□太平洋證券 周雨

　　從去年10月份開始大盤進入調整階段以來，滬綜指跌幅已經超過了40%。而從今年1月14日至昨日收盤，股指跌速明顯加快，不到50個交易日，指數跌去了2000點。

　　從技術上看，一般大級別的調整浪型多數以三浪結構出現，自6124點的這次調整就屬于典型的A-B-C三浪調整。目前的市場正處于C浪下跌中，自5500點開始，共有5個小浪，市場已經經歷了5500-4200-4800-3500這幾個重要的拐點。按照波浪理論來計算，后市在出現小規模的反彈后，將有可能繼續下跌至3200點，至此標準的下跌浪才算完成。

　　驅動當前市場不斷震蕩下跌的根本動力在于內外兩方面因素，即內部市場資金供需的失衡和外部受美國次貸危機影響下的全球經濟衰退擔憂。如果這“內憂外患”沒有實質性改變，大盤也就只能不斷震蕩下跌尋求新的支撐。

　　我們認為，當前點位的市場仍有進一步下跌的動能，雖然3200點出現的時間可能會延遲，但并非不會實現。換言之，在越接近3000點附近的點位進場，顯然也越安全。目前繼續下跌的空間已經非常有限，調整時間越長，幅度越深，正在醞釀中的結構性中級反彈的力度和高度也越值得期待。