肖莉：欣然承受董秘之重

    肖莉贏得最多機構投資者選票的關鍵，不只在于溝通的能力與主動性，而是她能夠站在投資者的角度進行換位思考，并在公司的重大安排中體現他們的利益。

　　劉凌云/文 王凡/攝

　　在肖莉的日程表上，平均每月要參加一次境內外券商或投行組織的路演，這樣的活動 中，除了一天出席八、九個小組會外，還需與重點客戶一對一地溝通；而年報、中報發布后，公司也會舉行大型的機構投資者推介會，北京、上海、香港、深圳這些重點城市少不得要走上一圈；作為業內的標桿企業，深交所的“公司開放日”或一些媒體組織的“走近上市公司”活動，自也少不了萬科(資訊 行情 論壇)；至于投資萬科的20多家基金等重點投資機構，每年也要作1-2次的走訪。

　　目前，境內基金持股超過40%，境外機構投資者持股量更占萬科B(資訊 行情 論壇)股的70%以上，其中還不乏一些QFII機構。境外投資者的增加，令肖莉拜訪的路線也漸行漸遠，歐美、新加坡都須涉足。

　　越來越多的拜訪，正體現了董秘近年的工作變化。

　　溝通的價值

　　隨著價值投資理念的深入人心和機構投資者的不斷壯大，投資者關系越來越為上市公司所倚重，擔當投資者與公司管理層之間溝通橋梁的董秘，在公司中也不再只是扮演被動的傳聲筒角色，而必須走出去，主動向投資者通報公司的最新動向，推介公司股票，同時了解投資者的需求，并在公司的重大決策中推進以投資者利益為導向的理念。

　　作為有近10年任職經歷的資深董秘，肖莉更能體會其間的變化。畢業于武漢大學外語系的肖莉，1994年加盟萬科，1995年從現任總經理郁亮手中接過董秘一職。“前幾年沒這么忙，所以1998年讀了中歐工商學院的MBA。但是現在，大多數時間都在工作，不出門的日子，也很少在晚上7時以前下班。”

　　由于現在上市公司董秘們對機構的拜訪愈見頻繁，為了與投資者加強聯系，一些日常性、非功利性的主動溝通也頗為必要，“否則，投資者會覺得你只是在需要時才進行溝通，并產生反感。”因此，每次公司發布公告或有重大舉措出臺前后，肖莉也會通過郵件與投資者聯系，收集各方意見。當然，接待來訪的投資者也在她的職責之內，2004年，記錄在冊的來訪者就有80多批次。每個季度或半年，肖莉也會邀請外部投資者參與公司例會，為管理層就資本市場的變化、投資理念等話題作演講。

　　經常性的溝通，令肖莉對于投資者的需求有了更深入的認識，并將這種認識體現在公司的決策中。

　　2004年，萬科決定發行30億元可轉債，趕在公告發布前一天收市之前，肖莉已開始與15家持股基金聯系走訪事宜。此前，招商銀行(資訊 行情 論壇)100億元可轉債的發行被炒得沸沸揚揚，投資者對轉債的發行普遍存在抵觸情緒，而且這時，萬科一期的可轉債才發了一半，接著又發第二期，市場必然會有激烈的反應。“我們預料會出現這種情況，所以主動把工作做在了前面。”一圈走訪之后，肖莉根據投資者的反應，建議修改部分條款，并縮小發行規模。“因為充分了解了投資者的反應，沒費很大力氣就說服了公司。”新的方案公告后，萬科董事長王石、總經理郁亮又親自走訪投資者。因為有肖莉事前的鋪墊，二人與投資機構見面時已無須再解釋為什么發債，而側重于展望萬科未來的規劃了。良好的互動，使得萬科于2004年成功發債19.9億元。

　　同樣由于充分了解基金等投資機構的意見，2000年萬科放棄了向大股東華潤增發B股的方案。肖莉因此認為，深諳投資者需求的董秘，在參與公司一些重大項目的決策時，可以發揮更大的作用。

　　2004年，成為公司董事后，肖莉感到，自己為投資者說話的底氣更足了。“董事作為受托人，更應當站在股東的角度，考慮保護他們的利益。”肖莉深知，身為董秘，她還須擔起維護投資者利益的任務，投資者的意見如果堵塞在自己這個出口處，可能會對投資者和公司的利益都造成嚴重的傷害。

　　肖莉的用心與專注，得到了回報。在此次《新財富》金牌董秘評選中，她贏得了最多的機構投資者選票，當選“最受機構投資者歡迎董秘”。

　　為什么自己贏得了最多的機構投資者選票？肖莉認為，溝通的主動性與技巧固然重要，但投資者更看重的，是董秘是否確實站在他們的角度進行換位思考，并在公司的重大安排中體現他們的利益。“這也是我感到壓力最大的地方。”

　　披露的分寸

　　肖莉認為，富于挑戰是支持自己近10年堅守董秘一職的重要原因。“資本市場不斷出現很大的變化，有不少東西值得學習。”而置身萬科培養職業經理人的文化氛圍中，如何成為更專業的董秘，也激勵她不停進取。

　　“董秘不只是負責披露信息，還應去接觸投資者。”在肖莉看來，投資者向公司投錢，公司就有義務向其披露經營情況。“公司不是管理層的，管理層只是受投資者的委托管理經營。把這層關系想明白了，董秘的職責就清楚了，也有信心去說服周邊的人，披露那些投資者希望了解的信息。”

　　當然，考慮到有些信息涉及商業機密，如果披露反而會影響公司或合作伙伴的利益，董秘必須憑專業能力對公司相關信息是否可以披露、如何披露及披露后影響力如何進行判斷。

　　肖莉認為，有些信息是專業投資者需要的，但因為可變性及無法準確預測，在強制性披露中并不合適披露，比如公司資本性支出計劃，就是說公司計劃用多少錢，這個數字可能是隨時變化的，但投資者提出來，我們就應該把大概的計劃告訴他們，而且，這種披露可以告訴所有的股東，而不僅僅是機構。 “有些計劃，一些公司會選擇不說或者說得很含糊，但萬科往往會披露出來，同時也會把其中的不確定性告知投資者。”在同行中，萬科是最早披露每年開、竣工明細計劃的公司，“雖然有些計劃可能因為種種原因不能實現，但解釋清楚，投資者會充分理解。”

　　萬科對投資者關系的重視以及肖莉的努力，也使公司內部的各個部門對投資者更加重視。“每個部門有一些新舉措時，都會來和我商量，要不要披露，怎么披露。” 萬科被公認為透明度最高的上市公司之一，其中可謂不乏肖莉的努力。

　　談及董秘工作的難處，肖莉認為，把握披露分寸最困難。如何在披露中對公司當下的經營情況作清晰的描述，同時又不會影響經營，需具備敏銳的判斷力，“這是一個出色的董秘在溝通能力、財務知識等基本品質之外至為重要的專業素養。”

　　怎樣讓投資者更好理解公司管理層對未來的戰略思考、如何使公司的決策結果更加體現以投資者利益為導向，是肖莉認為董秘面臨的另外兩大難點。

　　身為董秘，肖莉形容自己隨時隨地都得保持敏感性，準備回應各種變化。比如萬科的股價一旦有了較大波動，董秘都必須作出文字的說明，并分析其中原因，與投資者進行溝通。

　　同時兼管媒體關系的肖莉，平時與她的團隊也會花很多時間研究市場與行業的變化。因為萬科處于行業領先位置，其對于一些新聞的看法備受關注，為此，掌握萬科喉舌部門的肖莉，必須熟悉行業與政策的走向，對內統一(行情 論壇)口徑，為公司管理層提供對外發言參考。這些工作，只有一個人將無法勝任，為此，肖莉強調，一個優秀的團隊是優秀董秘的必要支持力量。

　　不同的董秘

　　我們的調查中，一些董秘流露了這個位置出路有限的看法。對此，肖莉并不同意：“在公司的發展更多取決于個人的能力，董秘的位置并不會限制今后的職業走向。”

　　談及未來，肖莉表示仍會堅守董秘一職，“希望自己做得更好、更專業，讓更多人投資萬科的股票”。肖認為，與國內投資者相比，境外投資者更看好國內的房地產業。過去兩年，深萬科B股價漲了40%，就是例證之一。

　　雖然肖莉并不覺得性別對董秘工作構成了影響。但工作中多談論宏觀走勢、數據支持，工作外又樂意保持感性的一面，讓筆者感到肖是一個與眾不同的董秘。肖的業余愛好頗多，譬如讀小說，喜歡北村、蘇童、米蘭.昆德拉的作品。到歐美、新加坡、香港拜訪境外投資者時，她也會信手記下一些心得。因為對文字的愛好，“我希望每句話都言之有物，而絕不會用‘大力促進’之類的套話。”肖笑道，“這是不是顯得太學生氣？”

　　坦誠而富于親和力，這樣的一個溝通者，的確叫人很難拒絕。■

　　相關報道：

    新財富50金牌董秘

    董事會秘書 光環下的弱勢職群

    首屆新財富金牌董秘隆重登場

    上海紫江董秘：溝通創造價值

    招商地產董秘：向前看

    肖莉：未來的日子 仍然在路上

    董事會秘書 公司治理角度的中外比較