現(xiàn)在人們很容易忘記這一點(diǎn)，但在這場大流行初期，金價(jià)曾一度暴跌。

　　在病毒引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)崩潰的情況下，這是一件很奇怪的事情，并最終被證明是近期金融市場歷史上最令人頭疼的錯(cuò)誤之一。因?yàn)?020年的大流行很快就會成為黃金市場有史以來最強(qiáng)勁反彈之一背后的推動(dòng)力。

　　7月24日晚間，現(xiàn)貨黃金突破1900美元/盎司。自今年以來，黃金漲幅已高達(dá)25%，24日晚再創(chuàng)新高，距2011年形成的歷史最高點(diǎn)1921.15美元僅一步之遙。

　　病毒釋放出了一股力量的洪流，這些力量合謀推動(dòng)了人們對黃金的需求。投資者擔(dān)心政府會下令進(jìn)一步封鎖；政客們決定推行史無前例的刺激方案；央行行長們決定以前所未有的速度印鈔，為這些支出提供資金；美國經(jīng)通脹調(diào)整的債券收益率跌至負(fù)值；以及美元對歐元和日元的突然貶值。

　　所有這些因素綜合起來，甚至引發(fā)了一些金融界人士的擔(dān)憂：滯脹可能在部分發(fā)達(dá)國家蔓延。滯脹是一種罕見的增長緩慢和通脹上升的結(jié)合，會侵蝕固定收益投資的價(jià)值。

　　在美國，病毒仍在肆虐，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇停滯不前，這場爭論越來越激烈。過去四個(gè)月，投資者對未來10年的年度通脹預(yù)期（以債券市場盈虧平衡指標(biāo)衡量）在3月份暴跌后有所上升，在周五達(dá)到1.5%。盡管這仍低于大流行前的水平，也低于美聯(lián)儲（Federal Reserve）設(shè)定的2%的目標(biāo)，但它幾乎比基準(zhǔn)10年期美國國債0.59%的收益率高出整整一個(gè)百分點(diǎn)。

　　Oanda公司的高級市場分析師Edward Moya在電話中說，金價(jià)最近上漲的主要原因是“實(shí)際利率持續(xù)下跌，短期內(nèi)沒有回落的跡象”。黃金也吸引了投資者，“他們擔(dān)心滯脹會勝出，美聯(lián)儲可能會采取進(jìn)一步寬松政策。”

　　美國債券市場一直是投資者爭相買入黃金的背后推手。隨著剔除通脹影響的美國國債收益率降至零以下，黃金成為一種有吸引力的對沖工具。投資者正在尋找不會貶值的避風(fēng)港。

　　眼下，對黃金的狂熱已經(jīng)蔓延到了美國的大街小巷。在散戶投資者的幫助下，黃金支持的ETF資產(chǎn)有望連續(xù)第18周上漲，為2006年以來最長的連漲紀(jì)錄。與此同時(shí)，金價(jià)周五錄得第七周漲幅，分析師預(yù)計(jì)這種上漲不會很快結(jié)束。

　　幾個(gè)月來，分析師一直在預(yù)測金價(jià)將大幅上漲。今年4月，美國銀行（Bank of America Corp．）將其18個(gè)月黃金目標(biāo)價(jià)上調(diào)至每盎司3，000美元。

　　美國銀行大宗商品和衍生品研究主管弗朗西斯科·布蘭奇（Francisco Blanch）周五表示：“全球大流行持續(xù)提振了金價(jià)。”他提到了實(shí)際利率下降、不平等加劇和生產(chǎn)率下降等影響。“此外，在新冠病例差距擴(kuò)大的推動(dòng)下，進(jìn)一步支持我們在未來18個(gè)月實(shí)現(xiàn)3000美元的目標(biāo)。”

　　美國銀行的大膽預(yù)測是在3月份金價(jià)最初下跌后做出的，當(dāng)時(shí)投資者尋求現(xiàn)金以彌補(bǔ)在高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上的損失。在美聯(lián)儲意外下調(diào)基準(zhǔn)利率，以及有跡象顯示，冠狀病毒的經(jīng)濟(jì)損失將導(dǎo)致全球政府和央行出臺大規(guī)模刺激措施后，物價(jià)迅速回升。

　　這不是黃金第一次從央行刺激計(jì)劃中獲得幫助。從2008年12月至2011年6月，美聯(lián)儲購買了2.3萬億美元債券，并將借貸成本維持在接近零水準(zhǔn)，以支撐經(jīng)濟(jì)成長，幫助推動(dòng)金價(jià)在2011年9月升至1，921.17美元的紀(jì)錄高位。

　　瑞士煉油商和交易商MKS PAMP Group的交易主管阿夫辛?納巴維（Afshin Nabavi）表示，十年前的危機(jī)全是關(guān)于銀行的。他現(xiàn)在認(rèn)為金價(jià)“將升至2，000美元”。

　　他表示：“老實(shí)說，這一次我還沒有看到隧道的盡頭。”至少在11月美國大選之前是這樣。

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責(zé)任編輯：覃肄靈