來源：華爾街見聞　　王眉

　　二季度美國實際GDP季環比從初值的2.4%下修為2.1%，仍高于一季度的2%，這一修正反映了對庫存投資以及企業設備和知識產權產品投資支出的下調。有分析認為，下個月，隨著經濟中更多“收縮”顯現，企業投資終值將被修正得更低。

　　美國二季度實際GDP季環比意外下修，原因是企業投資相對初值下調，抵消了消費者支出的增長。

　　8月30日周三，美國商務部公布了二季度美國GDP（國內生產總值）的修正值。數據顯示，美國二季度經季節和通脹調整后的實際GDP季環比從初值的2.4%修正為2.1%，低于預期的2.4%。這等于該數據被意外下修，市場原本預計修正值不會做出調整。

　　數據公布后，美元指數短線下挫逾15點，報103.24。

　　企業投資下修 消費支出上修

　　這一修正反映了對庫存投資以及企業設備和知識產權產品投資支出的下調。其中，私人庫存下調了0.09%，與最初估計的0.14%相比，這是一個很大的波動。

　　凈出口也被下修，其中出口從-1.28%上修至-1.26%，而進口從1.16%下修至1.04%。

　　政府支出則從0.45%上修至0.58%。

　　分析指出，在下修了就業、JOLTS、新屋銷售、新屋開工和許可以及工業生產數據之后，政府又對二季度的GDP數據進行了下修。下個月，隨著經濟中更多“收縮”顯現，企業投資將被修正得更低。

　　另外，繼第一季度增長3.8%之后，作為美國經濟引擎的家庭消費支出第二季度被上修至1.7%，高于初值的1.6%，但低于1.8%的普遍預期。

　　美聯儲最為關注的通脹指標、不包括食品和能源的核心PCE物價指數，在一季度上升4.9%之后，二季度修正為上升3.7%，低于初值和預期的3.8%。

　　企業利潤一季度下降4.1%后， 二季度環比下降0.4%

　　美國經濟分析局報告稱，繼第一季度下降4.1%之后，第二季度企業利潤環比下降0.4%。二季度企業利潤同比減少了6.5%。

　　其中，國內金融公司的利潤繼一季度環比減少2.3%后，二季度也環比減少了12.1%。國內非金融企業利潤在一季度環比下降5.0%后，二季度環比增長0.9%。

　　“軟著陸”？

　　二季度GDP修正增速，仍高于一季度的2%，表明即使美聯儲繼續加息以應對通脹，在勞動力市場持續強勁和消費者韌性的支撐下，美國經濟仍在繼續增長。

　　自去年3月以來，美聯儲已上調基準利率11次，使得從汽車、住房到企業擴張等各種借貸成本變得更加昂貴，并促使人們普遍預測經濟衰退即將到來。

　　盡管勞動力市場正在放緩，7月份JOLTS職位空缺降至近兩年半以來的最低水平，但在疫情期間招聘困難之后，雇主在很大程度上仍在留住員工。這使得工資增長保持在高位，有助于推動消費者支出。

　　通脹下降、經濟持續增長以及招聘放緩但穩定，這三者結合在一起，引發了人們對罕見的“軟著陸”的希望。在這種情況下，美聯儲能夠在不引發痛苦衰退的情況下克服高通脹。

　　分析認為，經濟的韌性增加了借貸成本在一段時間內保持較高水平的風險，但通脹放緩令市場愈發樂觀，認為美聯儲可能已經結束升息，并可能實現“軟著陸”。大多數經濟學家都收回了他們對今年美國經濟衰退的預測。

　　經濟學家將第三季度的GDP增長預期上調至5.9%。不過這可能有點夸大了經濟的健康狀況。

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責任編輯：郭明煜