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????????《電鰻財經》 文 / 米萊

????????1月22日，湖北興福電子材料股份有限公司(以下簡稱興福電子)登陸上交所科創板。自2008年成立以來，興福電子始終專注于半導體用超高純電子化學品領域，集研發、生產和銷售于一體，是國家高新技術企業的典范。

????????招股書顯示，興福電子深耕電子化學品業務，產品涵蓋電子級磷酸、電子級硫酸等通用濕電子化學品，以及蝕刻液、顯影液、清洗劑、再生劑、剝膜液等功能性濕電子化學品，是國內濕電子化學品行業的先行者。

????????歷經十余載深耕細作，興福電子憑借持續的技術創新與市場拓展，成功量產SEMI C36-1121 G3級電子級磷酸、SEMI G5級電子級硫酸等高端產品，以及五大類37種功能濕電子化學品，贏得了國內外集成電路行業主流客戶的廣泛認可。

????????興福電子于2019年榮獲國家科學技術進步二等獎。2022年，經專家鑒定，其產品技術達到國際先進水平。2023年，興福電子承擔的“02專項”子課題“高選擇性金屬鎢去除液”順利通過驗收，自主研發的蝕刻液產品滿足國產先進存儲芯片需求。

????????技術研發優勢引領濕電子化學業

????????招股書顯示，興福電子自誕生之日起，便矢志不渝地投身于濕電子化學品的研發、生產及銷售領域，擁有一支實力卓越、效率超群的專業研發團隊。團隊不僅深耕于新品研發、工藝精進、研發流程優化及第三方驗證等核心環節，更以卓越的技術實力引領行業發展。

????????招股書顯示，截至2024年6月30日，興福電子的研發團隊已壯大至115人，占公司總員工數的16.57%，其中不乏74名碩士及博士高學歷人才，以及4名高級工程師、14名工程師和4名助理工程師等專業技術骨干。報告期內，該公司對于研發的投入持續加碼，研發費用逐年攀升。從2021年至2023年，該公司的研發費用總額高達13,565.20萬元，占營業收入總額的6.17%，且其復合增長率高達48.23%，遠超營業收入的復合增長率。

????????步入2024年，興福電子的研發熱情絲毫未減。僅上半年，研發費用便已達2,824.56萬元，占當期營業收入總額的5.52%。在成熟的研發體系、精英研發團隊及充足的研發投入共同護航下，興福電子不斷突破技術壁壘，手握多項核心專利，成功研發出工業黃磷逐級純化制備高純黃磷、氣體純化吸收法生產電子級硫酸及高性能電子級混配化學品配方等關鍵技術。

????????截至2024年6月30日，興福電子已累計擁有116項專利，其中發明專利77項，實用新型37項，外觀設計2項。其主打產品電子級磷酸、電子級硫酸的技術水平，更是于2022年11月獲得了中國電子材料行業協會專家組的權威鑒定，整體技術達到國際先進水平。

????????在技術儲備方面，興福電子更是未雨綢繆，持續深化研發布局，通過自主產品升級與新品研發，推動技術迭代升級。在優化現有量產產品及工藝的同時，公司還積極拓展新產品、新領域，涵蓋功能濕電子化學品配方、廢液回收提純再利用技術、電子特氣技術及輔材研發等多個方向。

????????如今，興福電子已擁有一系列具有獨立知識產權的核心技術和豐富的產業化實踐經驗，濕電子化學品已實現成熟量產，產品廣泛應用于集成電路高端市場。與國內同行相比，興福電子展現出強勁的技術研發優勢，已成為國內濕電子化學品領域的領軍企業。

????????客戶資源優勢夯實未來發展

????????興福電子生產的濕電子化學品作為集成電路與顯示面板生產中的核心耗材，其專業性、技術門檻高，產品品質直接關乎下游產品的質量與良率。因此，下游客戶對供應商的篩選尤為嚴苛，普遍采用認證采購模式，歷經需求對接、技術研討、改進、小試、批量生產等多重驗證，方能與供應商建立合作關系。

????????鑒于產品認證周期長、轉換成本高，下游客戶更傾向于與通過認證的供應商建立長期穩定的合作關系，以確保高品質產品的穩定供應。興福電子憑借其卓越的產品性能與穩定供應能力，贏得了各大客戶的信賴，與眾多知名企業建立了牢固且持久的合作關系，客戶粘性極高。

????????目前，興福電子的濕電子化學品已成功入駐臺積電、SK Hynix、中芯國際、長江存儲、華虹集團、長鑫存儲、Globalfoundries等眾多國內外頂尖集成電路企業的供應鏈體系。這些客戶均為行業翹楚，興福電子能成功躋身其中，無疑是對其技術實力與產品品質的最佳證明。這不僅為公司積累了優質的客戶資源，更為其未來發展奠定了堅實的基礎，前景廣闊。

????????原材料采購及產業鏈延伸優勢提升綜合競爭力

????????黃磷是興福電子主要產品電子級磷酸的主要原材料，其穩定供應對于公司的持續發展至關重要。興福電子的控股股東興發集團，作為磷化工與精細化工領域的佼佼者，不僅深耕于相關產品的開發、生產和銷售，更坐擁豐厚的磷礦資源儲備，展現出強大的基礎化工原料供應保障力。

????????得益于地理位置的相近，興福電子與控股股東興發集團同處于湖北這片沃土，這一天然的區位優勢為興福電子在原材料采購上帶來了極大的便利。在黃磷的采購過程中，興福電子與控股股東遵循市場化的公平交易原則，確保了原材料供應的穩定性和價格的合理性。就近采購黃磷，不僅降低了物流成本，更提升了供應鏈的效率與響應速度。

????????在另一核心產品電子級硫酸的生產中，興福電子同樣展現出了前瞻性的戰略眼光。面對液體三氧化硫這一關鍵原材料的特殊屬性——作為危險化工品，其長途運輸成本高且生產企業稀缺，興福電子果斷決策，于2022年自建液體三氧化硫生產線，并于次年順利投產。這一舉措不僅有效降低了對單一供應商的依賴，更是公司產業鏈延伸與完善的重要一步，為公司的生產經營提供了堅實的風險屏障。

????????此外，興福電子在拓寬生產經營范圍、深化產業鏈布局方面，還進行了諸多有益的嘗試。公司創新性地研發了濕電子化學品磷酸回收技術，并成功搭建了磷酸廢液回收生產線，形成了濕電子化學品閉環業務模式。這一模式的實施，不僅實現了對電子級磷酸產品使用后廢液的有效回收與再利用，更拓寬了公司的收入來源，增強了公司的盈利能力。

????????興福電子通過積極拓展生產經營范圍、補齊供應鏈短板、延伸產業鏈，不僅顯著增強了原料供應的穩定性，更進一步提升了公司的綜合競爭優勢。在未來的發展中，興福電子將繼續秉持創新理念，深化產業鏈整合，為公司的持續穩健發展奠定堅實基礎。

????????行業經驗積淀 精準捕捉市場機遇

????????興福電子深耕濕電子化學品領域多年，憑借卓越的研發與制造實力，始終緊密追蹤集成電路、顯示面板等下游行業的最新發展動態。該公司與眾多下游企業建立了穩固的合作關系與良好的溝通機制，這一過程中，興福電子積累了豐富的行業經驗，為企業的持續發展奠定了堅實基礎。

????????為了精準把握集成電路行業的市場動態與客戶需求，興福電子不僅緊跟行業步伐進行技術創新，更專門設立了半導體專用電子級化學品工程技術研究中心。該中心聚焦于電子級磷酸、電子級硫酸、金屬蝕刻液、清洗劑以及先進存儲芯片專用高選擇性蝕刻液等超高純電子化學品的研發，致力于為客戶提供量身定制的電子化學品解決方案，確保研發創新與產品創新能夠精準對接市場需求。

????????隨著下游集成電路、顯示面板等電子信息產業的蓬勃發展，未來市場需求將持續演變與升級。興福電子憑借其在行業內深厚的積淀與敏銳的洞察力，能夠前瞻性地布局技術研發與戰略規劃，精準捕捉市場機遇，為企業的長遠發展注入強勁動力。

????????專業團隊為長遠發展注入不竭動力

????????興福電子的穩定發展，離不開其專業且穩定的團隊支撐。該公司核心管理層深諳濕電子化學品行業之道，擁有多年管理經驗，引領公司穩健前行。團隊中，技術、管理、財務、生產及業務銷售等各部門人員各司其職，發揮所長，共同保障公司的持續健康發展。

????????興福電子更以員工持股計劃、科學的崗位設置及合理的薪酬體系為激勵，充分調動員工積極性，凝聚起一支富有戰斗力與凝聚力的專業團隊，為公司的長遠發展注入不竭動力。

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