原標題：美國通脹再創(chuàng)新高，華爾街也看不懂了

　　來源：華爾街見聞

　　美國5月通脹超預期爆表，CPI同比上漲8.6%，創(chuàng)1981年12月以來新高，并高于4月及預期的8.3%增幅；核心CPI同比上漲6%，較4月的6.2%有所回落，但依然高于預期的5.9%。

　　幾乎整個CPI籃子中所有項目都在上漲，與一年前相比，只有兩樣東西更便宜，員工食堂食物、教育和通信商品。

　　5月份，核心商品通脹全面上漲，大宗商品、新車和二手車價格分別環(huán)比上漲1.0%、1.8%、0.7%。核心服務也非常強勁，環(huán)比增長了0.6%，主要驅動因素是OER和租賃價格上漲。

　　這意味著通脹壓力在美國經濟中在變得根深蒂固，同時也令市場對于通脹已經見頂并開始下降的希望/預期破滅。

　　下面，將分享華爾街策略師和經濟學家的一些反應，他們或多或少都對“非暫時性”通脹如此之高感到震驚。

　　高盛首席經濟學家Jan Hatzius：核心通脹廣泛上漲，支撐美聯(lián)儲在9月份之前的每次會議加息50個基點，最終利率將在2023年第一季度達到3.0-3.25%。

　　Brean Economics：通脹沒有減速跡象，在過去三個月里，核心CPI平均同比增長6.3%。CPI 61%的組成部分在去年上漲了6%以上，僅略低于4月份的63%。這份報告應該會讓美聯(lián)儲官員在準備下周的會議時感到不安。

　　施瓦布金融研究中心首席固定收益策略師Kathy Jones：火熱的CPI數(shù)據(jù)將“使美聯(lián)儲保持在進一步緊縮的軌道上”，預計由于市場低估了正在加快的加息步伐，收益率曲線將會變平。

　　彭博行業(yè)研究美國首席利率策略師Ira Jersey：由于CPI超預期，熊市走平并不令人意外。預計在某個時候會出現(xiàn)一些獲利回吐，但至少在戰(zhàn)術上，熊平可能會持續(xù)到下周的美聯(lián)儲FOMC會議。我們仍然不認為美聯(lián)儲會認真考慮上調75個基點，但市場可能會對這種可能性進行定價，鑒于核心CPI依然強勁，我們認為9月之后可能會有50個基點的加息。美聯(lián)儲可能會在今年嘗試進入限制性區(qū)間，并考慮在加息至4%之后暫停加息，讓貨幣政策發(fā)揮“漫長而可變的滯后性”作用。

　　AXS Investments首席執(zhí)行官Greg Bassuk：未來的投資者關注的將不是關于通脹是否達到峰值，而是通脹將持續(xù)多久。過去一年我們都學到了一個教訓，即任何一個數(shù)據(jù)都被證明是非常不確定的。下周我們將關注周二的PPI數(shù)據(jù)，下周三我們將從FOMC獲得零售銷售數(shù)據(jù)和更多評論。我們每周所做的就是將所有這些因素整合起來，看到并分析與價格上漲環(huán)境相關的一切。

　　安聯(lián)集團首席經濟顧問Mohamed El-Erian：對美國債券市場對通脹報告的反應意味著（a）美聯(lián)儲更加激進，（b）更嚴重的經濟放緩。宏觀調控結果的重新分配，滯脹的可能性更大，衰退風險更高，更難轉向高增長/低通脹。

　　量化對沖基金Miller Tabak的首席市場策略師Matt Maley：這一超出預期的通脹數(shù)據(jù)改變了通脹峰值分析框架，并為美聯(lián)儲繼續(xù)其激進的緊縮政策開了綠燈。此外，10年期收益率的下降和收益率曲線趨于平緩，是一個信號，表明市場正在將滯脹視為一個更大的問題。

　　TD Securities的全球利率策略主管Priya Misra：市場更接近定價體現(xiàn)9月加息50個基點，那對風險資產來說是可怕的，因為美聯(lián)儲在利率達到中性水平后可能也不會放慢步伐。

　　MKM Partners首席經濟學家Michael Darda：如果假設原油價格回落，加息“魔杖”就會突然被放棄，通脹問題就會消失，這有點愚蠢。

　　Alpine Woods Capital Investors的投資組合經理Sarah Hunt：9月份暫停加息是不可能的。上個月“希望”達到了頂峰，但由于石油、食品價格和租金不斷上漲，很難再出現(xiàn)“希望”。

　　美國零售聯(lián)合會呼吁拜登降低關稅以緩解價格壓力：雖然美聯(lián)儲將繼續(xù)實施其遏制通脹的長期戰(zhàn)略，但我們需要政府和國會采取措施，立即降低價格。廢除關稅是其中一個步驟，也是最有效、最有意義的步驟之一。

　　巴克萊分析師Jonathan Millar：美聯(lián)儲現(xiàn)在有充分的理由在6月份以超出市場預期的幅度加息。這有可能在6月，也有可能在7月發(fā)生。但我們還是改變了預測，現(xiàn)在預計6月15日加息75個基點。這不只是整體通脹率。如果所有這些都來自于能源，我們會傾向于忽略它。但這份報告中的一切都非常強勁，而且正在變得更加強勁。從歷史上看，美聯(lián)儲避免震驚市場，比如，在沒有定價的情況下加息75個基點，但下周可能是個例外。鑒于近期通脹數(shù)據(jù)的意外上行，美聯(lián)儲應該希望通過比預期更加鷹派的立場，來讓市場感到意外。

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責任編輯：劉玄逸