基金公司在管理模式、人員素質及售后服務等一系列問題上均跟不上爆炸式增長的規模。

　　資本市場的急劇擴張及全民理財知識的普及使基金享受了“暴發戶”式的增長，在“賺錢效應”的刺激下，把錢交給基金打理也成為許多都市人的主要理財方式。但基金“暴發戶”式增長所帶來的副作用正在不斷顯現，老鼠倉、烏龍事件、盲目擴張等一系列惡性事件正不斷地刺激基民們的神經———把錢交給基金打理原來也有不少煩心事。

　　5%

　　“老鼠倉”很普遍

　　典型事件:兩基金經理老鼠倉被查

　　事件描述:原南方寶元債券型(行情,凈值,基金吧)基金及南方成份精選(行情,凈值,基金吧)基金經理王黎敏、原上投摩根成長先鋒(行情,凈值,基金吧)基金經理唐建，借用直系親屬及第三方的賬戶買賣股票牟利，雙雙被中國證監會處以終身市場禁入的行政處罰。唐建被處沒收全部非法所得，王黎敏也同時被處以約150萬元的非法所得罰款。

　　王黎敏和唐建均是明星級的基金經理。其中唐建涉嫌“老鼠倉”一案早在去年5月就已經被曝光，并在5月16日被上投摩根解除一切職務，予以辭退。而王黎敏的職務調整，是在今年1月12日南方基金同時發布6只基金的基金經理調整公告時宣布的，表示王黎敏將不再擔任南方寶元債券和南方成份精選的基金經理職務。由于集體換班，王黎敏的基金經理職務調整看似正常的人員調整，并未引起市場的太多關注。

　　網友stone:基金經理建“老鼠倉”是先于委托人建倉，出貨時也先于委托人，基本上是立于不敗之地，而我們交給基金管理的錢則很可能被套牢，典型的損人利己。

　　●專家點評

　　基金公司作為代人理財的專業金融機構，出現基金經理老鼠倉這樣有損委托人利益的行為，對基金業的整體形象損害非常大。在基金行業里，所謂的老鼠倉是指基金從業人員在使用公有資金拉升某只股票之前，先用個人資金在低位買入該股票，待用公有資金將股價拉升到高位后，其率先賣出個人倉位進而獲利的行為。而參與基金投資的機構和普通基民的資金則可能因此有被套牢的危險，這顯然會對基民的利益造成一定的損害。基金“老鼠倉”的獲利率相當高，其利潤來源中的大部分其實是對基金資產的轉移。“老鼠倉”屬于利用內幕信息以及運作資金的職業優勢炒作股票，涉嫌利益輸送和內幕交易。

　　在巨大的利益誘惑下，一直以來，“老鼠倉”在基金界就是普遍現象，事實上，目前基金公司的員工很少有不買賣股票的，只是通過何種名義或手段來購買的問題。盡管監管部門也出臺了一些措施防范，但由于采用的是要求基金經理本人上報本人及直系親屬的賬戶資料的方式，這一制度性的缺陷，使得對基金經理的監管形同虛設。在現實中，基金經理的“老鼠倉”不僅不會使用上報的賬戶，甚至連旁系親屬賬戶也很少使用。

　　為防范“老鼠倉”的道德風險，各基金公司制定新制度:比如當日個股漲幅超過7%不得買入；基金經理下單必須在非交易時段、基金經理買股的權限降低，只能在投委會決定的行業配置和個股配置基礎上，小幅調整，但這些都不能有效地扼制“老鼠倉”的泛濫。

　　經驗借鑒:在成熟市場如美國，法律允許基金經理買股票，在買入或賣出前須申報。管理嚴格的海外基金公司對基金經理買股票作出很嚴格的要求，如市值必須達到一定的規模，以避免基金經理發現較好的中小市值規模的公司后，只給自己的賬戶買進。同時，對于基金持有的股票，基金經理只能后買后賣，而不是先買先賣。由于限制繁多，因此，在海外真正值得信賴的基金公司，其基金經理雖然理論上可以買股票，但實際上卻存在著很多限制。

　　在證券市場發達的歐美資本市場上，可能參與內幕交易的，不僅僅是上市公司高管，證券公司、基金公司的從業人員，相關監管機構的工作人員，甚至還包括律師、會計師、財經記者等敏感人群，都成為了監管的重要對象。