美國(guó)國(guó)債收益率曲線周一趨陡，因投資者紛紛涌向這種最安全的資產(chǎn)，此外美聯(lián)儲(chǔ)需以多快速度加息以遏制40年來(lái)最高通脹也面臨不確定性。

　　短債領(lǐng)漲，2年期和30年期國(guó)債收益率之差擴(kuò)至3月中旬以來(lái)最大。對(duì)政策變化最敏感的2年期國(guó)債上漲，推動(dòng)收益率跌至2.57%，跌幅為16個(gè)基點(diǎn)。30年期國(guó)債收益率下跌6個(gè)基點(diǎn)至3.16%。

　　美債的上漲部分得益于美國(guó)股市暴跌導(dǎo)致投資者轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)資產(chǎn)。在全球央行弱化疫情時(shí)代的刺激措施之際，國(guó)債市場(chǎng)的動(dòng)蕩仍在持續(xù)。同時(shí)，投資者正在等待定于周三公布的美國(guó)4月份消費(fèi)者價(jià)格數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)4月份通脹率將再次超過(guò)8%。

　　收益率曲線趨陡反映了對(duì)物價(jià)上漲步伐的焦慮、以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)舉措是否足以遏制通脹的擔(dān)憂。

　　周一，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)Raphael Bostic稱他支持決策者繼續(xù)以50個(gè)基點(diǎn)的步伐加息，而非更大幅度。這跟美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周有關(guān)目前未考慮75個(gè)基點(diǎn)加息的表態(tài)一脈相承。

　　“如果他們?cè)诳雇浄矫娉返眠^(guò)早，那么市場(chǎng)力量就會(huì)介入，推動(dòng)受損最嚴(yán)重的那部分，”三菱日聯(lián)證券美國(guó)宏觀策略主管George Goncalves表示。他指的面臨長(zhǎng)期利率上升風(fēng)險(xiǎn)的住宅市場(chǎng)和其他金融資產(chǎn)。

　　收益率周一出現(xiàn)下跌之前，快而陡的上漲一度令交易員措手不及。就在一周前，調(diào)查顯示，24%的讀者認(rèn)為10年期國(guó)債今年不會(huì)升逾3.15%。周一，10年期國(guó)債收益率一度升至3.20%，隨后掉頭回落至3.04%。

　　雖然鮑威爾上周淡化了加息75個(gè)基點(diǎn)的選項(xiàng)，但里士滿聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)Thomas Barkin上周五在接受采訪時(shí)表示，不排除任何可能。

　　“市場(chǎng)似乎開(kāi)始接受我們的看法，即美聯(lián)儲(chǔ)還得采取更多緊縮，”德意志銀行策略師Jim Reid在報(bào)告中評(píng)論上周走勢(shì)時(shí)表示。

　　交易員已完全消化未來(lái)兩次50個(gè)基點(diǎn)的加息，并預(yù)計(jì)現(xiàn)在到年底的加息幅度在200個(gè)基點(diǎn)左右。

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責(zé)任編輯：張玉潔 SF107