周俊生

　　在證監(jiān)會(huì)主席郭樹清任職一周年之際，人們對他一年來的履職情況作了盤點(diǎn)，有褒有貶，但是，有兩個(gè)指標(biāo)，使得一些投資者對郭主席不算滿意：第一個(gè)指標(biāo)就是，一年間，A股市場的市值蒸發(fā)3萬億元；第二個(gè)指標(biāo)，上證指數(shù)從一年前的接近2500點(diǎn)下跌到目前的2000余點(diǎn)，跌幅已經(jīng)遠(yuǎn)超15%。

　　回想一年前，郭樹清剛上任的時(shí)候，A股市場人氣也十分低落，因此投資者對他的到來寄予了很高的期望。確實(shí)，一年來，郭樹清領(lǐng)導(dǎo)下的證監(jiān)會(huì)頻頻推出新的措施，期望振興A股市場。所有的這一切盡管獲得了不少好評，但可惜的是，指數(shù)卻依然不給面子。

　　其實(shí)，筆者認(rèn)為，要把振興A股的重任壓在郭主席一人身上，實(shí)在是太不近人情，恐怕郭主席見此也會(huì)連連擺手。A股市場的根本性問題之一，是過度泛濫的融資功能抑制了投資功能的發(fā)揮，而企業(yè)的融資大都有政策面上的支持，證監(jiān)會(huì)作為政府的一個(gè)部門，對此不可能產(chǎn)生阻擋作用。郭樹清能做的，只是盡量地完善相關(guān)的制度，增強(qiáng)透明度，提倡理性投資，讓投資者自己作出合理判斷。

　　郭樹清和他領(lǐng)導(dǎo)的證監(jiān)會(huì)看起來管理著資本市場的一切，其實(shí)權(quán)力有限。證監(jiān)會(huì)希望減低交易稅、紅利稅，但這一政策必須和稅務(wù)總局協(xié)商；證監(jiān)會(huì)正在積極引導(dǎo)養(yǎng)老基金和住房公積金入市，但其實(shí)，證監(jiān)會(huì)對這兩塊資金并無決定權(quán)，而是必須取得社保基金理事會(huì)和住建部的支持；證監(jiān)會(huì)要求加快QFII擴(kuò)容，而自己手中卻沒有外匯額度的審批權(quán)，需要國家外匯管理總局的配合才能實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。即使是一項(xiàng)退市制度，看似可以由證監(jiān)會(huì)全權(quán)推進(jìn)，但它仍然要受到方方面面的掣肘，前不久發(fā)生的閩燦坤事件就說明了這一點(diǎn)，退市的推進(jìn)并不是像人們想像的那么簡單，地方利益在其間起著很大的反作用。正是由于這些原因，決定了郭樹清的很多動(dòng)作難以一蹴而就，必須假以時(shí)日，反復(fù)協(xié)調(diào)，以取得其他部門的認(rèn)同和支持。

　　記得今年夏天，面對市場暴跌而出現(xiàn)的救市呼聲，證監(jiān)會(huì)一位官員曾說過“證監(jiān)會(huì)不負(fù)責(zé)行情漲跌”這樣的話。這話看似決絕，但其實(shí)并無大錯(cuò)，證監(jiān)會(huì)作為監(jiān)管部門，確實(shí)不應(yīng)負(fù)責(zé)行情走勢。在筆者眼中，證監(jiān)會(huì)不需負(fù)責(zé)的事情其實(shí)還有很多方面，眼下管的事情已經(jīng)太雜了。君不見以往，證監(jiān)會(huì)也曾出臺(tái)過很多利好，短期是刺激了一波行情，但很多問題卻沒有根本上解決，最終行情依舊要跌，投資者依舊要痛。走不出過樣的怪圈，A股就無法走向真正的市場化。

　　中國股市畢竟還年輕，路漫漫其修遠(yuǎn)兮，此間，管理層做好管理層的事，投資者做好投資者的事，讓股市修生養(yǎng)息，進(jìn)入良性循環(huán)。期待郭主席短期內(nèi)就能在A股創(chuàng)出奇跡，實(shí)在是不現(xiàn)實(shí)也不可取。