在中國，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)最早由信托行業(yè)提出并實(shí)施，但證券公司借滬深交易所平臺策劃的證券化顯然更符合國際規(guī)范；同時(shí)，在信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)方面，銀行擁有更多的主動(dòng)權(quán)。

　　在其他理財(cái)產(chǎn)品市場上，信托公司也面臨著銀行、基金、保險(xiǎn)公司的挑戰(zhàn)，受制于新信托法“集合理財(cái)產(chǎn)品，自然人不得超過50個(gè)”和“不能在媒體廣為宣傳”等限制，信托公司在理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和推廣上處于明顯劣勢。

　　在產(chǎn)品專業(yè)化道路上，信托公司面對著強(qiáng)手如林的競爭，如何才能找到信托行業(yè)的“藍(lán)海”？

　　客戶專業(yè)化優(yōu)勢最大

　　隨著其他金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，信托公司在不斷探索著自己的生存空間，我們看到國外一些信托公司意識到?jīng)]有龐大的零售網(wǎng)點(diǎn)、沒有強(qiáng)大的資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)、沒有高薪聘請的投行團(tuán)隊(duì)，自己最大的優(yōu)勢其實(shí)就是對那些富裕的高端客戶的服務(wù)能力。于是，他們走向了另一種專業(yè)化，客戶的專業(yè)化。

　　Fiduciary Trust International

　　“我們只提供投資解決方案，而不設(shè)計(jì)和銷售產(chǎn)品。”

　　成立于1931年的Fiduciary Trust，作為一家中型的信托公司，從一開始就明確了自己的發(fā)展方向，即聚焦于富裕人群，向他們提供高品質(zhì)的財(cái)富管理服務(wù)。

　　目前，F(xiàn)iduciary為1650個(gè)個(gè)人和家庭及450個(gè)機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)，管理著超過100億美元的資產(chǎn)。每個(gè)客戶都是獨(dú)立賬戶管理的，而每個(gè)賬戶至少在200萬美元以上，有專業(yè)化的投資經(jīng)理幫助客戶分析風(fēng)險(xiǎn)承受能力、明確投資目標(biāo)，并為其設(shè)計(jì)、跟蹤資產(chǎn)組合。

　　信托公司最擅長的能力不是投資，而是識別客戶的投資風(fēng)格和評價(jià)各基金產(chǎn)品的真實(shí)風(fēng)格與績效，從而將合適的第三方理財(cái)產(chǎn)品與客戶需求相匹配；此外，在提供投資服務(wù)的同時(shí)，公司也為客戶提供財(cái)產(chǎn)和稅收規(guī)劃、慈善捐贈(zèng)、遺產(chǎn)繼承等信托服務(wù)。

　　Fiduciary不設(shè)計(jì)自己的產(chǎn)品，不參與并購、重組、承銷等業(yè)務(wù)，所以，作為一個(gè)單純的“買方”，F(xiàn)iduciary Trust與客戶之間不存在任何利益沖突問題，這也成為Fiduciary獲得客戶信賴的一個(gè)重要優(yōu)勢；而借助第三方力量，F(xiàn)iduciary把自己對高端客戶把握的能力發(fā)揮到了最大化。

　　2001年，公司一些重要雇員在“9·11”中喪生了，使公司經(jīng)營受阻，此后不久，F(xiàn)iduciary Trust與Franklin Resources合并。Franklin Resources是美國最大的共同基金管理公司之一，管理著5110億美元資產(chǎn)，與Fiduciary Trust強(qiáng)調(diào)獨(dú)立賬戶管理和客戶定制化服務(wù)不同，F(xiàn)ranklin更強(qiáng)調(diào)投資能力和產(chǎn)品設(shè)計(jì)，通過合并，F(xiàn)iduciary走上了私人銀行的道路。

　　除了Fiduciary Trust以外，還有很多信托公司都走上了獨(dú)立賬戶管理的客戶專業(yè)化道路，包括美國信托業(yè)的先驅(qū)公司US Trust。

　　US Trust

　　1853年成立，是美國信托業(yè)的鼻祖，擅長財(cái)富的結(jié)構(gòu)化配置、投資組合管理和慈善事業(yè)服務(wù)等，后被美洲銀行(Bank Of America)收購，成為其私人財(cái)富管理部門。