原標(biāo)題：對(duì)杰克遜霍爾會(huì)議有何期待？鮑威爾很大可能偏鴿，市場(chǎng)或出現(xiàn)這一反應(yīng)……

　　來(lái)源：FX168

　　本周，在關(guān)鍵的杰克遜霍爾央行會(huì)議之前，市場(chǎng)觀望氛圍較濃。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周五將發(fā)表演講，一些投資者預(yù)計(jì)，屆時(shí)鮑威爾將可能暗示縮減貨幣刺激計(jì)劃的時(shí)間表。

　　針對(duì)此次會(huì)議，forexlive撰文進(jìn)行前瞻，內(nèi)容如下：

　　在杰克遜霍爾會(huì)議（8月26日至27日）之前，傳出了一些喜憂參半的信息。

　　美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)（Clarida）表示，他預(yù)計(jì)可能最早在2022年加息，由此設(shè)定了美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)提前縮減購(gòu)債規(guī)模的預(yù)期。

　　然而，密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)是一個(gè)糟糕的失誤，一些分析師稱贊它是一個(gè)很好的衰退預(yù)測(cè)指標(biāo)。其理由是，此前有幾次，它的下跌出人意料，并預(yù)示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的下行。這一次，令美國(guó)投資者感到恐慌的是delta變種的迅速傳播。

　　美國(guó)的新增病例和死亡人數(shù)都在上升。這是投資者在聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議前日益關(guān)注的問(wèn)題，尤其是在上周五美聯(lián)儲(chǔ)的卡普蘭講話之后。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的卡普蘭曾是一位突出的鷹派人物，他傾向于盡早縮減量化寬松。8月早些時(shí)候，他曾表示，他預(yù)計(jì)在9月的會(huì)議上會(huì)有縮減購(gòu)債規(guī)模的計(jì)劃，10月則會(huì)正式縮減購(gòu)債規(guī)模。

　　然而，他最近的評(píng)論表明，他擔(dān)心delta變體毒株會(huì)限制生產(chǎn)，減緩重返工作崗位的速度。如果delta變體對(duì)GDP有更負(fù)面的影響，那么他就會(huì)調(diào)整他的觀點(diǎn)。

　　從下圖可以看出，美國(guó)新增病例、死亡病例和住院人數(shù)都在上升。

　　住院率不斷上升：

　　新增病例持續(xù)增加：

　　更重要的是，死亡病例也在增多：

　　這一切意味著什么？

　　整體而言，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)在周五更有可能是鴿派的（基本假設(shè)）。對(duì)新冠肺炎的擔(dān)憂將使美聯(lián)儲(chǔ)很難繼續(xù)推進(jìn)收緊。

　　縮減量化寬松預(yù)計(jì)將被推遲，這應(yīng)該會(huì)削弱美元，提振黃金，并幫助股市走高。

　　不過(guò)，很難在如此極端高的水平上購(gòu)買股票，而且注意到歐洲股票現(xiàn)在可能提供更好的價(jià)值。

　　凡事也有例外，如果美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)出乎市場(chǎng)意料，宣布縮減購(gòu)債的時(shí)間表，那么可能出現(xiàn)以下反應(yīng)：美元走強(qiáng)、美國(guó)10年期國(guó)債收益率上行、美元兌日元走強(qiáng)、歐元兌美元走弱以及黃金拋售。

　　這是一個(gè)棘手的問(wèn)題，所以要靈活應(yīng)對(duì)兩種結(jié)果。

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責(zé)任編輯：劉玄逸