來源：華爾街見聞 作者： 許超

　　通脹開始侵蝕消費支出。

　　美國5月通脹指標有所放緩，但仍接近40年的高位。在高通脹影響下，美國家庭支出增長在5月份放緩。

　　6月30日周四，美國商務部數據顯示，美國5月PCE物價指數同比增長6.3%，好于市場預期的6.4%，前值為6.3%，是自2020年11月以來的最小增幅。5月PCE物價指數環比增長0.6%，好于市場預期的0.70%，前值0.20%。

　　美聯儲決策者最關注的指標，剔除食品和能源價格的核心PCE物價指數同比增長4.7%，增長速度為去年11月以來新低，預期4.8%，前值4.9%。從環比來看，美國5月核心PCE物價指數環比0.3%，好于市場預期的0.4%，與前值持平。

　　數據方面，核心PCE物價指數雖然比上月回落0.2個百分點，但仍處于1980年代的水平附近。PCE物價指數飆升，本月環比上漲0.6%，遠高于4月0.2%。這使美國5月PCE物價指數同比增長保持在6.3%，與4月份持平，略低于3月份的6.6%。

　　值得注意的是，美國CPI和PCE之間的差距正在擴大，此前數據顯示，美國5月CPI通脹數據上漲8.6%，再創40年新高。兩者之間不斷擴大的差距可能會削弱人們對通脹將會消退的信心。

　　市場分析認為，數據出現適度的回落可能不足以影響市場。低于預期的通脹仍將導致物價上漲遠高于美聯儲的目標，通脹預期進一步上漲已基本是市場共識。

　　經通脹調整支出今年首降

　　周四數據顯示，美國5月個人收入環比增長0.6%，預期0.7%，前值0.52%；美國5月個人消費支出（PCE）環比增長0.2%，預期0.4%，前值修正為0.6%%。美國個人支出步伐顯著放緩，自去年12月以來，支出增速首次低于收入增速。

　　經通脹調整后，5月支出實際上環比下降0.4%，為今年首降。

　　在收入方面，私人工資同比增長放緩至 11.9%，為2021年12月以來的最低水平，而政府工作人員的工資同比增長從4月份的5.7% 升至5.8%

　　與去年同期相比，收入增長了5.3%，但支出增長了8.5%。

　　5月份儲蓄率小幅上升至5.4%，為三個月以來的最高水平，但仍接近2009年以來的最低水平。高通脹促使美國人自去年底開始減少儲蓄。 

　　數據公布后，美股三大股指期貨短線拉升，跌幅均縮窄至1%。美國國債收益率下滑，10年期國債收益率報3.024%。

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責任編輯：郭明煜