來源：華爾街見聞

　　隨著美聯儲等全球央行希望通過收緊政策應對通脹飆升，全球債券市場自去年見頂以來遭受了前所未有的拋售。

　　數據顯示，作為政府與公司債券基準的彭博全球綜合指數（Bloomberg Global Aggregate Index）已較2021年初的高點下跌約11%，是自1990年該指數達到峰值水平后的最大回撤，并超過了2008年金融危機期間10.8%的跌幅。如此大的跌幅相當于該指數市值蒸發了約2.6萬億美元，比2008年的約2萬億美元還要糟糕。

　　這對習慣于多年來寬松政策帶來的持續上漲的基金經理來說無疑是一個打擊。另外，債市拋售潮還對主要經濟體中不斷壯大的老年人群體構成了嚴重威脅，因為退休人員往往嚴重依賴固收市場。

　　在俄烏局勢升級后，大宗商品價格飆升，全球通脹壓力不斷上升，疊加疫情在各地反彈，加劇了人對全球經濟能否經受住融資成本持續上升的擔憂。

　　“由于地緣政治和經濟形勢仍然不穩定，高波動性應在未來幾個月持續存在，” 瑞聯銀行 （Union Bancaire Privée， UBP）首席投資官Palman Villamin表示。

　　上周，美聯儲如期加息25個基點，美聯儲主席鮑威爾在本周的講話中表示，如有需要，將在下次會議上加息50個基點。

　　鮑威爾的放鷹推動美債收益率持續上漲，大部分美債的收益率達到2019年以來的最高水平。周一，3年期美債收益率一度上漲超過20個基點，收于2.32%，創下過去10 年最大單日漲幅之一。

　　最近幾天股市反彈，因為越來越多的投資者押注它們將有助于對沖通脹，但全球股市今年以來仍下挫了6%。

　　彭博表示，2022年固收和股票市場的回落正在顛覆經典的60/40投資組合策略——組合中有60%的股票和40%的債券，該投資組合旨在平衡風險較高的股票與更穩定的債券市場。

　　到2018年年底，美聯儲上次加息周期結束時，全球債券指數全年僅下跌1.2%。

　　“當時的不同之處在于，通貨膨脹率沒有那么高，供應方面的中斷并不像現在這樣普遍，”法國巴黎資產管理公司（BNP Paribas Asset Management）高級投資組合經理Ek Pon Tay表示。

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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責任編輯：戚琦琦