主持人：小張老師

　　嘉 賓：國信證券地產行業首席分析師方 焱

　　大成創新成長基金經理王維鋼

　　小張老師：房地產業在我國是否為支柱產業？房地產業未來發展前景如何？

　　方焱：一個產業在國民經濟中是否為支柱產業，主要看該產業對經濟增長貢獻的大小。房地產業的國民經濟支柱產業地位毋庸置疑，中國房地產業未來15-20年仍具有巨大發展空間。首先，房地產需求巨大，未來發展前景廣闊。其次，隨著房地產調控的深入，未來供需結構將得到明顯改善，房地產銷售前景樂觀。

　　王維鋼：如果一個產業對經濟增長貢獻很大，它一定是國民經濟的支柱產業。而房地產業對經濟增長的貢獻特別大，我國經濟長期健康穩定發展離不開房地產業的發展，房地產對GDP直接和間接貢獻在3個百分點左右。

　　小張老師：最近幾個月房地產銷售很差，部分城市房地產價格下跌，有人認為房地產市場“拐點”出現了，你們怎么看？房地產價格未來走勢如何？

　　方焱：目前部分城市房地產市場價量齊跌這是事實，我認為是對前期宏觀調控政策特別是對央行359號文及其補充通知的正常反映，待充分消化政策后市場會在新的平衡點達到平衡，我并不擔心未來的銷售。對于房價未來趨勢，我認為隨著中國經濟的持續健康發展，人民幣升值是一個長期的過程，在此過程中，房價將會保持穩步上揚的態勢，但上漲幅度降低。

　　王維鋼：目前部分城市房價調整的根本原因是前兩年房價上漲太快太多，是一種理性回歸，我認為這種調整是上漲過程中的正常休整。

　　小張老師：國家近幾年出臺的房地產調控政策對投資者的影響最大的是哪些？具體有哪些影響？

　　方焱：我認為房地產調控將有力改善住宅供需結構，促進行業長期健康穩定發展，優勢房地產企業將獲得超常的發展機遇。在現有政策及未來可能出臺政策的作用下，行業“洗牌”將加速，房地產行業調整的主要表現形式是行業集中度提高、盈利模式變化和供需結構改善，房地產價格未來仍會保持穩步向上的態勢，但漲幅度會回落，有品牌、資信好、管理能力強的房地產企業將獲得更大的發展空間。

　　王維鋼：近幾年國家出臺了很多調控政策，我認為對投資人影響最大的有國發〔2007〕24號文（《關于解決城市低收入家庭住房困難的若干意見》）和銀發〔2007〕359號文（《關于加強商業性房地產信貸管理的通知》），這些政策的核心是加強廉租住房和經濟適用住房的建設，擴大政策性住房保障范圍，打擊投資購房，是對“國六條”的深化落實，解決城市低收入家庭住房困難政策體系的綱領性文件，有利于抑制投資及投機性購房需求。

　　小張老師：目前房地產股票下跌較大，未來還有投資機會嗎？投資機會在哪里？

　　方焱：目前地產股下跌較多，重點地產股跌幅在50%左右，我認為地產股目前投資價值較明顯，像“保招萬金”（保利地產、萬科、招商地產和金地）等股票2008年動態市盈率在18倍左右，無論是橫向比較還是縱向比較都是低估的。

　　王維鋼：投資考驗的是眼光。面對中國未來證券市場巨大的投資機會，我認為必須積極參與，否則個人財富在未來再分配過程中會“縮水”。我國資本市場經過制度性變革后未來將有巨大的發展空間，只要我們選對行業和企業，投資好的企業，就能充分分享它們的成長。