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來源：高金智庫SAIF ThinkTank
當地時間6月15日，美國聯邦儲備委員會宣布上調聯邦基金利率目標區間75個基點到1.5%至1.75%之間以遏制通脹再度飆升，這也是美聯儲自1994年以來最大加息幅度。
美聯儲以激進加息應對通脹是否意味著經濟衰退難以避免？對此，上海交通大學上海高級金融學院金融學教授、副院長朱寧近日做客央視《朝聞天下》分享觀點。
Q：美聯儲開始激進加息應對通脹，是否意味著經濟衰退難以避免？
朱寧：這段時間美國貨幣政策受到了全球高度關注，其中最主要的背景是全美通脹CPI觸及到過去40年最高點。這不但對美國居民家庭生活水平，也對整個美國重大投資決策有很大影響。同時，與此更緊密相關的不只通脹本身，而是通脹預期在逐漸形成。
去年夏天美聯儲一直說通脹是暫時的，我們可以把它控制住。但這個說法已經持續整整一年，而且整個通脹水平不但沒有下降，反而有進一步抬頭的趨勢。
在此大環境下美聯儲已經認識到，包括美國財政部長耶倫也承認，他們之前可能對整個通貨膨脹的情況有所誤判。所以，當前美聯儲的貨幣政策呈現一種要追上通脹的趨勢。其中有兩個很重要的做法：一是必須盡快行動；二是加息力度可能要超過之前的預期或指引。這就是為什么我們看到了這次自過去三十年來最迅猛的加息。
美國國債利率倒掛往往是對今后一到兩年內經濟衰退比較可靠的先行指數或預測指標。從這一點來看，經濟衰退可能性確實在加大，其背后機理是利率倒掛過程反應了市場對于短期加息和短期利率上升力度太快的一種擔憂。
所以綜合美聯儲的貨幣政策及美聯儲決策，疊加新冠疫情和整個國際地緣政治的不確定性等因素，明年發生滯脹或者經濟衰退的可能性確實在加大。
責任編輯：馮體煒
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