美聯儲周三公布了7月27-28日聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議的紀要文件。會議紀要暗示，美聯儲官員在7月的會議上制定了可能在年底前放緩每月購債步伐的計劃。然而官員們希望明確，縮減購債并不是即將加息的前兆。會議紀要還指出，有“一些”官員寧愿等到2022年初才開始縮減購債。

　　紀要顯示，與會官員們討論了資產購買，包括朝著FOMC充分就業和物價穩定取得進展，還考慮在經濟條件滿足時如何調整資產購買。官員們表示，美聯儲今年可能會達到縮減購債規模的門檻。

　　會議紀要指出：

　　“展望未來，大多數與會者指出，如果經濟按照他們的預期發展，他們認為今年開始放緩資產購買步伐可能是合適的”，并補充稱經濟已經達到通脹目標，并對就業增長的進展“接近滿意”。

　　然而，委員會成員們普遍認為，就業尚未達到美聯儲在考慮加息之前設定的“實質性進一步進展”標準。

　　紀要顯示，美聯儲決策層存在意見分歧。一些官員甚至擔心，如果新冠病例繼續上升并可能抑制經濟增長，通脹可能會重新陷入下行趨勢。數位官員表示，如果變異毒株在美國的傳播情況惡化，他們恐怕會改變對貨幣政策的立場。

　　官員們判斷，當前經濟前景的“不確定性非常高”，新冠delta變體和通脹均構成挑戰。一些與會者建議，鑒于近期的高通脹數據可能比預期的更持久，準備“相對較快地開始縮減”資產購買步伐將是謹慎的做法。另外幾位官員則認為，“未來一段時間”可能都不會減碼購債。

　　幾位與會者還指出，縮減資產購買規模并不等于收緊貨幣政策立場，而只是暗示將以較慢的速度提供額外的貨幣寬松政策。

　　此外，部分與會者認為減碼購債將取決于經濟形勢，減碼行動與加息的時間點無關。一些與會者還表達了對保持高度寬松的金融環境可能會導致金融系統風險進一步增加的擔憂。

　　大多數官員還認為，成比例縮減住房抵押貸款支持證券和國債購買是有利的。

　　關于市場普遍關注的通脹問題，紀要顯示，與會者表示，最近的通脹數據受到供應瓶頸和勞動力短缺的影響，很可能是暫時的。一些與會者強調，近期的高通脹數據在很大程度上是由少數類別的價格上漲推動的。 

　　美聯儲7月底維持三大利率不變，并表示美國經濟已經朝著縮減量化寬松所需的目標取得了進展，未來幾次會議上將繼續評估進展。美聯儲主席鮑威爾在利率決議后的新聞發布會上表示，通脹可能會比預期的更高、更持久，但仍有望降至長期目標。如果通脹路徑大幅且持續超出目標，美聯儲準備調整政策。

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責任編輯：張玉潔 SF107