專題：美聯(lián)儲再次按兵不動 維持利率不變 仍為再次加息敞開大門

　　北京時間11月2日凌晨2時，美聯(lián)儲公布維持利率不變，為連續(xù)第二次暫停升息，利率聲明暗示近期美國國債收益率的上漲可能對經(jīng)濟(jì)和通脹構(gòu)成壓力。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾隨后舉行新聞發(fā)布會，他表示，“目前完全沒有考慮降息”，美聯(lián)儲在本次會議中沒有將衰退重新納入預(yù)測中。

　　以下為鮑威爾新聞發(fā)布會要點(diǎn)總結(jié)：

　　1、利率政策：美聯(lián)儲的政策立場具有限制性，這正對美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成下行壓力，這將一直持續(xù)至“相信美國通脹處于朝著2%目標(biāo)回落”的路徑上。如果經(jīng)濟(jì)活動/勞動力需求放緩，將讓FOMC對是否還需加息具有更好的感知力。 本輪加息周期內(nèi)緊縮的效果尚未完全顯現(xiàn)出來。現(xiàn)在正看到美聯(lián)儲在2022年加息的效果。

　　2、資產(chǎn)負(fù)債表：FOMC并沒有考慮調(diào)整縮表的速度。

　　3、通脹：少數(shù)幾個月的通脹數(shù)據(jù)良好，這僅僅是一個開始而已。不相信美聯(lián)儲已經(jīng)達(dá)到通脹率有望回落至2%的立場。抗擊高通脹將接連取得進(jìn)展，但這個過程將是崎嶇不平的。美聯(lián)儲正處于抗擊高通脹問題取得更多進(jìn)展的軌道上。通脹預(yù)期“處于良好的狀態(tài)”，面臨控制通脹預(yù)期上升這個風(fēng)險。當(dāng)前的通脹風(fēng)險更加具有兩面性。美聯(lián)儲可能低估了家庭債務(wù)問題的形勢。 4、就業(yè)市場：名義薪資增速表明（就業(yè)市場）出現(xiàn)某些緩和跡象。過去18個月，薪資增速已經(jīng)顯著放緩。勞動力需求仍然超過可以獲得的供應(yīng)。移民等（勞動力）供給側(cè)改善，正給美國經(jīng)濟(jì)帶來幫助。 整體經(jīng)濟(jì)形勢：美國經(jīng)濟(jì)的韌性讓人感到意外。實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動高于潛在GDP的證據(jù)可能保障美聯(lián)儲（再次）加息。

　　5、市場利率：金融條件已經(jīng)顯著收緊。美聯(lián)儲留意長端美國國債收益率上升，這不僅僅體現(xiàn)出市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期。

　　6、金融穩(wěn)定性：美國的銀行系統(tǒng)“相當(dāng)具有韌性”。沒理由認(rèn)為，美聯(lián)儲加息行動正在改變銀行業(yè)的形勢。 地緣政治：全球地緣政治局勢肯定偏高。FOMC正追蹤地緣政治構(gòu)成的經(jīng)濟(jì)影響。油價尚未顯著地體現(xiàn)出這一輪巴以沖突的影響。不清楚中東沖突是否會造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)影響。

　　7、財政可持續(xù)性：美國政府停擺是一種潛在的風(fēng)險來源。

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責(zé)任編輯：李桐