大摩投資

　　上證指數今日早盤以3644.13點高開，隨后震蕩反彈，由于權重股持續低迷程度有所減輕，指數反彈相對穩健，盤中一度上沖3700點整數關口，由于沖關未果，隨后大盤逐波回落，量能也呈現一定的萎縮。

　　從盤面觀察，以山西焦化(600740)為首的煤炭股有較好的漲幅，超跌嚴重的有色金屬板塊在常鋁股份(002160)漲停的刺激下也漲幅居前。另外，受今日工行、中行公布較好年報業績的刺激，早盤金融股表現強勁，浦發銀行(600000)和招行銀行漲幅一度達到6%，中國平安(601318)和中國人壽(601628)雙雙走強，不過大都沖高回落。另外一支保險股中國太保大跌，大幅跌穿發行價，成為股改后上市的新股中首個跌破發行價的大藍籌，從而對市場信心構成沖擊。同時，中國石油也繼續下跌了0.53%。前期熱炒的創投概念、農業板塊、上海本地股則處于回落狀態。板塊的不能持續性也是股值不能持續上揚的原因之一。

　　在中國太保股價破發之后，引發市場對于其它臨近發行價的個股是否亦將破發的憂慮，這種狀況若不能改變，市場重心將繼續下移。

　　從K線形態上看，抵抗性下跌的反彈走勢未能改變當前弱市格局，熱點的轉換速度過快，多方反攻動力不足，成交量欠缺等都是制約股指大幅反攻的因素。筆者認為，目前這種抵抗反彈仍能延續，可能延續到本周五前后，反彈的空間上，上證綜指12日均線和深圳綜指的15日均線，將是制約反彈的決定性因素，也就是說，指數反彈沒有摸到相關日均線前，還可以微幅看高一線，一旦上證綜指沖到12日均線和深圳綜指沖到15日均線區域，那么，再度引發一輪回落可能性就要嚴加防范了。