來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞

　　圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)James Bullard表示，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁，他提高了對(duì)今年利率峰值的預(yù)測(cè)，從5.375%升至5.625%。該預(yù)測(cè)是基于銀行業(yè)壓力將會(huì)緩解的假設(shè)。周五同日，另有多位美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為3月加息理由充分。

　　周五，美聯(lián)儲(chǔ)“大鷹派”、圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)James Bullard表示，美國(guó)第一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，鑒于經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁，他提高了對(duì)今年利率峰值的預(yù)測(cè)。該預(yù)測(cè)是基于銀行業(yè)壓力將會(huì)緩解的假設(shè)。

　　Bullard具體解釋稱，他之前的利率終點(diǎn)預(yù)期是5.375%，現(xiàn)在的預(yù)期是5.625%，所以是提高了25個(gè)基點(diǎn)，以回應(yīng)更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。上調(diào)利率預(yù)期基于一個(gè)假設(shè)——未來(lái)幾周和幾個(gè)月內(nèi)，金融壓力會(huì)減輕。如果金融壓力惡化，也可能會(huì)下調(diào)利率預(yù)期，不過(guò)這不是他認(rèn)為的基線場(chǎng)景。

　　Bullard談及美國(guó)銀行業(yè)，他認(rèn)為仍然是強(qiáng)勁的，具有韌性，美國(guó)聯(lián)邦政府對(duì)銀行業(yè)動(dòng)蕩的反應(yīng)迅速、恰當(dāng)。

　　當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)面臨著價(jià)格穩(wěn)定VS金融穩(wěn)定之間的權(quán)衡。對(duì)于銀行業(yè)危機(jī)的另一面——通脹，Bullard周五指出，通脹仍然過(guò)高，提前加息使通脹預(yù)期保持在低位。如果放棄2%的通脹目標(biāo)，那將是一場(chǎng)災(zāi)難。

　　美聯(lián)儲(chǔ)在本周三的會(huì)議上如期加息25個(gè)基點(diǎn)，令基準(zhǔn)的聯(lián)邦基金利率升至4.75%-5%目標(biāo)區(qū)間，創(chuàng)下2007年9月、也即金融危機(jī)爆發(fā)前夕以來(lái)的最高水平。

　　從點(diǎn)陣圖來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)官員們的中位數(shù)預(yù)期依舊是2023年美國(guó)峰值利率為5.1%，與去年12月的預(yù)期持平；對(duì)2024年底的利率預(yù)期從4.1%升至4.3%，對(duì)2025年底和更長(zhǎng)期利率的預(yù)期分別維持在3.1%和2.5%不變。

　　點(diǎn)陣圖還顯示，另外有兩位官員與Bullard的預(yù)測(cè)相同，預(yù)計(jì)2023年美國(guó)峰值利率可達(dá)5.625%，還有一位官員的預(yù)估更高，給出了5.875%的峰值。

　　Bullard的上述表態(tài)，與市場(chǎng)預(yù)期大相徑庭。周五，從美國(guó)互換市場(chǎng)來(lái)看，交易員們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)結(jié)束了當(dāng)前的加息周期，5月份加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性已完全排除。他們預(yù)計(jì)到年底，美聯(lián)儲(chǔ)將總計(jì)降息超過(guò)一個(gè)百分點(diǎn)。

　　同日，美國(guó)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席Bostic也發(fā)表講話，給出其支持加息的依據(jù)。他透露，本周在銀行業(yè)危機(jī)期間加息25個(gè)基點(diǎn)的決定絕非輕率做出。這其中有很多辯論，不是一個(gè)直截了當(dāng)?shù)臎Q定。

　　Bostic表示，最終美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部做出的結(jié)論是有明確的跡象表明銀行體系穩(wěn)固且堅(jiān)韌，在這種背景下，通脹仍然過(guò)高。硅谷銀行倒閉發(fā)生在美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議開(kāi)會(huì)不到兩周之前，造成了很多不確定性，一些決策者希望觀望而不是加息。在會(huì)議前的周末，我們沒(méi)有認(rèn)為情況會(huì)變得更糟，我認(rèn)同這個(gè)看法，這讓我相信我們可以應(yīng)付。

　　美國(guó)里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金周五也表達(dá)了支持加息的觀點(diǎn)，他表示，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)緊俏，通脹太高，這使得加息的理由非常充分。在美聯(lián)儲(chǔ)最終決定加息之前，美國(guó)銀行體系已經(jīng)穩(wěn)定下來(lái)。美聯(lián)儲(chǔ)制定的一項(xiàng)新的緊急貸款計(jì)劃似乎有助于幫助恢復(fù)平靜。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在本周三的新聞發(fā)布會(huì)上表示，在3月會(huì)議開(kāi)始的前幾天，美聯(lián)儲(chǔ)曾考慮過(guò)暫停加息，但加息行動(dòng)得到FOMC成員強(qiáng)有力的一致支持，因?yàn)橥浱摺Ｈ缬斜匾缆?lián)儲(chǔ)將超預(yù)期加息。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年不會(huì)降息。鮑威爾認(rèn)為，銀行系統(tǒng)的存款流動(dòng)已經(jīng)穩(wěn)定，銀行危機(jī)可能只會(huì)產(chǎn)生適度影響。美聯(lián)儲(chǔ)承認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有下行風(fēng)險(xiǎn)，但依然有可能實(shí)現(xiàn)軟著陸。

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責(zé)任編輯：李桐