京東二季度財(cái)報(bào)相關(guān)新聞：一文讀懂；一圖看懂

　　新浪科技訊 北京時(shí)間8月16日晚間消息，京東（Nasdaq：JD；HKEX： 9618）今日發(fā)布了截至6月30日的2023年第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，京東第二季度凈營(yíng)收為2879億元，同比增長(zhǎng)7.6%；凈利潤(rùn)66億元，同比增長(zhǎng)50%；Non-GAAP凈利潤(rùn)86億元，同比增長(zhǎng)32.3%。

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，京東集團(tuán)CEO許冉、CFO單甦出席了分析師電話會(huì)議，對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問。

　　以下即為本次電話會(huì)議分析師問答環(huán)節(jié)實(shí)錄：

　　高盛分析師Ronald Keung：我看到京東在二季度的增速超過了管理層預(yù)期，同時(shí)帶電產(chǎn)品增速也非常好，3P（第三方商家業(yè)務(wù)）也是快于1P（京東自營(yíng)業(yè)務(wù)）。我想請(qǐng)問管理層對(duì)于細(xì)分品類二季度表現(xiàn)有何看法？未來有哪些展望？尤其是我看到京東在做一些結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)調(diào)整，每個(gè)品類的KPI表現(xiàn)如何？

　　管理層對(duì)下半年各業(yè)務(wù)的增速有哪些看法？尤其是考慮到當(dāng)前宏觀以及業(yè)務(wù)調(diào)整的大背景。

　　許冉：二季度的話，盡管持續(xù)面對(duì)外部環(huán)境以及消費(fèi)恢復(fù)等一系列挑戰(zhàn)，京東還是堅(jiān)定地執(zhí)行了我們的“低價(jià)心智”和“開放生態(tài)”的戰(zhàn)略，同時(shí)也在不斷推進(jìn)我們組織架構(gòu)優(yōu)化的動(dòng)作，這些舉措在目前的表現(xiàn)都超過了我們最初的預(yù)期。

　　在二季度整體消費(fèi)承壓的環(huán)境下，大家也可以看到我們的消費(fèi)模式其實(shí)還是韌性非常強(qiáng)的。通過我們不斷加強(qiáng)的供應(yīng)鏈能力，整個(gè)大促季節(jié)我們保證了京東高品質(zhì)商品貨源更穩(wěn)定、價(jià)格也更有競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)服務(wù)也更有保障。這些都帶動(dòng)了我們的核心優(yōu)勢(shì)品類，特別是帶電品類，持續(xù)獲取市場(chǎng)份額。

　　大家其實(shí)也可以看到，整個(gè)二季度受房地產(chǎn)行業(yè)以及耐用品消費(fèi)相對(duì)偏弱的雙重壓力，其實(shí)家電行業(yè)大盤壓力是比較大的。但是京東的家電品類表現(xiàn)明顯好于行業(yè)，我們的市場(chǎng)份額還在進(jìn)一步擴(kuò)大，這得益于我們長(zhǎng)期建立的強(qiáng)大用戶心智、完善的全國(guó)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與服務(wù)能力，以及我們多年打造的供應(yīng)鏈能力優(yōu)勢(shì)。

　　此外，我們3C業(yè)務(wù)，尤其是手機(jī)品類，得益于供應(yīng)鏈能力、“低價(jià)心智”的加強(qiáng)以及“以舊換新”等服務(wù)，（為用戶）帶來了更好的購物體驗(yàn)。另外，之前京東在O2O領(lǐng)域積極布局，京東手機(jī)品類在二季度的增速達(dá)到了雙位數(shù)，好于行業(yè)的整體表現(xiàn)。

　　剛剛在簡(jiǎn)報(bào)中我也提到，今年京東“開放生態(tài)”的建設(shè)取得了很不錯(cuò)的進(jìn)展。商家規(guī)模、商品供給都實(shí)現(xiàn)了非常快速的擴(kuò)張，第三方商家的GMV（商品交易總額）在過去兩個(gè)季度也在一直加速增長(zhǎng)。同時(shí)，自今年以來，我們?yōu)榈谌缴碳姨峁┝税ń档推脚_(tái)使用費(fèi)、降低商家扣點(diǎn)等多種支持政策，京東第三方商家業(yè)務(wù)的收入增速在今年前兩個(gè)季度依然快于自營(yíng)業(yè)務(wù)，而且保持在了雙位數(shù)區(qū)間。

　　當(dāng)然，我們也有需要繼續(xù)提升、完善的品類與業(yè)務(wù)，尤其是商超業(yè)務(wù)方面。二季度大家也看到京東仍然面臨業(yè)務(wù)和商品結(jié)構(gòu)的調(diào)整、疫情結(jié)束后消費(fèi)回歸線下，以及去年疫情囤貨高基數(shù)等的挑戰(zhàn)，（上述原因）使得我們短期的增速遇到了一些挑戰(zhàn)。但是，包括商超品類在內(nèi)的日百品類POP商家（POP即平臺(tái)開放計(jì)劃，是京東上的第三方零售平臺(tái)、商家借用京東平臺(tái)來銷售商品）和商品數(shù)量也在不斷豐富，我們也將在這方面持續(xù)強(qiáng)化自營(yíng)的供應(yīng)鏈能力以及優(yōu)化履約。

　　我們相信，隨著京東的戰(zhàn)略落地、組織架構(gòu)調(diào)整的效果逐步體現(xiàn)出來，下半年京東的商超業(yè)績(jī)將回到更加健康的增長(zhǎng)勢(shì)頭上。長(zhǎng)期來看，我們堅(jiān)信商超日百品類仍然是京東最重要的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。

　　單甦：關(guān)于你的第二個(gè)問題。在推進(jìn)“低價(jià)心智”時(shí)，京東更關(guān)注用戶的表現(xiàn)。二季度的話，我們看到用戶的指標(biāo)是向好的。其中，核心用戶的ARPU（每用戶平均收入）以及用戶規(guī)模占比都在繼續(xù)提升，這說明我們一系列關(guān)注用戶體驗(yàn)的動(dòng)作獲得了更多核心用戶的認(rèn)可和錢包份額。以市場(chǎng)關(guān)注的“百億補(bǔ)貼”為例。在二季度我們看到“百補(bǔ)”對(duì)用戶的購物頻次、跨品類購物都有積極帶動(dòng)，同時(shí)對(duì)新用戶，特別是低頻用戶的激活都有著比較大的拉伸作用。

　　第二，針對(duì)開放生態(tài)，我們更關(guān)心商家和商品的豐富度，以及商家的運(yùn)營(yíng)效率。自年初以來，我們簡(jiǎn)化了商家的入駐流程，同時(shí)也加大了對(duì)商家的扶持力度，包括降低運(yùn)營(yíng)成本、提供更多的運(yùn)營(yíng)工具以及更加清晰的運(yùn)營(yíng)規(guī)則等。京東的新增商家數(shù)也實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)：二季度商家數(shù)實(shí)現(xiàn)同比超過三位數(shù)的增長(zhǎng)。進(jìn)一步豐富商家和商品供給、滿足不同用戶的多元化需求，這也是接下來我們收入和利潤(rùn)持續(xù)提升的重要增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。

　　第三，在供應(yīng)鏈能力的提升方面。最直接的體現(xiàn)是在推進(jìn)“低價(jià)心智”的同時(shí)，我們還為消費(fèi)者提供優(yōu)秀的服務(wù)。這點(diǎn)可以從京東核心優(yōu)勢(shì)品類持續(xù)獲取市場(chǎng)份額上得到證明。同時(shí)，供應(yīng)鏈能力也幫助我們的履約毛利率實(shí)現(xiàn)了持續(xù)提升。

　　正如我們之前討論過的，京東今年所有的策略，換句話說我們最重要的KPI還是會(huì)回歸到GMV、利潤(rùn)和現(xiàn)金流。

　　關(guān)于你的第三個(gè)問題，正如許冉在開場(chǎng)時(shí)的分享，目前宏觀和行業(yè)環(huán)境存在較多不確定性，但是我們也看到自身業(yè)務(wù)的健康度在提升。我們會(huì)堅(jiān)定執(zhí)行京東的長(zhǎng)期戰(zhàn)略，同時(shí)也有信心我們的核心業(yè)務(wù)會(huì)保持穩(wěn)健的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

　　杰富瑞分析師Thomas Chong：我的問題是關(guān)于京東的3P業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。能否請(qǐng)管理層與我們分享未來對(duì)3P業(yè)務(wù)GMV占比的看法以及未來的展望？另外，管理層之前也提到京東在商家數(shù)量方面實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，能否請(qǐng)管理層與我們分享京東在品類擴(kuò)張方面有哪些新進(jìn)展？

　　單甦：先回答商家數(shù)量的問題。從具體的舉措上來看主要分三個(gè)大環(huán)節(jié)。

　　第一，入駐。在商家入駐方面，我們會(huì)加大對(duì)商家的招商力度、降低平臺(tái)的準(zhǔn)入門檻。同時(shí)，我們會(huì)大幅簡(jiǎn)化入駐流程，降低商家固定性成本的支出。

　　第二，運(yùn)營(yíng)。在運(yùn)營(yíng)上，我們會(huì)推動(dòng)平臺(tái)上各主體的公平競(jìng)爭(zhēng)，包括自營(yíng)和POP之間，也包括POP商家之間的競(jìng)爭(zhēng)。最重要的還是明確京東平臺(tái)的價(jià)值主張并在流量端應(yīng)用。同時(shí)，我們將向商家進(jìn)行有效宣傳，打造商家在京東平臺(tái)上清晰的成長(zhǎng)路徑。

　　第三，工具。在工具環(huán)節(jié)，我們會(huì)持續(xù)優(yōu)化商家的運(yùn)營(yíng)工具、提供更完善的數(shù)據(jù)支持，從而幫助商家提升運(yùn)營(yíng)能力、經(jīng)營(yíng)效率以及盈利。

　　上述三大環(huán)節(jié)的結(jié)果之前我們也提過，我就不再贅述。（通過上述努力），二季度京東的有效商家數(shù)實(shí)現(xiàn)了同比三位數(shù)的增長(zhǎng)，特別是在商超、時(shí)尚以及居家等品類的POP商家數(shù)同比都實(shí)現(xiàn)了大幅的增長(zhǎng)。京東的3P業(yè)務(wù)收入增速也達(dá)到了雙位數(shù)，連續(xù)多個(gè)季度超過1P業(yè)務(wù)的收入增速。

　　對(duì)于3P業(yè)務(wù)的展望，我還是想強(qiáng)調(diào)一下：整體上來看，1P、3P業(yè)務(wù)都是服務(wù)于京東以消費(fèi)者為中心的價(jià)值主張，即“多快好省”，目標(biāo)還是獲取更多的錢包份額。我們會(huì)平衡成本效率體驗(yàn)，由消費(fèi)者基于產(chǎn)品價(jià)格服務(wù)來選擇1P或者3P商品，滿足消費(fèi)者多元化的需求。我們預(yù)計(jì)在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間之內(nèi)，京東的3P業(yè)務(wù)最終形態(tài)會(huì)達(dá)到60%左右的GMV占比。

　　許冉：我來補(bǔ)充一下品類維度的情況。首先，在下半年或者說三季度，消費(fèi)恢復(fù)可能還需要一段時(shí)間。另外，今年也有高溫季錯(cuò)配的情況，手機(jī)新機(jī)的發(fā)售節(jié)奏也存在一定的不確定性。這些宏觀和行業(yè)的因素其實(shí)都會(huì)影響我們?cè)谌径纫约跋掳肽甑臉I(yè)績(jī)表現(xiàn)。我們相信在這樣的環(huán)境下，京東的供應(yīng)鏈能力會(huì)得到進(jìn)一步釋放，我們的運(yùn)營(yíng)韌性也會(huì)更強(qiáng)。所以我們還是有信心京東會(huì)在包括家電、手機(jī)等在內(nèi)的帶電品類或者說優(yōu)勢(shì)品類，依舊保持行業(yè)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，好于行業(yè)的表現(xiàn)。

　　剛剛也提到，我們預(yù)期商超品類在下半年的增速會(huì)有起色、逐步向好，會(huì)比上半年要表現(xiàn)更好。而且經(jīng)過之前對(duì)商超業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量聚焦，包括我們對(duì)商超品類規(guī)劃管理和渠道結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，運(yùn)營(yíng)能力也進(jìn)一步得到了提升，商超整體的盈利情況也將繼續(xù)改善。從長(zhǎng)期來看，我們對(duì)商超品類還是有信心的。

　　時(shí)尚品類方面，下半年我們將繼續(xù)聚焦豐富品牌、豐富商家和貨品、優(yōu)化品類結(jié)構(gòu)和流量分發(fā)、進(jìn)一步提升用戶心智等一系列精細(xì)化運(yùn)營(yíng)動(dòng)作，增速表現(xiàn)也會(huì)持續(xù)向好。

　　花旗銀行分析師Alicia Yap：能否請(qǐng)管理層與我們分享一下，管理層如何評(píng)價(jià)京東上半年和“618”促銷活動(dòng)的績(jī)效？通過多方面的調(diào)整，管理層認(rèn)為京東在哪些方面達(dá)到了最初的預(yù)期，哪些方面還需要改進(jìn)？或者說需要修改當(dāng)初的策略才能實(shí)現(xiàn)期望的業(yè)績(jī)？

　　許冉：其實(shí)剛才也講過，我們今年上半年主要推動(dòng)的幾個(gè)項(xiàng)目，包括“天天低價(jià)”、“平臺(tái)生態(tài)”等，其實(shí)都還是取得了一些階段性的成績(jī)。我們也看到在用戶方面，隨著今年我們主動(dòng)調(diào)整價(jià)格策略、提升用戶體驗(yàn)的一系列動(dòng)作穩(wěn)步落地，消費(fèi)者也有了很明顯的感知，取得的效果是好于預(yù)期的。

　　同時(shí)，雖然大促的效果增速超過預(yù)期，它也從側(cè)面證明用戶對(duì)于促銷的心智還是非常強(qiáng)的。我們想要推動(dòng)“天天低價(jià)”的日銷模式，說明還是需要更多努力或者說更長(zhǎng)的時(shí)間周期，需要逐步改變用戶心智。

　　另外，在平臺(tái)商家生態(tài)的繁榮方面。其實(shí)整個(gè)生態(tài)的繁榮也是需要時(shí)間去積累的，流量分發(fā)機(jī)制和規(guī)則也需要要逐步調(diào)整。所以雖然截至目前，我們的招商和商家入駐取得了很好的進(jìn)展，接下來我們?cè)谄脚_(tái)的運(yùn)營(yíng)規(guī)則、流量分發(fā)算法機(jī)制方面還是有很大的改善空間。

　　摩根士丹利分析師Eddy Wang：我的問題是關(guān)于新業(yè)務(wù)的。有傳聞?wù)f“京東拼拼”業(yè)務(wù)可能會(huì)重啟。但我看到整個(gè)二季度新業(yè)務(wù)的減虧力度也是非常大的。從公司角度來說，未來12至18個(gè)月，京東在新業(yè)務(wù)上的重點(diǎn)會(huì)在哪里？

　　許冉：其實(shí)京東的戰(zhàn)略重點(diǎn)或者說業(yè)務(wù)重點(diǎn)一直都是比較聚焦的，我們始終都聚焦在供應(yīng)鏈能力的提升、開放生態(tài)建設(shè)、即時(shí)零售等等這些長(zhǎng)期能力的打造上面。

　　其中，即時(shí)零售也包括近期升級(jí)的“小時(shí)達(dá)”業(yè)務(wù)，這也是我們目前對(duì)新零售業(yè)態(tài)最主要的策略之一。而創(chuàng)新零售業(yè)務(wù)，包括“拼拼”、“前置倉”、“七鮮”等業(yè)務(wù)的整合，更多是希望推動(dòng)它們?cè)诠?yīng)鏈端的協(xié)同。目前來看，這些業(yè)務(wù)基本上都還處于試點(diǎn)階段，更多的是在探索模式、跑通模式，探索我們這幾條業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈協(xié)同是否可以產(chǎn)生更大協(xié)同。即使在一些市場(chǎng)或者說城市上述模式得到了驗(yàn)證，我們?nèi)匀恍枰粋€(gè)一個(gè)城市去推進(jìn)。

　　所以大家不用太擔(dān)心，整體的投入力度還是可控的，也不會(huì)影響我們對(duì)全年利潤(rùn)或者說盈利趨勢(shì)的預(yù)判。換句話說，當(dāng)前階段我們的目的在于帶動(dòng)更大的協(xié)同而非更高的收入，因此目前來看，新業(yè)務(wù)的規(guī)模并不是我們的關(guān)注重點(diǎn)。

　　瑞士信貸分析師Kenneth Fong：我有兩個(gè)問題。第一個(gè)是關(guān)于電商平臺(tái)，我看到大家都越來越注重低價(jià)，平臺(tái)之間越來越同質(zhì)化，很多用戶跨平臺(tái)比價(jià)也越來越普遍。請(qǐng)問管理層如何看待未來京東與其他平臺(tái)的差異化競(jìng)爭(zhēng)？未來中國(guó)電商行業(yè)將如何發(fā)展？

　　我的第二個(gè)問題是，我看到京東將重啟“社區(qū)團(tuán)購”，也知道目前正處階段性嘗試之中。能否請(qǐng)管理層與我們分享一下目前的投入策略與之前的“京喜”有什么區(qū)別與改變？

　　許冉：關(guān)于電商平臺(tái)同質(zhì)化和低價(jià)的問題。從京東的角度來講，我們其實(shí)始終都聚焦在供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施和差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)上，同時(shí)也圍繞著供應(yīng)鏈、用戶體驗(yàn)，不斷打造我們的核心能力，一方面確保優(yōu)質(zhì)、低價(jià)、穩(wěn)定的商品供給，同時(shí)能夠把這些商品精準(zhǔn)地匹配給適合的用戶，為用戶提供更好的客戶體驗(yàn)，不斷贏得用戶的信賴。

　　其實(shí)我想強(qiáng)調(diào)的是，不僅僅是電商平臺(tái)，零售業(yè)務(wù)從歷史上一誕生開始就是非常注重低價(jià)的。所以這也是為什么我們把“成本效率體驗(yàn)”作為我們的核心經(jīng)營(yíng)理念。實(shí)際上從京東的角度來說，我們非常期待更多的用戶可以在購買之前進(jìn)行跨平臺(tái)比價(jià)——因?yàn)槲覀儗?duì)京東的供應(yīng)鏈能力、我們自營(yíng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)所帶來的低成本和優(yōu)質(zhì)服務(wù)是非常有信心的。

　　就像我開場(chǎng)講過，圍繞“多塊好省”的用戶心智，一方面京東將繼續(xù)加強(qiáng)、鞏固我們自己的優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)發(fā)揮、加強(qiáng)我們?cè)凇翱臁焙汀昂谩狈矫娴捏w驗(yàn)，不斷加強(qiáng)用戶的信賴。另外一方面，我們也會(huì)逐步補(bǔ)齊自己的不足，通過引入更多的商家來豐富平臺(tái)生態(tài)、提升供給的多樣性和豐富度來滿足用戶的不同需求。

　　同時(shí)，在這個(gè)過程中，我們也做了很多工作來保證和提升用戶體驗(yàn)：第一，保持嚴(yán)格的平臺(tái)商家準(zhǔn)入門檻和商品管理；第二，提升自營(yíng)業(yè)務(wù)的規(guī)模效應(yīng)，帶動(dòng)采購成本持續(xù)降低來讓利給用戶，同時(shí)也提升自營(yíng)的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，確保京東自營(yíng)最優(yōu)異的用戶體驗(yàn)；第三，在平臺(tái)運(yùn)營(yíng)和流量分發(fā)上，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品價(jià)格服務(wù)的核心標(biāo)準(zhǔn)。

　　關(guān)于社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)的問題。之前其實(shí)跟大家溝通的時(shí)候也提到過，我們“拼拼”的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)一直都還在。去年業(yè)務(wù)調(diào)整之后，核心團(tuán)隊(duì)聚焦在北京及周邊的地區(qū)，繼續(xù)探索本地的短鏈供應(yīng)鏈模式，特別是生鮮品類，不斷優(yōu)化產(chǎn)品體驗(yàn)和系統(tǒng)流程、提升運(yùn)營(yíng)效率。目前“拼拼”業(yè)務(wù)還是在小范圍試點(diǎn)，仍然在跑通模式、驗(yàn)證模式的過程中，整體的投入是相對(duì)可控的。（完）

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責(zé)任編輯：劉明亮