《解構德隆》修訂版：武漢——危機德隆嬗變(2)

　　存在的勇氣

　　2004年4月3日，德隆召開了有史以來最為沉重的一次會議。會議由唐萬新、唐萬川主持，到場的是德隆所有金融機構一把手、友聯(lián)全體執(zhí)委和部分其他核心人員。唐萬新在會上表態(tài)，這道坎過去了，德隆還會有更美好的未來，若過不去，大家再也沒有機會坐在一起開會了。當天會議結論是，全力護盤，堅決不能跌過30%。“那時測算下來，要托住，還得10個億。與會的機構首腦們紛紛表態(tài)，努力籌錢。”

　　當晚，德隆為唐萬新舉行慶賀40周歲的小規(guī)模生日晚宴。

　　2002年4月13日，陜西國際信托投資公司的證券資產(chǎn)分離，于2002年7月成立的健橋證券，首先拋售合金投資股票，當日合金投資股票跌停。第二天，“老三股”全線下挫跌停，德隆危機全面爆發(fā)。數(shù)周之內(nèi)德隆就輕而易舉地將過去5年的漲幅盡數(shù)抹去，流通市值從最高峰時的206.8億元降到2004年5月25日的50.06億元，蒸發(fā)了160億元之巨。

　　德隆這個

神話在中國證券市場上頑強屹立了將近8年，占到了中國證券市場歷史的大約2/3的時間，其意義則已經(jīng)殊為不同。從這個視角分析，德隆，作為一種現(xiàn)象，其意義已經(jīng)遠遠超出了中國證券市場所有的重大事件，也遠遠超出了中國證券市場本身。

　　4月14日晚，唐萬新主持召開高層辦公會，就改變德隆現(xiàn)狀進行了工作安排。

　　4月16日，新疆維吾爾自治區(qū)工商聯(lián)副秘書長陳新生與辦公室副主任李根海撰寫《來自新疆的聲音：德隆不能走》和《關于動用政府信用解決德隆公司資金困難問題的建議》的兩份材料，上書自治區(qū)黨委，呼吁以政府信用解決德隆資金困難，引起社會各界的關注。

　　4月17日德隆國際召開執(zhí)委會和干部大會，部署展開“自救行動”。一是成立媒體危機處理小組，全力改善德隆的公眾形象；二是派出絕大部分高層人員，以最大的耐心和最深入的方式與客戶溝通，重樹市場信心；三是與監(jiān)管部門坦誠交流，爭取獲得諒解，以期獲得企業(yè)自我調(diào)整的時間與空間。

　　4月18日，唐萬新一行秘密來到北京，與美國機電基金代表就最為關心的德隆重組事宜進行了長時間的磋商，最終未果。

　　同日，友聯(lián)的金融產(chǎn)品部總經(jīng)理王世渝在北京參加首屆房地產(chǎn)金融論壇，恰巧與萬通的馮侖相逢。當晚馮侖打電話給他，說自己在理發(fā)時突然萌生一個念頭，他作為民生銀行第二大股東，愿意牽線由民生銀行和其他投資銀行一起與德隆進行一系列合作。“幫助德隆過關，作為一筆業(yè)務，民生銀行也有收益”。

　　4月21日，馮侖赴上海與唐萬新進行了面談，馮又將唐直接引薦給民生銀行行長董文標。董表示民生銀行將考慮拿出50億元，幫助德隆整體解決問題。后來，“德隆與民生銀行的合作計劃方案”最終沒有獲得批準。

　　這天在德隆危機愈演愈烈的時候，唐萬里對媒體說了一句意味深長的話，“目前，最關鍵的是各方面要給民營企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造一個更為良好的環(huán)境”。

　　4月23日，唐萬里面對亞星董事長絕食討債感嘆道：“金融風險太大了，還是做實業(yè)穩(wěn)當，這次事情過去后再也不搞金融了”。

　　同一天，唐萬川表示，目前德隆的資金缺口共有數(shù)十億元；德隆將“壯士斷臂”以應對危機——收縮戰(zhàn)線，變賣資產(chǎn)，引進戰(zhàn)略投資者。并表示，約占德隆總資產(chǎn)25%的與主業(yè)無關的產(chǎn)業(yè)都將被處置。德恒證券成為客戶擠兌重災區(qū)，德隆高層部署總部全力協(xié)助救火；德隆賣掉ST中燕以求現(xiàn)金；德隆準備出售更多的非戰(zhàn)略性資產(chǎn)；德隆的金融服務業(yè)務幾乎完全停擺；德隆的湘火炬與合金投資吸收合并案，“因技術原因”未被證監(jiān)會受理；德隆的“羅布泊鉀鹽”項目未獲開發(fā)銀行貸款。

　　4月24日，德隆國際高層再一次召開碰頭會，唐萬新主持。德隆國際股東達成一致，將集資還款，以助德隆突圍。

　　4月19日—24日，由德隆金融負責人李強牽頭，發(fā)動所有的德隆機構和員工加入買盤行列，購買“老三股”股票。“部門經(jīng)理10000股，普通員工1000股，計入年終考核的任務指標”。

　　4月25日，德隆擬定召開的新聞發(fā)布會，在沒有具體說明理由的情況下被臨時取消，使得德隆危機雪上加霜。后來，據(jù)德隆一位高層透露，新聞發(fā)布會被臨時取消主要原因是德隆高管層對發(fā)布的內(nèi)容存在較大的爭執(zhí)。還有一個版本，上面不允許召開新聞發(fā)布會。

　　4月26日，唐萬新率領德隆核心團隊，帶去一張資產(chǎn)負債表(截止2004年3月31日，總資產(chǎn)284億元，總負債281億元)，向中國證監(jiān)會相關部門匯報工作。唐萬新走出大樓感嘆道：“在今天以前，包括中國證監(jiān)會在內(nèi)所有黨政機關和監(jiān)管部門均未走訪和拜見。”這使我們想起2001年冬天在北京，唐萬新說他已有9個月沒來過北京。看來，德隆更像是一家靠膽量在市場打拼、憑借靈活的經(jīng)營和管理手法運作的企業(yè)。

　　匯報的核心內(nèi)容：一是德隆問題必須整體處理，不能分割；二是最好找一家銀行統(tǒng)一托管債務和資產(chǎn)。

　　同時，唐也與高盛(中國)公司談判。試圖促使他們同意出任德隆在危機時刻的中介機構。

　　4月26日，德隆股票停止急跌，開始回暖。

　　4月30日，德隆國際各部門分別開會，希望“五一”長假期間，每位員工都能向公眾宣傳德隆真實的一面：“德隆不再需要神秘，德隆需要被看清，被理解”！

　　就在這一天，德恒證券董事長張業(yè)光失蹤，同時出走國外的還有孔清華和王志松。

　　期間，為穩(wěn)定各金融機構管理層，唐萬新對包括德恒證券在內(nèi)的各金融機構發(fā)出《承諾函》，承認實際控制人身份，表示愿意承擔一切債務、經(jīng)濟、法律責任。

　　自2004年4月15日后，德隆債權人蜂擁至上海德隆大廈，唐萬新頻繁更換辦公和居住地點。命運顯然再也不垂青唐萬新了，盡管德隆多方努力，但形勢仍然迅速惡化。許多地區(qū)的政府部門，尤其是公安部門的人員再也沒有耐心等待，諸多德隆債權人也紛紛采取比較極端的措施到處搜捕唐萬新，有人聲稱一定要抓到唐萬新。生要見人，死要見尸。此情此景，唐萬新仰天長嘆。生出三十六計、走為上策的念頭。4月27日唐萬新、唐萬川一行飛往加拿大休整，以靜觀事態(tài)發(fā)展。

　　2004年5月1日，特別聯(lián)席會議在北京西單麗華苑緊急召開，成立了以唐萬里為首的德隆危機處理小組，重點協(xié)調(diào)客戶關系、政府關系和媒體關系。

　　5月2日，時任德恒證券總裁的韓新林給新疆賽德律師事務所陳敢打電話，邀其前往上海。5月4日深夜，韓與陳敢長談，并于當晚與陳敢商定出一份《法律意見書》，以說明德隆內(nèi)部的控制關系。

　　5月5-7日，德恒留任的所有高管與陳敢分別談話。5月22日，《意見書》寫成。5月底，韓新林先后將《法律意見書》和合計達400多頁的的兩本附件一并交給中國證監(jiān)會和公安部證券犯罪稽查局。《意見書》內(nèi)容分為三部分：一是德恒證券與德隆國際的關系，二是德隆國際控制德恒證券的后果，三是建議。中心思想是德隆國際操縱了德隆各子、孫公司的具體經(jīng)營、人事和資金調(diào)用。

　　韓新林代表德恒證券向公安機關提供了違法開展資產(chǎn)管理業(yè)務相關資料，韓新林、郭建偉、邵義政、李普選、王維剛主動向有關部門陳述了違法開展資產(chǎn)管理業(yè)務的事實。　　

　　在韓新林任德恒證券董事、總裁時，積極決定、指揮開展資產(chǎn)管理業(yè)務，韓本人同時直接審核資產(chǎn)管理合同11份，吸收資金1.5億余元，韓還具體實施了非法吸收資金的業(yè)務，并從中獲取理財費用。郭建偉直接審核資產(chǎn)管理合同637份，吸收資金48億元，產(chǎn)生中介費1800余萬元，理財費用2700多萬元，其本人在負責一證券營業(yè)部期間，吸收資金13億多，同樣具體實施非法吸收資金計劃，并獲理財費用。邵義政、李普選、王政、王維剛積極促進德恒證券資產(chǎn)管理業(yè)務開展，并經(jīng)手數(shù)目不小的中介費用和理財費用，其中僅王政一人審核資產(chǎn)管理合同1206份，吸收資金100億元之巨。

　　5月19日開始，德隆開始賣出湘火炬、合金投資和屯河投資股權：5月19日德隆賣出股票變現(xiàn)2760萬元，20日賣出股票變現(xiàn)8150萬元，全部用于填補德恒證券保證金。

　　5月7日唐萬川先期回國，唐萬新5月15日隨后回到上海。

　　5月16日—28日，唐萬新投入到緊張的工作之中：第一，召集所有下屬金融、實業(yè)機構的負責人，查實德隆的資產(chǎn)和債務狀況；第二，資產(chǎn)重組，尋找戰(zhàn)略投資人；第三，收縮戰(zhàn)線，調(diào)整機構，5月28日新德隆成立，搭建了以唐萬里為董事局主席，尹筑光任董事局副主席，唐萬新任總裁，黃平、劉昌貴等6人為執(zhí)行總裁的領導班子。

　　5月1日到15日，是一段難熬的“真空期”。15日以后，風云突變。上海、四川、重慶、山東、江西、廣東、新疆、湖南等地掀起了德隆追債潮，地方政府的公檢法分別在上海、新疆等地查封資產(chǎn)和準備抓人。招商銀行狀告湘火炬，拉開了銀行向德隆討債的序幕。此后，建設銀行、中國銀行、民生銀行、深發(fā)展、交通銀行等銀行紛紛起訴德隆系旗下的合金投資、新疆屯河、重慶實業(yè)、天山股份。

　　6月3日，上海銀監(jiān)局召集各商業(yè)銀行舉行通報會，上海市高級人民法院列席會議。上海銀監(jiān)局官員要求各商業(yè)銀行采取資產(chǎn)保全的緊急措施，只要涉及德隆有關的貸款，無論貸款合同是否到期，均要積極申請查封德隆系在上海的所有資產(chǎn)。德隆在上海被凍結的資產(chǎn)約為13億，而其在滬的貸款約為28億元。釜底抽薪，德隆敗局已定。

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