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新浪財(cái)經(jīng)

條條大路通羅馬

http://www.sina.com.cn 2008年03月26日 08:34 中國證券報(bào)-中證網(wǎng)

  

□番薯

  有一位投資大師家里收藏了幾千本投資類書籍,在他看來,真正的杰作不過幾十本,不過他還是承認(rèn)這幾千本書的價(jià)值,因?yàn)椤耙槐緯灰幸痪湓挼氖斋@就足夠了”。

  范·撒普的《通向財(cái)務(wù)自由之路》應(yīng)該歸在那1/100之類,這是很多人都會(huì)認(rèn)同的事情。在原書第二版中文版的封面上,出版社的編輯特別標(biāo)注該書是“證券交易領(lǐng)域三本最佳書之一”,以及“初學(xué)者入門的絕佳指導(dǎo)”,讀完之后,你就會(huì)知道此言不虛。

  簡單地講,如果你投資的是股票,有三件事情是必須解決的:什么時(shí)候買,買多少,什么時(shí)候賣。由于范·撒普對(duì)于交易系統(tǒng)中投資心理以及風(fēng)險(xiǎn)管理的重視,他更加強(qiáng)調(diào)買多少和什么時(shí)候賣,而對(duì)于什么時(shí)候買他就寬容得多。這樣一來,各式各樣追求不同“最佳買點(diǎn)”的系統(tǒng),對(duì)他來說都有可取之處,因此,他在“自由之路”里就能為讀者全面介紹各種不同的交易理念。

  剛剛起步的投資者往往會(huì)嘗試各種方法:炒消息、看股評(píng)、圖形、指標(biāo)、基本面、成長性,平均操作下來,最好的結(jié)果也是勝負(fù)參半,而且人們往往沒有足夠的耐性,就像猴子掰玉米一樣,不停地尋找“最佳買點(diǎn)”和“最佳賣點(diǎn)”,只要投資不翻番,他就會(huì)去尋找“更好”的系統(tǒng),恨不得有一種神奇方法,讓自己在股價(jià)最低部買進(jìn),然后又在股價(jià)最高處獲利出場(chǎng)。

  在比較了幾十本真正久經(jīng)考驗(yàn)、口碑一流的投資經(jīng)典后,我們就可以發(fā)現(xiàn),其實(shí)無論是價(jià)值投資,還是純粹的技術(shù)派,都有偉大的成功者。這些大師們都會(huì)很坦誠地告訴我們他的成功哲學(xué)甚至是詳細(xì)的交易規(guī)則。有意思的是,價(jià)值投資者和技術(shù)分析兩個(gè)大門派的人,常常會(huì)還針鋒相對(duì),爭(zhēng)辯得面紅耳赤。你到底要相信誰?

  其實(shí),當(dāng)我們開始尋找所謂“最佳買點(diǎn)”的時(shí)候,已經(jīng)陷入了一個(gè)“誤區(qū)”:認(rèn)定投資有一個(gè)“圣杯”,擁有了它你就可以笑傲股市。真的有圣杯嗎?可能有,但是在范·撒普看來,這個(gè)圣杯只能在你心中。

  范·撒普估計(jì)在所有的交易者中,只有不到20%的人有一個(gè)指導(dǎo)其交易的系統(tǒng),而這些系統(tǒng)差別極大,不過,“只有你有一個(gè)期望收益為正的系統(tǒng),你就可以利用任何理念進(jìn)行交易”。

  通往財(cái)務(wù)自由的道路不止一條:趨勢(shì)跟蹤、基本面分析、價(jià)值交易、波段交易、差價(jià)交易、套利,這些甚至是相互沖突的交易哲學(xué),都在被各式人等使用著,并且長期獲利者大有人在。

  范·撒普的投資哲學(xué)是,何時(shí)買進(jìn)并非最重要的東西,他在書中介紹了一個(gè)真實(shí)的案例,只要嚴(yán)格制定一套退出規(guī)則,以及如何確定頭寸(買多少)的方案,即使隨機(jī)入市,也能得到很好的投資收益。

  關(guān)鍵問題是,你必須在交易前確定每一筆交易你愿意承受的最大損失——“R”,然后學(xué)會(huì)及時(shí)止損,并“讓利潤自己照顧自己”。有不少投資大師在介紹投資的基本原則時(shí),都會(huì)以200%的力氣來強(qiáng)調(diào)止損的重要,而范·撒普則強(qiáng)調(diào)另一個(gè)和止損同樣重要的原則——“確定頭寸”:如果不能制定合適的頭寸規(guī)模,就算交易成功率超過60%,你也可能賠得精光。

  我想,范·撒普如此強(qiáng)調(diào)賣出和確定頭寸,同時(shí)忽視買點(diǎn)的選擇,對(duì)普通投資者來說,有一個(gè)非常積極的因素包含其中:只有不把“最佳買點(diǎn)”放在心里,當(dāng)市場(chǎng)和你的投資方向背道而馳時(shí),你才有可能最迅速地認(rèn)錯(cuò)離場(chǎng),截?cái)嗄愕膿p失。

  這里面的邏輯是,如果你心里有一個(gè)“最佳買點(diǎn)”,當(dāng)市場(chǎng)反向行動(dòng)時(shí),你總是會(huì)希望市場(chǎng)再走回來,從而讓止損越來越難以執(zhí)行;而既然沒有完美的最佳買點(diǎn),你最好還是“就市論市”。

  總體而言,范·撒普的《通向財(cái)務(wù)自由之路》可以當(dāng)成一個(gè)投資方法大全,他心平氣和,不偏不倚地對(duì)待價(jià)值投資和技術(shù)派們,為讀者詳盡列舉了可能的成功方案,這樣的做法,可以讓初涉投資這門“科學(xué)+藝術(shù)”的人得以“既見樹木、又見森林”。以此為基礎(chǔ),再去讀其他堆積如山的投資書籍時(shí),你就好像拿到了一個(gè)羅盤,知道你走到了森林中的那個(gè)方位。

  至于每一個(gè)投資者應(yīng)該選擇哪一種投資理念,范·撒普也給出了答案:找到最符合你性格的方法。只有符合你的性格,你才會(huì)用起來不會(huì)覺得別扭,你才會(huì)始終如一地堅(jiān)守規(guī)則,而堅(jiān)守規(guī)則是成功投資中最為重要的原則之一。

  只有找到了符合自己個(gè)性和目標(biāo)的方法,擺正心態(tài),投資者才能達(dá)到財(cái)務(wù)自由的境界,你走哪一條路都沒關(guān)系,因?yàn)椤皸l條大路通羅馬”。

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