專題撰文 信息時(shí)報(bào)記者 徐嵐

　　2011年10月29日那天，“郭樹清”這個(gè)名字點(diǎn)亮了國內(nèi)資本市場。從接替尚福林成為新任證監(jiān)會主席的這一天起，郭樹清開始過著與之前擔(dān)任中國建設(shè)銀行董事長時(shí)完全不同的高調(diào)生活。郭樹清是在市場熊氣沖天、A股“圈錢市”罵名不斷的背景下走馬上任的。在此之前，A股創(chuàng)造了在指數(shù)從6124點(diǎn)下降至2307點(diǎn)過程中，市值卻創(chuàng)出全球第二新高的“世界奇跡”。因此從這一天開始，市場對郭樹清提出了諸多新命題：“郭氏新政”可以為市場帶來什么？A股能否由融資的“黃金十年”向投資的“黃金十年”轉(zhuǎn)化？“牛短熊長”的噩運(yùn)能否向“牛長熊短”轉(zhuǎn)變？然而遺憾的是，盡管推出了一個(gè)又一個(gè)新政，但這些改革并未讓A股駛上“慢牛”跑道。

　　“郭樹清行情”不足20天

　　“你幸福嗎？”是10月很熱的一個(gè)話題，10月媒體滿大街尋找幸福的民眾，逮著一個(gè)人就問。然而，當(dāng)“史上最忙的證監(jiān)會主席”對上了“不斷破位下行的股指”，投資者感受最深的，卻是紙上財(cái)富的不斷蒸發(fā)。

　　郭樹清上任前一天的2011年10月28日，滬綜指報(bào)收于2473點(diǎn)。此后的5個(gè)交易日里，A股一度走出一波脈沖行情，至11月4日，滬綜指盤中漲至2536.78點(diǎn)。然而好景不長，這個(gè)點(diǎn)位不僅成為了最近一年多以來A股難以逾越的一個(gè)高度。自11月18日之后，滬綜指更是連2473點(diǎn)都沒有再摸到。這也就意味著，在郭樹清上任后的一年時(shí)間里，滬綜指僅在他接任時(shí)的點(diǎn)位上運(yùn)行了不到20天時(shí)間，此后的340多個(gè)日子里，全部在他上任前的點(diǎn)位下運(yùn)行。

　　一年以來，滬綜指從2011年10月28日的2473.41點(diǎn)，一路下滑至昨日的2058.94點(diǎn)，累計(jì)下跌414點(diǎn)，跌幅達(dá)16.76%。不僅如此，今年9月26日，滬綜指盤中更是一度擊穿2000點(diǎn)，創(chuàng)下43個(gè)月新低。而兩市總市值，也在一年之內(nèi)從24.29萬億元降至21.09萬億元，足足蒸發(fā)了3.2萬億。

　　力挺藍(lán)籌股反成殺跌元兇

　　一年來，兩市2452只上市交易個(gè)股中，僅有400只實(shí)現(xiàn)正收益，占比僅為16%。即使算上剛剛恢復(fù)上市再創(chuàng)“不死鳥”奇跡的華數(shù)傳媒，翻番個(gè)股也僅有7只。與此相對的是，卻有2052只個(gè)股在這一年時(shí)間里累計(jì)下跌，其中更有61只個(gè)股，讓投資者結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)地感受到了“腰斬”的痛苦。有股民甚至感嘆，所謂幸福，就是股市給他一個(gè)改過“解套”的機(jī)會，之后遠(yuǎn)離股市，努力工作好好納稅。

　　就在逾八成個(gè)股不斷圈走股民財(cái)富的同時(shí)，A股的“抽血”頑疾卻未曾改善。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，郭樹清上任一年以來，兩市共發(fā)行新股192只，共計(jì)融資1386.24億元；不僅如此，期間146家公司開啟了增發(fā)融資，總計(jì)3661.46億元。僅這兩項(xiàng)，一年間股市“抽血”就達(dá)5047.7億元。

　　諷刺的是，恰恰是郭樹清不斷鼓勵(lì)投資者關(guān)注的“具有罕見投資價(jià)值”的藍(lán)籌股，卻成為了吞噬股民財(cái)富的“萬人坑”。一年來，兩市129位“601”軍團(tuán)成員僅有8只實(shí)現(xiàn)正收益，換句話說，其余121只大藍(lán)籌悉數(shù)累計(jì)下跌，占比94%。不得不提的是，就是這些被認(rèn)為跌無可跌的大藍(lán)籌股中，竟然還有48只期間下跌了三成以上，如京運(yùn)通、桐昆股份、吉鑫科技、廣電電氣這4只更是經(jīng)歷了股價(jià)“腰斬”，試圖期待“長期價(jià)值投資”的股民，在其中跌得血本無歸。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，兩市“601”軍團(tuán)的總市值，從一年前的8.38萬億元，縮水至如今的7.42萬億元，足足蒸發(fā)了9664.75億元，幅度高達(dá)11.46%，而這還是在中國交建、中信重工等16只藍(lán)籌股新近上市的情況下。也就是說，如果剔除掉這16只新藍(lán)籌上市所增加的市值，兩市“601”軍團(tuán)的總市值在一年時(shí)間里蒸發(fā)掉了1.19萬億元，幅度高達(dá)14.20%。與此同時(shí)，聚集了優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的滬深300指數(shù)不僅今年創(chuàng)出三年來新低，銀行、鋼鐵、煤炭、石化等多數(shù)藍(lán)籌股也紛紛創(chuàng)新低，跌破凈資產(chǎn)，令“價(jià)值投資說”丟足了臉面。

　　在此背景下，盡管“郭氏新政”確實(shí)在改善股市環(huán)境，但似乎依然難改股民的心灰意冷。今年上半年，22.22萬戶股民銷戶離場。一些股民雖然沒有直接銷戶，但卻長期空倉或者不買賣。在今年最低迷的一波行情中，這樣的“僵尸戶”比例一度超過九成。

　　推動養(yǎng)老金入市計(jì)劃泡湯

　　值得一提的是，引入QFII、社保基金、保險(xiǎn)資金等長期資金入市，也被視作“郭氏新政”的重頭戲。今年2月2日，郭樹清撰文《增加機(jī)構(gòu)比重鼓勵(lì)養(yǎng)老金公積金入市》，“鼓勵(lì)社保基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者增加對資本市場的投資比重，積極推動全國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、住房公積金等長期資金入市。”受其撰文影響，滬深兩市股指雙雙飆升，當(dāng)天兩市超過2300只股票以紅盤報(bào)收，下跌的股票不足百家。

　　然而從目前情況來看，養(yǎng)老金短期內(nèi)不會大量入市幾乎已成定局，而A股目前流動性似乎也在證明，增量資金并未大批入市。外經(jīng)貿(mào)大學(xué)公共政策首席研究員蘇培科(微博)在微博中表示，“如果中國股市未來還是圈錢市，那養(yǎng)命錢這頭鱷魚進(jìn)入中國股市會不會變成壁虎再走出來？養(yǎng)命錢的根本是安全和養(yǎng)老，目前中國的養(yǎng)老金已經(jīng)在現(xiàn)收現(xiàn)支，而且還有窟窿，哪敢試錯(cuò)？”

　　整體來看，郭氏任職首年，對于A股投資者來說，并不是一個(gè)值得懷念的“春天”。當(dāng)然，在各界人士看來，股指的下挫，宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣與流動性的枯竭其實(shí)仍是主要原因。不過，這位慣于“整體設(shè)計(jì)”的證監(jiān)會主席，在給予自己的周年執(zhí)政總結(jié)也依然清醒——他在2012年第10期的《行政管理改革》上撰文稱，中國的資本市場距離成熟市場還有相當(dāng)差距，A股暴漲暴跌影響市場信心。