曉晴

　　新三板概念股再次異動。

　　7月5日，在上證指數跳水逾1%的情況下，海泰發展(600082.SH)、中關村(000931.SZ))等新三板概念股仍舊頑強飄紅。新三板“靴子”落地已進入倒計時階段也因此而再度甚囂塵上。

　　對此，海通證券分析師荀玉根也給予了確認，“我們預計新三板近期有望迎來最終政策的時間窗口，實際擴容有望在9月正式實施�！�

　　本報記者從知情人士處獲悉，今年2月以來，中國證券業協會已多次召集申銀萬國(微博)證券、平安證券(微博)、宏源證券、東北證券和興業證券(微博)等10家主辦券商擬訂《證券公司柜臺交易業務試點暫行辦法(草案)》。

　　上述方案在經過多次討論和完善后，現已上報中國證監會領導審閱并等待批復。

　　“目前，上述10家試點券商均已完成各自柜臺交易市場建設方案�？梢钥闯觯�搭建區域性柜臺交易市場、時機成熟后再構建全國統一監管的場外市場的新三板改革思路已基本成形。”該知情人士稱。

　　區域性柜臺市場先行

　　“隨著各地產權交易所清理整頓工作的完成，料三季度新三板擴容將取得實質性進展，部分地區將試點OTC市場，以券商為主導的地方柜臺市場的建設也將拉開序幕�！�長江證券分析師劉俊表示。

　　值得一提的是，擬訂中的由證券公司主導的柜臺交易業務，是場外市場業務的重要組成部分。經試點逐步發展的若干個區域性柜臺市場則是對全國性新三板業務市場的補充和完善。兩者相輔相成共同服務于中小企業，共同構成由中國證監會統一監管下的場外市場業務。

　　此前，國務院已于近期下發38號文件《關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》，要求由證監會牽頭，建立聯席會議機制，各地清理整頓包括從事產權交易、文化、藝術品交易、大宗商品中的遠期交易等內容的交易所。

　　而廣發證券(微博)董事、總經理林治海也對本報記者透露，根據政府要求，廣發證券現正在設計廣東省柜臺交易市場建設方案，該方案可以實現多種基本功能，包括融資功能、交易功能、投資功能、規范功能、孵化器等，并且可以與滬深交易所的相關交易平臺進行對接。

　　“鑒于不少券商在新三板和直接投資等業務中已經積累了一批非上市企業資源，如果政策推進順利，我們認為年內場外市場新掛牌企業數量有望達到200家以上。”劉俊分析認為。

　　劉俊還指出，場外市場將拓寬券商的企業客戶資源，成為券商經營模式變革的新興市場。屆時，場外市場將與已經推出的中小企業私募債、券商股權投資基金，以及未來可能推出的并購基金、中小企業短期融資工具等創新業務相對接。

　　屆時，隨著地方柜臺市場新政的推廣，我國的場外柜臺市場將初步形成多元化體系，未來券商將可以根據需要選擇進入OTC市場或新三板市場。

　　主辦券商“跑馬圈地”暗戰

　　申銀萬國分析師錢康寧認為，新三板擴容、發展與引入做市商制度將給證券公司創造巨大的業務機會，其甚至預計未來1-2年內新三板掛牌企業就將達到500-1000家的規模。

　　據東方證券分析師王鳴飛測算，假設2012年末“新三板”正式擴容，并在2013年末推出“新三板”做市業務，樂觀估計的話，若每年新掛牌900家企業，按照目前一家企業100萬元的掛牌費用，券商每年來自新三板企業掛牌的收入約為9億元。

　　此外，假設未來新三板企業平均市值與目前相當，約為1.5億元/家，同時假設該市場未來50%的年換手率(參考日本OTC市場)及7%的價差，券商每年來自做市的收入將高達315億元。

　　即使每年新掛牌僅450家企業，券商每年來自新三板企業掛牌的收入也有約4.5億元。假設該市場未來20%的年換手率(參考臺灣市場)及5%的價差，券商每年來自做市的收入將有45億元。

　　本報記者了解到，面對如此誘人的“蛋糕”，主辦券商之間“跑馬圈地”的暗戰早已展開。

　　廣州證券總裁劉東就對本報記者表示，在創新業務方面，中小券商和大券商可以說處于同一起跑線上，這是一個比較大的機遇。

　　“我們已提前布局成立了新三板業務部門，自去年拿到資格之后，整體業務發展速度很快。僅今年以來，就儲備了近20家新三板項目，項目包含在全國各地�！眲�東稱。

　　從現行新三板業務的競爭態勢來看，如今代辦系統主板券商數目已增至61家。最新被授予資格的則有財通證券、第一創業證券和中金公司等券商。

　　上市券商中，以廣發證券推薦掛牌8家以及掛牌企業家數市場份額為7.55%排名首位。此外，就新三板項目儲備而言，廣發證券也已經儲備了102家項目，目前處于行業領先的地位。

　　值得一提的是，在19家上市券商中，仍有太平洋證券尚未獲得代辦系統主辦業務資格，暫時將無緣這場即將到來的新三板“盛宴”。