《解構(gòu)德隆》修訂版：武漢——危機(jī)德隆嬗變(7)

　　隆極必衰

　　2005年6月7日，重慶市第一中級(jí)法院開庭審理德隆系德恒證券及韓新林、郭建偉、邵義政、李普選、王政、王維剛、謝云燕等7名管理人員涉嫌非法吸收公眾存款罪第一案。被稱為“德隆系刑事第一案”。

　　8月31日，法院的一紙判決書宣告了“德隆系刑事第一案”的一審判決結(jié)果，7名被告人被判有罪。我國(guó)首例證券公司因承諾保底和固定收益率而獲刑罰的案件塵埃落定。在庭審中，合議庭認(rèn)為，被告單位德恒證券在未獲得國(guó)家證券監(jiān)督管理部門對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的專項(xiàng)批準(zhǔn)的前提下，面向社會(huì)不特定的413家單位和不特定的772名個(gè)人，以出具承諾書、與客戶簽訂國(guó)債委托投資合同、國(guó)債購(gòu)買及托管合同、受托管理合同及補(bǔ)充協(xié)議等多種形式，以承諾到期后歸還委托資產(chǎn)本金，并以支付3%-22%左右固定收益率為誘餌，非法開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。變相吸收公眾存款208億余元，數(shù)額巨大，且造成案發(fā)后尚有68億余元客戶資金沒有兌付的嚴(yán)重后果，嚴(yán)重?cái)_亂了國(guó)家金融秩序，其行為觸犯了刑法第176條規(guī)定，構(gòu)成非法吸收公眾存款罪。鑒于上述評(píng)判，法院判處德恒證券交納罰金1000萬元，同時(shí)，德恒證券的7名主管人員均由于非法吸收公眾存款罪而被判刑。原公司總裁韓新林被判處有期徒刑5年、并處罰金30萬元，原副總裁郭建偉被判處有期徒刑4年、并處罰金25萬元，原副總裁邵義政被判處有期徒刑三年零六個(gè)月、并處罰金25萬元，原副總會(huì)計(jì)師李普選被判處有期徒刑3年、并處罰金20萬元，原總裁助理兼資產(chǎn)管理部總經(jīng)理王政被判處有期徒刑2年、并處罰金20萬元，原投資管理部總經(jīng)理王維剛被判處有期徒刑一年零六個(gè)月、緩刑2年、并處罰金10萬元，原計(jì)劃管理部總經(jīng)理謝云燕被判處有期徒刑一年零六個(gè)月、緩刑2年、并處罰金10萬元。德恒證券的有罪判罰無疑對(duì)市場(chǎng)比較普遍的具有保底承諾的委托理財(cái)業(yè)務(wù)敲響了警鐘。特別是那些不具有資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格而從事委托理財(cái)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，其影響不亞于頭懸達(dá)摩克利斯劍。

　　8月29日中富證券案在上海市第二中級(jí)人民法院開庭審理。9月10日一審宣判：檢察機(jī)關(guān)以非法吸收公眾存款罪起訴中富證券以及4名自然人被告。公訴機(jī)關(guān)指控中富證券在2003年9月至2004年4月期間，和82家企業(yè)簽定了96筆委托理財(cái)?shù)暮贤�，非法吸收公眾存�?.91億元。結(jié)果毫無懸念，中富證券與4名自然人被告均被判有罪，但相較于非法吸儲(chǔ)208億之巨的德恒證券相比，量刑及罰金都比較輕：判處中富證券罰金100萬元；中富證券原總經(jīng)理助理彭軍及原副總經(jīng)理樓群分別被判刑一年、一年六個(gè)月，并分別被判處罰金4萬元、5萬元；兩任中富證券資產(chǎn)管理部總經(jīng)理原陳軍、李剛分別被判刑一年、一年六個(gè)月，但被判緩刑一年、一年六個(gè)月再執(zhí)行，并分別被判處罰金3萬元、4萬元。

　　9月8日，南京大江國(guó)投刑事案在南京市中級(jí)人民法院正式開始庭審。南京國(guó)投及其全資子公司南京國(guó)信以及張曉明、李忠、呂畢華和劉建龍等自然人因涉嫌非法吸收公眾存款罪予以開庭審理。

　　早在2002年6月，友聯(lián)管理以江蘇靈豐紡織集團(tuán)有限公司等6家公司名義收購(gòu)了被告南國(guó)投，擬重組成大江國(guó)投，大江國(guó)投名稱已經(jīng)獲得南京市工商局的預(yù)先核準(zhǔn)，但因未取得金融許可證，工商執(zhí)照尚未申領(lǐng)，不能從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。但南京國(guó)投以及南京國(guó)信、大江信托，違反國(guó)務(wù)院和人行的有關(guān)規(guī)定，以承諾保底和6%-14%固定收益率為條件，先后以南京國(guó)投、南京國(guó)信名義，或借用新疆金新信托、德恒證券、恒信證券以及伊斯蘭國(guó)際信托的公章，通過與客戶簽訂信托資產(chǎn)管理合同、委托國(guó)債投資管理合同等，開展委托理財(cái)業(yè)務(wù)。大江國(guó)投接受友聯(lián)管理下達(dá)的年度委托理財(cái)任務(wù)，交由南京國(guó)信具體操作，南京國(guó)信相繼成立了營(yíng)銷管理部、財(cái)務(wù)管理部等職能部門，與受友聯(lián)管理控制的南京國(guó)投公司的投資部門配合、具體管理，在江蘇東北等地設(shè)立了十余家營(yíng)銷點(diǎn)直接負(fù)責(zé)客戶開發(fā)，南京國(guó)投撥給南京國(guó)信業(yè)務(wù)開辦費(fèi)900余萬，上述所吸收的資金全部交由友聯(lián)管理統(tǒng)一調(diào)撥使用。截至2004年5月，大江國(guó)投、南京國(guó)投、南京國(guó)信，共與58家單位和106名個(gè)人簽訂211份信托資產(chǎn)管理等合同，吸收資金16.03億。上述資金經(jīng)友聯(lián)管理決定，主要用于購(gòu)買老三股和國(guó)債，以及支付委托理財(cái)本金和利息等，至案發(fā)，尚有8.27億沒有兌付。

　　9月20日，德隆系下屬伊斯蘭信托及楊汝臣、孫衛(wèi)、李河明、李水平、樊衛(wèi)東、趙凱、李軍、謝莘、梁麗萍等9名管理人員涉嫌非法吸收公眾存款一案在銀川市中級(jí)人民法院開庭審理。從2002年3月到2004年6月30日，在友聯(lián)管理的指使和操縱下，違反《信托投資公司資金信托管理辦法》中有關(guān)信托業(yè)務(wù)不得以任何方式對(duì)客戶承諾保底和固定收益率的規(guī)定，通過“委托資產(chǎn)管理合同、委托資金管理合同及委托國(guó)債管理合同”的形式，分別簽訂主合同和補(bǔ)充協(xié)議，在補(bǔ)充協(xié)議中以違法承諾保底和固定收益率為誘餌，非法開展信托業(yè)務(wù)。除此之外，其還向202家機(jī)構(gòu)和133名個(gè)人變相吸收資金29.84億元。上述資金轉(zhuǎn)入由友聯(lián)管理控股的重慶德恒證券，主要用于購(gòu)買股票、國(guó)債。據(jù)了解，案發(fā)后未兌付資金本金高達(dá)15.75億余元。

　　9月22日，金新信托及何貴品、王宏、辛梅、唐明、逮曉紅、王甲、龐勇、于景海、韓軍、彭濤、王平等11名自然人被告因涉嫌非法吸收公眾存款罪，在烏魯木齊市中級(jí)人民法院開庭受審。自1997年1月至2004年8月，金新信托共計(jì)非法吸收公眾存款35265筆，金額為201.74億余元。僅2001年6月至2004年8月，金新信托受友聯(lián)管理指使，吸收公眾存款32244筆，金額為113.79億余元。主要用于新疆德隆和友聯(lián)管理炒作新疆屯河、沈陽(yáng)合金、湘火炬股票和兌付客戶到期資金。在201.73億元中，機(jī)構(gòu)3599筆，金額174億元。自然人31666人次，金額28億元。其中以委托存款吸收資金2261筆，金額為117億元。以信托資產(chǎn)方式吸收資金161筆，金額2.03億元。以資產(chǎn)信托方式吸收資金31156筆，金額為50億元。以信托存款方式吸收資金6筆，金額為2.5億元。以無合同方式吸收資金661筆，金額為22億元。而在同期德恒證券等德隆系機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)入金新信托資金為154億元，而金新信托向德恒證券等德隆系機(jī)構(gòu)劃出資金為228億元。二者之差為74億元。金新信托在同期經(jīng)營(yíng)虧損合計(jì)為17.5億元，根本沒有任何贏利。截止到2004年8月31日未兌付資金42.69億余元。

　　9月30日，屯河集團(tuán)、新疆德隆相繼解散，德隆早期成立的原烏魯木齊德隆房地產(chǎn)開發(fā)公司，當(dāng)初區(qū)區(qū)只有500萬元注冊(cè)資本的公司，卻一再為德隆的實(shí)業(yè)發(fā)展立下“卓著功勛”，雖然注冊(cè)資本膨脹了30倍，更名為新疆德隆房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，但最終也難逃解散的命運(yùn)，員工被遣散。

　　11月17日銀川市中級(jí)人民法院一審宣判，被告單位伊斯蘭國(guó)際信托投資公司犯非法吸收公眾存款罪，判處罰金200萬元，9名原公司負(fù)責(zé)人分別被判處有期徒刑。原公司董事長(zhǎng)楊汝臣被判處有期徒刑4年，并處罰金10萬元；原公司總經(jīng)理孫衛(wèi)被判處有期徒刑4年，并處罰金10萬元；原公司副總經(jīng)理兼信托業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理李河明被判處有期徒刑3年6個(gè)月，并處罰金8萬元；原公司信托業(yè)務(wù)總部青海聯(lián)絡(luò)處經(jīng)理趙凱被判處有期徒刑3年，并處罰金7萬元；原公司信托業(yè)務(wù)總部陜西聯(lián)絡(luò)處經(jīng)理李軍被判處有期徒刑3年，并處罰金6.5萬元；原公司信托業(yè)務(wù)總部副總經(jīng)理兼寧夏聯(lián)絡(luò)二處經(jīng)理梁麗萍被判處有期徒刑3年，并處罰金6萬元；原公司副總經(jīng)理兼財(cái)會(huì)管理總部總經(jīng)理李水平被判處有期徒刑3年、緩刑4年，并處罰金5.5萬元；原公司信托業(yè)務(wù)總部江蘇聯(lián)絡(luò)處經(jīng)理謝莘被判處有期徒刑3年、緩刑3年，并處罰金5.5萬元；原公司投資銀行部副總經(jīng)理樊衛(wèi)東被判處有期徒刑3年、緩刑3年，并處罰金5萬元；違法所得的一切財(cái)物予以追繳。

　　2005年12月6日，武漢檢察院終于起草完成了《武檢公訴刑訴[2005]236號(hào)》，訴訟對(duì)象包括3家公司和7個(gè)自然人：其中，犯罪嫌疑單位友聯(lián)管理以及犯罪嫌疑人唐萬新、楊利、李強(qiáng)、王恩奎涉嫌非法吸收公眾存款罪；犯罪嫌疑單位新疆德隆、德隆國(guó)際、中企東方以及犯罪嫌疑人唐萬新、王恩奎、董公元、洪強(qiáng)、張龍涉嫌操縱證券交易價(jià)格罪；并很快移交到了負(fù)責(zé)審理此案的武漢市中級(jí)人民法院刑庭。

　　2006年1月6日起在武漢市中級(jí)人民法院進(jìn)入為期4天的庭前交換證據(jù)程序。刑事案件庭前交換證據(jù)，在湖北省刑事審判史上也屬第一次，共有3名法官、5名公訴人、14名律師參與。

　　1月12日，武刑初字第00037號(hào)《武漢市中級(jí)人民法院開庭公告》顯示，被告人最終確定為友聯(lián)管理、德隆國(guó)際和新德隆等三家公司，案由是此前檢察方確定的非法吸收公眾存款罪、操縱證券交易價(jià)格罪和挪用資金罪。

　　2006年1月19日上午9時(shí)，在武漢飄飛的陰冷雪珠中，德隆主案正式拉開了開庭審理的大幕。以高勇審判長(zhǎng)為首的三位合議庭成員端坐于審判席，控方是武漢檢察院的三位公訴代表人，德隆方則排出了以陶武平為首的14人辯護(hù)律師團(tuán)陣容。

　　檢方起訴書稱，從2001年6月5日至2004年8月31日，被告單位友聯(lián)管理組織金新信托、德恒證券、恒信證券、中富證券、大江國(guó)投、伊斯蘭信托等公司，采取承諾保底和以22%—1.98%不等的固定收益率與不特定社會(huì)公眾簽訂委托投資協(xié)議及補(bǔ)充協(xié)議35890份，變相吸收公眾存款450.02億余元人民幣，其中未兌付資金余額為172.18億余元。然后對(duì)唐萬新的涉嫌非法吸收公眾存款罪和操縱證券交易價(jià)格罪的兩項(xiàng)罪名的展開了調(diào)查提問，隨后對(duì)友聯(lián)管理的訴訟代表人王世渝、原友聯(lián)執(zhí)委李強(qiáng)、德隆國(guó)際資產(chǎn)管理二部總經(jīng)理?xiàng)罾�、新疆德隆、德隆�?guó)際、王恩奎、董公元、洪強(qiáng)、張龍等被告單位的訴訟代表人和被告人依次接受調(diào)查。為控制和管理金融機(jī)構(gòu)，友聯(lián)管理通過簽訂股權(quán)托管協(xié)議、委派高管方式，指揮其向社會(huì)公眾變相吸引存款。為了擴(kuò)大存款規(guī)模，友聯(lián)管理執(zhí)委會(huì)還先后對(duì)各金融機(jī)構(gòu)下發(fā)了友聯(lián)戰(zhàn)略規(guī)劃、年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及激勵(lì)制度等。

　　友聯(lián)管理實(shí)際控制人唐萬新，指派執(zhí)委兼副總裁李強(qiáng)分管戰(zhàn)略管理部，負(fù)責(zé)下達(dá)下屬各金融機(jī)構(gòu)年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃；唐還指派身為德隆國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所二部經(jīng)理和資產(chǎn)管理二部總經(jīng)理?xiàng)罾�，�?fù)責(zé)對(duì)各金融機(jī)構(gòu)變相吸收公眾存款所獲部分資金的管理和使用，向各金融機(jī)構(gòu)發(fā)放委托理財(cái)業(yè)務(wù)中介費(fèi)、業(yè)務(wù)費(fèi)。

　　下午，庭審進(jìn)入了控辯雙方質(zhì)證階段，德隆的律師團(tuán)對(duì)公訴人提出的部分證據(jù)提出了質(zhì)疑。其中，由于對(duì)公訴人提交的一份審計(jì)報(bào)告存在兩個(gè)版本，辯方律師認(rèn)為內(nèi)容不一致，存在瑕疵。而對(duì)起訴書中所指德隆涉嫌非法吸納公眾存款450億元的金額，辯方也認(rèn)為有一定的重復(fù)計(jì)算。雙方爭(zhēng)議的焦點(diǎn)主要集中在非法吸收公眾存款罪是否成立上。違規(guī)委托理財(cái)究竟屬于刑事范疇還是民事范疇，法律界一直存在爭(zhēng)議，辯方的努力方向也旨在洗脫德隆的此項(xiàng)罪名，這也是此案的標(biāo)桿意義所在。

　　1月20日，雙方正式進(jìn)入了整個(gè)庭審的高潮階段——法庭辯論，陶律師對(duì)唐萬新被指控的非法吸收公眾存款罪做了無罪辯護(hù)，而對(duì)于唐萬新被指控的操縱證券交易價(jià)格罪做了最輕罪辯護(hù)。

　　唐萬新在自辯中稱，案發(fā)以來，他個(gè)人感到非常痛苦，負(fù)疚感和負(fù)罪感非常強(qiáng)烈，完全服從法院的判決。

　　1月25日，華融上海辦事處委托拍賣的德隆大廈在上海國(guó)際商品拍賣有限公司公開競(jìng)拍。最終，上海市上投實(shí)業(yè)投資有限公司以委托底價(jià)5.95億元拍得德隆大廈。上投實(shí)業(yè)為大型國(guó)有上海國(guó)際集團(tuán)公司(注冊(cè)資本63億元)的控股企業(yè)，成立于1987年12月，注冊(cè)資本為5億元人民幣，2002年底公司投資規(guī)模約為10億元人民幣。公司共開發(fā)了上百個(gè)大中型投資項(xiàng)目，其中包括福利彩票、申美飲料、宜家家居和奧迪斯(OTIS)電梯等知名企業(yè)。

　　春節(jié)期間，唐萬里給唐立久發(fā)來祝福短信：旺年萬新，平安吉祥，河川順暢，狗程萬里！寄托著對(duì)自家兄弟在2006年的期盼，同時(shí)也是一種煌恐，四弟萬新能輕判嗎？

　　2月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在其網(wǎng)站上公布了對(duì)ST重實(shí)及其12名管理層的《行政處罰決定書》(證監(jiān)罰字［2005］39號(hào))調(diào)查結(jié)果顯示：德隆在重慶實(shí)業(yè)犯下了“五宗罪”：第一，隱瞞實(shí)際控制人，像控制大多數(shù)企業(yè)和機(jī)構(gòu)一樣，德隆在控制重慶實(shí)業(yè)后一直不肯顯露真身；第二，欺詐配股，2000年，德隆入主后的第二年，重慶實(shí)業(yè)以偽造的虛假財(cái)務(wù)報(bào)表騙取了配股資格；第三，虛增利潤(rùn)，在德隆入主后，2000年、2001年、2002年、2003年，重慶實(shí)業(yè)分別虛增凈利潤(rùn)1423.86萬元、1287.6萬元、1378.56萬元、1279.65萬元，而實(shí)際凈利潤(rùn)分別只有315.29萬元、481.03萬元、486.46萬元、689.45萬元；第四，隱瞞關(guān)聯(lián)交易，在德隆控制的數(shù)年中，重慶實(shí)業(yè)全部或部分隱瞞了大量與德隆系之間的關(guān)聯(lián)交易，涉及總金額3.57億元；第五，違規(guī)擔(dān)保，從1999年6月至2004年6月，重慶實(shí)業(yè)對(duì)外提供8筆信用擔(dān)保，共33800萬元；同時(shí)，重慶實(shí)業(yè)還對(duì)外提供了2筆股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保，共7663.58萬元；重慶實(shí)業(yè)控股子公司對(duì)外提供7筆信用擔(dān)保，共15800萬元。另外，德隆還以擔(dān)保的方式通過重慶實(shí)業(yè)獲取資金10.99億元。

　　ST重實(shí)上述行為違反了原《中華人民共和國(guó)證券法》第六十一條和第六十二條的規(guī)定，構(gòu)成該法第一百七十七條所述的行為。呂俊、何霖、張鵬和虞留海對(duì)此負(fù)有直接責(zé)任。根據(jù)第一百七十七條第一款規(guī)定：對(duì)直接責(zé)任人員董事呂俊、何霖、張鵬和虞留海分別給予警告并各處以10萬元罰款。

　　3月6日，金新信托案在烏魯木齊市中級(jí)人民法院公開一審宣判。被告單位金新信托投資股份有限公司因犯非法吸收公眾存款罪，被判罰金1000萬元。何貴品、王宏等11名被告人因犯非法吸收公眾存款罪分別被判處4年、3年、2年、1年有期徒刑，并處相應(yīng)罰金。

　　3月20日，在華融召開的年度工作會(huì)議上，確定了2006年五項(xiàng)主要工作目標(biāo)之一是：上半年全面完成德隆系風(fēng)險(xiǎn)處置工作。2005年，在華融公司的主導(dǎo)下，德隆控制的6家上市公司成功實(shí)現(xiàn)重組，德隆實(shí)業(yè)其他有效資產(chǎn)基本得到妥善處置。德隆系金融機(jī)構(gòu)的托管和處置工作全面推進(jìn)，個(gè)人債權(quán)收購(gòu)工作全面展開，完成了金新信托“乳品計(jì)劃”受益權(quán)收購(gòu)工作；實(shí)現(xiàn)了中富證券的成功重組，德恒、恒信證券進(jìn)入關(guān)閉清算；三家信托公司的停業(yè)整頓和撤銷清算以及兩家金融租賃公司的停業(yè)整頓工作取得積極進(jìn)展；德隆參股的四家商業(yè)銀行和東方人壽保險(xiǎn)公司的股權(quán)資產(chǎn)已得到處置。

　　表1-3 德隆部分企業(yè)資產(chǎn)處置

　　類型公司名稱處置結(jié)果

　　上市公司新疆屯河中糧集團(tuán)收購(gòu)37.2%股權(quán)

　　湘火炬濰柴動(dòng)力投資公司收購(gòu)28.12%股權(quán)

　　沈陽(yáng)合金遼寧機(jī)械(集團(tuán))股份收購(gòu)56.76%股權(quán)

　　天山股份中國(guó)非金屬材料總公司收購(gòu)29.42%股權(quán)

　　ST重實(shí)重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司收購(gòu)47.87%股權(quán)

　　ST中燕杭州寶群實(shí)業(yè)集團(tuán)公司收購(gòu)29.69%股權(quán)

　　證券公司中富證券首都機(jī)場(chǎng)擁有80%股權(quán),意向建銀投資

　　德恒證券關(guān)閉清算

　　恒信證券關(guān)閉清算

　　信托公司金新信托停業(yè)整頓

　　伊斯蘭信托停業(yè)整頓

　　南京大江信托停業(yè)整頓

　　金融租賃公司新疆金融租賃停業(yè)整頓

　　新世紀(jì)金融租賃停業(yè)整頓

　　商業(yè)銀行南昌商行不明

　　昆明商行不明

　　株洲商行不明

　　長(zhǎng)沙商行不明

　　保險(xiǎn)公司東方人壽停業(yè)，重組中

　　建筑物德隆大廈上海市上投實(shí)業(yè)投資有限公司5.95億元收購(gòu)

　　3月22日，廣東旭通達(dá)拍賣有限公司舉行拍賣會(huì)，對(duì)破產(chǎn)企業(yè)深圳市明思克航母世界實(shí)業(yè)有限公司名下的明思克航母船體及附屬設(shè)施、設(shè)備等一批經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)進(jìn)行拍賣，三次叫價(jià)無人競(jìng)買。“明思克”航母的評(píng)估價(jià)為1.6億元，起拍價(jià)為1.283億元。

　　3月24日，健橋證券被中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布行政清理：現(xiàn)場(chǎng)工作組、行政清理組和托管組同時(shí)進(jìn)場(chǎng)，委托北京市金杜律師事務(wù)所組織成立行政清理組，由西部證券對(duì)健橋證券的所有證券營(yíng)業(yè)部和證券服務(wù)部實(shí)施托管。托管期間，證券組織及相關(guān)業(yè)務(wù)正常進(jìn)行。

　　3月27日16時(shí)，位于烏魯木齊核心商業(yè)地段的城市大酒店發(fā)生火災(zāi)，起火部位位于城市大酒店二層樓蘭清餐廳后堂2號(hào)灶。火災(zāi)原因初步確定為油鍋起火，引燃煙道油污后將外墻鋁塑板燒毀，面積約450平方米，隨后火災(zāi)迅速蔓延至24層。耐人尋味的是，就在前一天，德隆的當(dāng)家人唐萬里剛剛返回烏魯木齊，火災(zāi)發(fā)生時(shí)其正在城市大酒店六層用餐。

　　3月31日，中材料集團(tuán)重組天山股份的母公司——新疆天山建材集團(tuán)協(xié)議簽字儀式在烏魯木齊市隆重舉行。中國(guó)材料工業(yè)科工集團(tuán)公司與新疆自治區(qū)國(guó)資委就天山建材集團(tuán)重組事宜達(dá)成協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，新疆自治區(qū)國(guó)資委自愿將其持有的新疆天山建材集團(tuán)公司47.31%的股權(quán)及與此相關(guān)的一切權(quán)利義務(wù)全部無償劃轉(zhuǎn)給中材料集團(tuán)。

　　合金投資由于連續(xù)兩年發(fā)生虧損，2006年4月24日深交所對(duì)其發(fā)布股票交易實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示。如2006年不能扭虧為盈，ST合金有可能被暫停上市或終止上市。

　　4月25日德隆系旗下的南京市國(guó)際信托投資公司(下稱南國(guó)投)刑事案在南京宣判，判決書顯示:被告單位南國(guó)投犯非法吸收公眾存款罪，判處罰金100萬元；被告人張曉明犯非法吸收公眾存款罪，判處有期徒刑二年，罰金10萬元；被告人李忠判處有期徒刑二年，罰金10萬元；被告人呂畢華判有期徒刑一年六個(gè)月，罰金9萬元；另一被告劉建龍判有期徒刑一年，罰金8萬元。

　　4月29日，陜西省人民檢察院依法決定，對(duì)涉嫌挪用資金5000萬元的健橋證券副總裁郭良勤批準(zhǔn)逮捕。2003年5月至2004年7月，郭良勤在任健橋證券副總裁期間，于2003年7、8月間利用分管資產(chǎn)管理部業(yè)務(wù)的便利，以健橋證券公司的名義，同深圳聚鑫投資元元、深圳興業(yè)銀行科技支行商談貸款、委托理財(cái)之事。經(jīng)商議，三方同意以銀行為放貸主體，聚鑫公司作為貸款主體，由健橋證券提供貸款擔(dān)保，發(fā)放5000萬元流動(dòng)資金貸款，實(shí)際用款單位為健橋證券。由銀行與聚鑫投資簽定貸款合同，由健橋證券擔(dān)保，聚鑫投資再與健橋證券簽定受托理財(cái)合同，健橋證券給聚鑫投資支付相應(yīng)的理財(cái)收益。

　　2006年4月29日15時(shí)，唐萬新通過專用通道再次走進(jìn)武漢中級(jí)法院的刑事3號(hào)庭，接受法院對(duì)他的最后宣判。這次安排在五一黃金周之前的法庭宣判，與上一次春節(jié)前的法庭審理相隔了3個(gè)月的時(shí)間。刑事判決書罕見地長(zhǎng)達(dá)232頁(yè)，共計(jì)12萬字，按照每分鐘200字的正常語(yǔ)速，12萬字的判決書約需10小時(shí)宣讀，但是主審法官選擇了干脆簡(jiǎn)潔的方式，僅僅選取了判決書中的部分犯罪事實(shí)和判決結(jié)果進(jìn)行宣讀，整個(gè)過程不到半小時(shí)。

　　唐萬新進(jìn)入法庭

　　德隆靈魂人物唐萬新犯非法吸收公眾存款罪，判處有期徒刑6年

　　6個(gè)月，并處罰金人民幣40萬元，犯操縱證券交易價(jià)格罪，判處有期徒刑3年，決定執(zhí)行有期徒刑8年，并處罰金人民幣40萬元。李強(qiáng)因非法吸收公眾存款罪，獲刑五年六個(gè)月，并處罰金30萬元。楊利因非法吸收公眾存款罪，獲刑三年六個(gè)月，并處罰金25萬元。王恩奎、董公元因操縱證券交易價(jià)格罪，分別獲刑二年。洪強(qiáng)、張龍因操縱證券交易價(jià)格罪，分別獲刑一年九個(gè)月。新疆德隆與德隆國(guó)際因“操縱證券交易價(jià)格罪”各被處以50億元的巨額罰款。友聯(lián)管理因“非法吸收公眾存款罪”被罰款3億元，合計(jì)103億元，這是中國(guó)5000年以來額度最高的一次罰款。

　　法院判決書認(rèn)定：“保底委托理財(cái)”是一種變相吸收公眾存款的犯罪行為。據(jù)武漢中級(jí)法院一位人士透露，德隆案情重大，法院也是多次與公安局及檢察院討論磋商，包括向中央以及最高法院及最高檢察院咨詢，最后認(rèn)定，“保底委托理財(cái)”，即承諾保底和支付固定收益獲取客戶資金的方式，其行為不符合證券市場(chǎng)的資產(chǎn)管理特征，與吸收存款還本付息的基本性質(zhì)一致，應(yīng)屬變相吸收公眾存款。判決書還認(rèn)定：“友聯(lián)等金融機(jī)構(gòu)……吸收公眾存款32658筆或與693個(gè)單位和1073名個(gè)人簽訂合同，變相吸收公眾存款437.437億余元，其中未兌付資金余額為167.052億余元人民幣”。

　　2006年5月1日之后，唐萬新在湖北省蔡甸監(jiān)獄服刑。探望過他的人均說，萬新精神爽朗，樂觀從容。

　　5月16日，金新信托停業(yè)整頓工作組授權(quán)華融有關(guān)辦事處，自2006年5月15日(含當(dāng)日)———2006年6月9日開始辦理金新信托異地業(yè)務(wù)個(gè)人和機(jī)構(gòu)債權(quán)及其它權(quán)益的登記事宜。此前，在新疆的個(gè)人和機(jī)構(gòu)債權(quán)及其它權(quán)益的登記收購(gòu)事宜已經(jīng)結(jié)束，通告稱：登記結(jié)束后，由當(dāng)?shù)厥〖?jí)政府組織成立的甄別確認(rèn)小組對(duì)所登記個(gè)人債權(quán)及其它權(quán)益進(jìn)行甄別。經(jīng)甄別確認(rèn)，符合收購(gòu)條件的，由國(guó)家有關(guān)部門安排收購(gòu)。

　　8月2日，已潛逃境外兩年零九十三天的張業(yè)光乘坐地面交通工具入境后，直接到了湖北省經(jīng)偵總隊(duì)投案自首，目前已被公安部門控制。從1993年起，張業(yè)光就一路跟隨唐萬新在一級(jí)半市場(chǎng)出沒，及至1997年9月收購(gòu)金新信托之后，唐萬新將張業(yè)光調(diào)至金新信托任投資部任經(jīng)理，負(fù)責(zé)德隆在資本市場(chǎng)的資金調(diào)配。后來又擔(dān)任金新信托副總經(jīng)理，負(fù)責(zé)委托理財(cái)、炒股和收購(gòu)新的金融機(jī)構(gòu)，與任總經(jīng)理的王宏一起成為唐萬新的左右手。張業(yè)光出逃泰國(guó)后，曾與唐萬新在緬甸會(huì)合，但后來唐萬新決定回國(guó)伏法，張業(yè)光卻選擇留下。

　　唐萬新如美國(guó)垃圾債券之王米爾肯一樣，兩個(gè)都是各自時(shí)代資本市場(chǎng)的大玩家，都遭受牢獄之災(zāi)，更重要的是外界對(duì)他們的評(píng)價(jià)都是褒貶不一。米爾肯當(dāng)年被指控6項(xiàng)罪名，最后被判10年監(jiān)禁，結(jié)果因?yàn)樵诒O(jiān)獄里表現(xiàn)出色，呆了2年就出獄了，出獄后進(jìn)入教育和醫(yī)療行業(yè)，再次取得了巨大成就。不知道唐萬新6年之后，是否又是一條好漢？

　　一邊在爭(zhēng)議德隆的產(chǎn)業(yè)整合理念，一邊有關(guān)德隆的300起民事官司被提上日程。在德隆主案結(jié)束開庭之后，當(dāng)年被叫停的300起民事官司也開始解凍，根據(jù)律師的觀點(diǎn)，德隆系資產(chǎn)理清之后，在華融總體安排下，將會(huì)由法院來參與分配債權(quán)人債權(quán)。

　　德隆主案宣判之后，法院將進(jìn)入德隆非重組企業(yè)的清算程序，標(biāo)識(shí)著德隆覆滅。

　　唐萬新身上的人格魅力非同小可，他的確是一位雷厲風(fēng)行、堅(jiān)韌不拔、霸氣十足、紀(jì)律嚴(yán)格、賞罰分明的領(lǐng)袖。“但凡拿我們的生命去賭的，一定是最精彩的。”在最后關(guān)頭，唐萬新肯定記得說這話的忐忑與苦痛。

　　唐萬新的膽識(shí)、睿智和決斷無可非議，但是，德隆的倒下及唐萬新的失敗就在于太崇尚個(gè)人魅力，而忽視外部環(huán)境的變化、團(tuán)隊(duì)的智慧和執(zhí)行力。在我們眼中，杰克·韋爾奇遠(yuǎn)遠(yuǎn)比GE重要，實(shí)際上，杰克·韋爾奇是什么？只是GE歷史長(zhǎng)河中的一朵精彩的浪花而已。杰克·韋爾奇的偉大之處在于能利用自己的領(lǐng)導(dǎo)才能激勵(lì)整個(gè)企業(yè)的能力提升。無論是他的群策群力、破壞性創(chuàng)造，還是他的六個(gè)西格瑪，他所做的結(jié)果不是為了自己的權(quán)威與權(quán)力，而是如何組織和管理團(tuán)隊(duì)，創(chuàng)造團(tuán)隊(duì)能力，歸避團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)，讓團(tuán)隊(duì)發(fā)揮最大的效能。

　　中國(guó)民營(yíng)企業(yè)總是把企業(yè)的能力等同于企業(yè)家個(gè)人的能力。民營(yíng)企業(yè)面臨的最主要矛盾就是“以老板為驅(qū)動(dòng)力”的機(jī)會(huì)型發(fā)展與“以制度和文化為驅(qū)動(dòng)力”的戰(zhàn)略型發(fā)展之間的矛盾，即企業(yè)家個(gè)人引導(dǎo)的企業(yè)，還是企業(yè)能力牽引企業(yè)之間的矛盾，或者說民營(yíng)企業(yè)在持續(xù)發(fā)展問題上的困惑，是依靠某個(gè)人獲得繁榮，還是依靠制度、戰(zhàn)略管理、贏利模式和企業(yè)文化獲得持續(xù)增長(zhǎng)？企業(yè)家個(gè)人最終將會(huì)逝去，可問題的關(guān)鍵是企業(yè)該如何繼續(xù)！

　　我們從德隆經(jīng)營(yíng)行蹤無定的延伸和遷移中，辨識(shí)出曾在魯迅《野草》里晃動(dòng)過的身影：“那不斷的疑，不斷地舍，又不斷地前行，始終在否定自身中尋找可靠的價(jià)值，即使因此而陷入新的困境之中也在所不辭”，或許德隆就是這樣一家民營(yíng)企業(yè)。

　　評(píng)價(jià)德隆就是評(píng)價(jià)我們自己。20年來民營(yíng)資本追逐利益最大化的想象力總令人驚嘆。研讀猶如過眼煙云的快速興起又頃刻崩潰的德隆類企業(yè)，無疑會(huì)使我們變得更加聰慧和理性，就不止悲嘆“德隆的命運(yùn)就是我們的警鐘”，進(jìn)而調(diào)整心態(tài)，從容而穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)企業(yè)，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的挑戰(zhàn)。

　　人世間充滿喧嘩與騷動(dòng)，一切盡在更迭、嬗替之中。不管是率先置疑，還是躊躇觀望，或者是因循遲緩，有一點(diǎn)感觸卻是大家不約而同的，即因“德隆事件”引發(fā)的觀念蛻變的速度之快，范圍之廣，程度之深，討論之激烈，是中國(guó)現(xiàn)代商業(yè)誕生以來從未有過的。正是在這種不確定與確定間，表層與深層間，德隆在不斷地遞進(jìn)與擴(kuò)張，演變與躍進(jìn)，制造與裂變，最終得來的卻是顛覆與警示。

　　一場(chǎng)危機(jī)引發(fā)唐萬新夢(mèng)想的徹底破滅，其戰(zhàn)略理念、思維方式和管理模式奇特，但卻不失其真實(shí)，盡管這種真實(shí)性并不總是來自透徹的思考，而經(jīng)常是帶著震驚的印記，但最終因唐萬新的被捕而不完美傳達(dá)出來，這個(gè)困局暗示了一個(gè)超級(jí)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的心路歷程。

　　企業(yè)家膽敢花大量金錢做調(diào)研、聘請(qǐng)全世界最好的職業(yè)經(jīng)理人隊(duì)伍、買世界最貴的機(jī)器提升產(chǎn)品品質(zhì)的話，最優(yōu)秀的企業(yè)被最先淘汰。這就是自由競(jìng)爭(zhēng)帶來的波爾法定律。

　　唐萬新和德隆作為在產(chǎn)融這個(gè)偉大的博弈場(chǎng)中的博弈者，既偉大又渺小，既高貴又卑賤，既聰慧又愚蠢。德隆誕生在新疆，使德隆往事成為一段值得向所有企業(yè)家講述的西域傳奇。

　　澎湃心潮無盡頭，德隆和唐萬新已經(jīng)成為新疆的一個(gè)標(biāo)記。新疆是一個(gè)有著太多混血和交融性的地方。新疆人是很大的一個(gè)概念，新疆人的性格是矛盾和復(fù)雜的，純樸、善良、熱情、勇敢、冒險(xiǎn)、仗義、開朗、狂羈，心胸開闊而又過于好面子，外表堅(jiān)強(qiáng)而內(nèi)心脆弱。雙重性格中夾雜著狂妄、懶散。德隆在新疆崛起是必然的，唐萬新使德隆抓住了一系列機(jī)會(huì)，兇猛無比，來去匆匆，毀滅無痕。這是不是缺乏文化底蘊(yùn)區(qū)域企業(yè)的特征？

　　往事并非如煙。人們?cè)诨貞浿星靶校�回憶亦可能就是我們的現(xiàn)實(shí)。從1986年到2004年之間出現(xiàn)過的那個(gè)德隆的生命，真的如此短暫？德隆究竟對(duì)中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)和股市有什么貢獻(xiàn)？德隆對(duì)中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的整合和升級(jí)換代有什么借鑒之處？我們應(yīng)該如何認(rèn)識(shí)評(píng)估唐萬新？