招商證券發表最新研究報告,給予中國人壽(601628-CN)推薦A的評級。

　　報告稱,在內含價值計算中，國壽報表將投資回報率假設為5.5%，所采用的風險調整后的貼現率為11.5%，基本假設與07年中一致(平安的投資收益率報表中調整至6%，貼現率下調至11.5%)。長期來看，國壽實現6.0%的投資收益率是可以實現的，在11.0%的貼現率下，那么每股一年新業務價值提高至0.56元，每股內涵價值11.5元，給與35倍的新業務倍數，得到08年每股精算價值為31元.