美元，主要是在人工智能方面投資增加。

56%的CIO受訪者預計，AI將在3年內對云計算支出產生5%以上的影響（平均約7%即500億美元）。有跡象表明大部分人工智能支出增長在于云計算中，超過50%的CIO預計部分人工智能將被安置在本地部署或云部署或兩種形式混合。

此外，18%的硬件專家預計，與之前的預期相比，由于最近的人工智能創新，未來12個月在企業硬件上的支出會增加，33%的人預計未來3年將增加，這表明AI支出可能是額外增加，而不是蠶食傳統IT基礎設施支出份額。

我們最看好人工智能云服務器的機會，預測到2025年，人工智能服務器市場將從2023年的550億美元增長到1000億美元，23-25年復合年增長率為35%，未來兩年每年的企業硬件支出將增加450億美元。

　　值得一提的是，B端AI化緩慢是由于消費級科技周期和企業軟件采用周期是不同的，消費級科技周期可能很快，就像ChatGPT僅用了五天就達到了一百萬用戶；而企業軟件的更替往往更為謹慎，這是由于企業對“摩擦”的更高厭惡、更集成和專有的工作流程，以及更高的客戶留存率，因此現有軟件更換周期更長，采用速度也因此較慢。

　　進一步來看，企業在AI方面加大開支，資金將來源于哪？大摩指出，部分資金來源于節約的勞動力成本，AI軟件供應商有望從該過程中受益：

這些支出來自于部分節約的勞動力成本，通過節省勞動力，軟件供應商就可以獲得1500億美元的資金，但這只能支持總體IT預算增長的3%，約占軟件預算的15%，因此需要更多的預算。

根據對最近發布的產品和定價公告（Microsoft GitHub Copilot、Microsoft Office 365 Copilot和Zendesk Advanced AI）的生產力收益的平均采用率評估，軟件供應商有望在三年內推動生成式AI軟件市場滲透率達到約20%，這將推動全球近1500億美元的AI軟件支出。

　　此外，大摩認為，人工智能支出保持增長，軟件和芯片行業可能是最大受益者（軟件和半導體行業今年以來分別上漲了53%和47%）。企業資金支出早期可能流向數據中心建設、CRM應用和戰略咨詢等方面。

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責任編輯：郭明煜